Рынки Европы: бонды теряют инвесторов

В понедельник, 28 сентября, на рынке европейских государственных облигаций не сложилось единой динамики. В то время как в ожидании инфляционной статистики Германии инвесторы не слишком активно, но все же скупали Bunds немецкого правительства, французские долговые обязательства показывали разнонаправленную динамику котировок, а английские Gilts и вовсе подверглись распродажам.

Инвесторы в британские активы с энтузиазмом встретили результаты исследований британского рынка жилой недвижимости, проведенных Hometrack Ltd, и принялись активно скупать акции британских компаний, высвобождая средства из английских Gilts. Данные исследований показали, что британский рынок недвижимости начал стабилизироваться, что привело к самому сильному за последние два года росту цен. Так, в сентябре средняя цена на жилой дом в Англии и Уэльсе выросла по сравнению с августом на 0,2%. Годовой тренд, однако, все еще отрицательный: по сравнению с сентябрем 2008г. цены снизились на 5,6%. Рынок британской недвижимости действительно подает признаки восстановления, однако эксперты опасаются, что растущая безработица и все еще крайне слабое состояние рынка кредитования могут стать существенной помехой процессу стабилизации рынка недвижимости.

Дополнительным стимулом к активным продажам британских долговых бумаг и покупкам рисковых активов послужило обнародованное СМИ заявление главного экономиста Банка Англии Спенсера Дэйла: "По всей видимости, после резкого падения глобальная экономика начинает стабилизироваться, мы несколько отстаем". Эксперт считает, что путь к восстановлению будет долгим.

Участники рынка позитивно восприняли результаты парламентских выборов в Германии. Победа на выборах ХДС во главе с Ангелой Меркель, которые создадут новое правительство в коалиции с партией свободных демократов, вызвала рост котировок акций на европейских торговых площадках, что заметно снизило спрос на государственные бонды. Не изменила настрой рынка и обнародованная незадолго до закрытия торгов инфляционная статистика страны. Так, по данным федерального статистического бюро в Висбадене, индекс цен потребителей (CPI) в сентябре снизился на 0,4% (прогнозировалось снижение на 0,2%) в сравнении с августовским показателем и на 0,3% (прогнозировалось снижение на 0,1%) в годовом исчислении.

Вдвое быстрее снижался индекс цен потребителей (CPI-EU Harmonised), рассчитываемый по стандартам Евросоюза, причем, как по сравнению с предыдущим месяцем, так и в годовом выражении. Вместо ожидавшихся 0,2% показатель снизился на 0,4%. Таким образом, статистика показала, что снижение цен в Германии опережает падение цен на энергоносители и спроса в масштабах мировой экономики.

Характер торгов изменился лишь в последний час. К закрытию торговой сессии государственные европейские бонды так и не сумели сформировать восходящую динамику и завершили торги снижением цены. Ведущие benchmark европейских государственных бондов к закрытию торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии не изменилась, а 10-летних Bunds Германии выросла почти на 1 б.п. Спрэд между ними сузился с 204 до 203 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Во вторник, 29 сентября, в Германии ожидается выход инфляционной статистики: будут обнародованы данные о ценах на импортную продукцию. По оценкам аналитиков, Import Price Index в августе поднимется на 0,7% в сравнении с июльским показателем и снизится на 11,4% в годовом исчислении.

В Великобритании выйдет целый блок важной экономической статистики. Будут обнародованы окончательные показатели ВВП за II квартал. Эксперты полагают, что ВВП во II квартале снизится по сравнению с предыдущим триместром на 0,6% и на 5,4% в годовом исчислении.

Будут представлены показатели текущего платежного баланса Великобритании, дефицит которого во II квартале аналитики прогнозируют в размере 7,7 млрд фунтов стерлингов.

Кроме того, в Великобритании будут обнародованы данные о денежных средствах в обращении и об объеме потребительского кредитования. Ожидается, что банки Великобритании в августе предоставят 51,5 тыс. ипотечных кредитов, несколько больше, чем в прошедшем месяце (50,1 тыс.). Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings), согласно прогнозам аналитиков, было выдано в августе на сумму 0,2 млрд фунтов стерлингов, а потребительских кредитов (Net Consumer Credit) не выдано вообще.

Ожидается выход показателей индикатора потребительских настроений и уверенности в деловых кругах еврозоны. По оценкам аналитиков, индекс потребительского доверия (Euro-Zone Consumer Confidence) поднимется в сентябре с предыдущего уровня минус 22 до минус 21 пункт, индекс уверенности в росте промышленного производства (Euro-Zone Industrial Confidence) поднимется в сентябре с предыдущего уровня минус 26 до минус 24 пункта, индекс уверенности в экономическом развитии (Euro-Zone Economic Confidence) вырастет с августовской отметки 80,6 до 82,7 пункта.

Прогнозируют эксперты и рост оптимизма в сфере услуг. По прогнозам, индикатор уверенности в сфере услуг (Euro-Zone Services Confidence) в сентябре может подняться с минус 11 до минус 9 пунктов.

Департамент аналитической информации РБК