Второй эшелон: оптимизм в автопроме сошел на нет

На прошедшей неделе (с 18 по 25 сентября), несмотря на попытки "быков" вывести индексы на уровни годовых максимумов, коррекционные настроения возобладали. Участники торгов не смогли проигнорировать обвал цен на нефть марки Brent до 64 долл./барр. Желание закрыть позиции по бумагам усиливалось неопределенностью относительно комментариев по поводу состояния мировой экономики на проходившем на прошедшей неделе саммите стран "большой двадцатки". На этом фоне индекс ММВБ к закрытию торгов пятницы потерял 1,7%. За счет выросших на корпоративных новостях ряда менее ликвидных акций индексы второго эшелона завершили неделю на положительной территории: ММВБ вырос на 0,72%, РТС-2 - на 2,89%. Наибольшим спросом пользовались бумаги девелоперских компаний, наименьшим - ряда машиностроительных компаний.

В лидеры роста девелоперской отрасли выбилась ГК "ПИК". К концу недели ее капитализация выросла на 26,84%. Поводом для оптимизма стала новость о том, что в состав совета директоров строительного холдинга войдут представители крупнейших кредиторов группы - Сбербанка и ВТБ. Переизбрание совета директоров группы, в результате которого увеличится его количественный состав, намечено на 2 октября. Судя по всему, инвесторы расценили новость как свидетельство того, что банкротство из-за долгов компании не грозит. Изменения в руководящем составе могут произойти и в "Системе-Галс". Появились сообщения о возможности перехода гендиректора крупного девелопера Capital Group на должность президента "Системы-Галс". Цена акций последней повысилась за неделю на 13,32%. Котировки других представителей отрасли снизились: РТМ - на 2,75%, ОПИНа - на 5,88%, группы ЛСР - на 7,52%.

В секторе электроэнергетики значительным ростом выделились котировки "Энел ОГК-5". Причина - позитивный финансовый отчет за первое полугодие 2009г. по МСФО. Чистая прибыль компании выросла в 2,2 раза и составила 1 млрд 726 млн руб., показатель EBITDA составил 3,728 млрд руб., что на 57% выше соответствующего периода 2008г. К закрытию торгов пятницы стоимость акций "Энел ОГК-5" увеличилась на 12,5%.

Значительно подорожали бумаги "Холдинга МРСК". Правительство РФ изменило график индексации тарифов на электроэнергию для промышленных и частных потребителей и разрешило вносить изменения в течение календарного года по разным категориям пользователей. Ранее новые тарифы вводились сроком на один год с 1 января. По словам аналитика UniCredit Securities Дмитро Коновалова, это позитивные новости для распределительного сегмента электроэнергетики, поскольку открывают двери для перехода на RAB различных регионов по мере их готовности, а не с начала года. Недельный прирост стоимости бумаг "Холдинга МРСК" составил 9,43%, ФСК ЕЭС - 10,09%.

Бумаги телекоммуникационного сектора демонстрировали негативную динамику. Акции "Уралсвязьинформа" упали в цене на 3,98%, "Центртелекома" - на 5,63%, "Сибирьтелекома" - на 3,71%, "Северо-Западного Телекома" - на 3,28%. На этом фоне исключением стали выросшие на 2,04% бумаги АФК "Система". Участники торгов положительно отреагировали на результаты оценки индийской "дочки" АФК - Sistema Shyam Teleservices (SST), - проведенной привлеченной Росимуществом компанией "Аверс". Согласно результатам оценки, справедливая стоимость SST составляет 3,4 млрд долл. Если правительство РФ все же решится выкупить 20% акций SST (в бюджет 2009г. уже заложены средства на эти цели), сделка окажет положительное влияние на стоимость материнской АФК "Система".

Давление на котировки "Уралкалия" оказывала новость о планах правительства Индии сократить фермерам субсидии на покупку калийных удобрений. Если планы будут реализованы, объем поставок продукции "Уралкалия" в Индию может значительно сократиться. К концу недели котировки производителя калийных удобрений снизились на 1,02%. Цена акций "Акрона" подросла на 1,98%, "Сильвинита" - на 1,38%.

Неуверенно смотрелись представители отечественного автопрома. Представители АВТОВАЗа объявили о планах сократить инвестиционную программу на 2010-2013гг. в два раза, об ожидаемом по итогам 2009г. убытке в 35 млрд руб. по МСФО и планах уволить к середине 2010г. 27 тыс. 600 человек. За пять торговых сессий котировки АВТОВАЗа обвалились на 15,23%. На новостях об остановке главного сборочного конвейера на неделю с 28 сентября по 5 октября упали на 12,46% котировки КАМАЗа. Цена бумаг Sollers тем временем поднялась на 13,8%.

Несмотря на снижение рынка в целом, индекс акций металлургического и горнодобывающего сектора "ММВБ-Металлургия" (+1%) смог завершить неделю в положительной зоне. По словам аналитика компании "Арбат Капитал" Артема Бахтигозина, во многом это стало возможным благодаря заметному росту числа покупателей бумаг угледобывающих компаний - "Распадской" (+16,5%), "Белона" (+7,7%) и "Мечела" (+4,3%). В этом сегменте рынок продолжал отыгрывать идею потенциального роста цен на коксующийся уголь в IV квартале 2009г., а также корпоративные новости. В частности, "Распадская" в пятницу, 25 сентября, обнародовала хорошие финансовые показатели за II квартал 2009г. по МСФО, а ранее появилась информация о существенном росте объема производства компании в августе (на этом фоне возрастает уровень оптимизма относительно результатов за III квартал 2009г.).

Бумаги "Белона" поддержало сообщение о намерении менеджмента компании до конца октября реструктурировать кредиторскую задолженность. Котировки бумаг сталелитейных компаний - "Северстали" (-0,5%), НЛМК (-1,4%), ММК(+0,8%), Evraz Group (+0,7%) - за прошедшую неделю изменились незначительно. Акции золотодобывающих компаний оставались под давлением продаж на фоне негативного развития событий на рынке драгметаллов. За пять торговых дней "Полюс золото" потеряло 4,3% капитализации, "Полиметалл" - 1%. Акции трубных компаний демонстрировали позитивную динамику: ТМК (+2,1%), ЧТПЗ (+10,6%). Существенному росту бумаг последней, по словам А.Бахтигозина, способствовала новость о том, что МЭР РФ одобрило предоставление ЧТПЗ государственной гарантии в размере 5 млрд руб. в обеспечение кредита на сумму до 10 млрд руб.

К акциям второго эшелона принято относить широкий спектр ценных бумаг, эмитенты которых не входят в число компаний первой величины на фондовом рынке. Акции игроков второго эшелона уступают "голубым фишкам" в ликвидности и капитализации, являясь менее востребованными на фондовом рынке. В РТС бумаги эмитентов второго эшелона включены в расчет индекса РТС-2, на бирже ММВБ - в расчет индекса ММВБ МС.

Quote.ru