Рынки Европы: спрос на европейские бонды снижается

В пятницу, 27 ноября, торги на рынке европейских государственных облигаций проходили спокойно, что особенно чувствовалось после ажиотажа, который царил на рынке накануне. Однако несмотря на то, что падение котировок акций на мировых фондовых рынках продолжилось, покупок защитных активов не наблюдалось. Хотя европейские государственные бонды не и сильно упали в цене. Скорее, на рынке защитных активов в пятницу происходила фиксация прибыли после неожиданного взлета котировок накануне.

Второй день подряд характер торгов на мировых фондовых площадках определяет новость о том, что эмират Дубай внезапно оказался перед лицом тяжелого финансового кризиса. Опасения начала новой волны спровоцировали падение на товарных рынках. Нефть на биржах с начала дня заметно подешевела. Цены нефти WTI впервые за последние семь недель упали ниже 74 долл./барр. Цена марки Brent пока не опустилась ниже 75 долл./барр. Снижаются цены и на рынке металлов.

Помимо "дубайского" фактора характер торгов на рынке государственных бондов Европы формировал и ряд данных макроэкономической статистики, обнародованных в ведущих странах региона. С открытием торгов вышла информация о том, что цены на импорт в Германии выросли в октябре по сравнению с сентябрем на 0,5%, немного превысив ожидания (рост на 0,4%). В годовом выражении стоимость экспорта снизилась на 8,1%, тогда как ожидалось снижение на 7,8%.

Несколько позже во Франции вышли данные об уровне потребительского доверия, которые продемонстрировали всплеск оптимизма. Вопреки прогнозам, что уровень потребительского доверия в октябре останется неизменным, показатель поднялся с октябрьской отметки минус 34 до минус 30 пунктов. Данные, представленные национальным статистическим бюро Insee, несколько приподняли настроение инвесторов и одновременно способствовали активизации продаж долговых бумаг французского правительства.

К полудню были обнародованы данные индикатора потребительских настроений и уверенности в деловых кругах еврозоны, которые также превзошли ожидания. В ноябре уверенность европейцев в улучшении экономического состояния в регионе достигла максимального за последние 14 месяцев уровня. Столь сильного всплеска оптимизма в настроениях европейцев не наблюдалось со времен коллапса Lehman Brothers. По данным Еврокомиссии, индикатор уверенности в экономическом развитии (Euro-Zone Economic Confidence) поднялся с октябрьской отметки 86,1 до 88,8 пункта (прогнозировался рост до 88,0 пункта). Индикатор потребительского доверия (Euro-Zone Consumer Confidence) поднялся с минус 18 до минус 17 пунктов, индикатор уверенности в росте промышленного производства (Euro-Zone Industrial Confidence) - с минус 21 до минус 19 пунктов, индикатор уверенности в сфере услуг (Euro-Zone Services Confidence) - с минус 7 до минус 4 пунктов, что также оказалось выше ожиданий (рост до минус 6 пунктов).

Вышедшие данные продемонстрировали уверенность европейцев в том, что меры, принятые властями по поддержанию экономики, окажут свое благотворное действие.

Удручающе негативный фон вышедшая статистика все-таки разбавила, и в последние часы пятничной торговой сессии покупки акций стали нарастать, поскольку прошел первый шок и от "дубайских" новостей. Опасения инвесторов относительно новой волны кризиса, которая может быть спровоцирована дефолтом Дубая, стали к концу дня постепенно ослабевать. А на рынке европейских государственных бондов активизировались "медведи", что в результате привело уже к довольно заметному снижению бумаг в цене, в особенности, английских Gilts. И все-таки слаженной картины на рынке государственных бондов Европы так и не сложилось. По итогам дня большая часть наиболее ликвидных государственных долговых обязательств Германии и долгосрочных бондов Франции завершила день минимальной прибавкой в цене. Краткосрочные французские бонды, равно как и все ликвидные английские Gilts, закрыли сессию весьма существенным снижением в цене. К закрытию торговой сессии доходность как 2-летних Bunds Германии, так и 10-летних бумаг не изменилась. Спрэд между ними составляет 191 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 30 ноября, в Великобритании выйдут данные об уровне потребительского доверия, предоставленные экономистами исследовательского института GfK. Согласно оценкам экспертов, индикатор поднимется в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем с минус 13 до минус 11 пунктов.

В Великобритании также будут обнародованы данные об объеме денежных средств в обращении и о потребительском кредитовании. Ожидается, что число одобренных в октябре ипотечных кредитов, которые предоставят банки Великобритании, составит 57300, то есть немного больше, чем в прошедшем месяце (56200). Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) будет выдано в октябре на сумму 1,0 млрд фунтов стерлингов, больше, чем в предыдущем месяце (0,9 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в октябре было выдано, согласно оценкам экспертов, на сумму, которая на 0,2 млрд фунтов стерлингов меньше, чем в предыдущем месяце.

Во Франции ожидается выход инфляционной статистики - будут обнародованы данные о ценах производителей. Согласно ожиданиям, индекс цен производителей (PPI) в октябре поднимется на 0,1% в сравнении с сентябрем и снизится на 7,3% в годовом исчислении.

Департамент аналитической информации РБК