Рынки Европы: распродажа европейских бондов продолжается

В среду, 27 октября, распродажа на рынке европейских государственных бондов, которая накануне привела к существенному падению цены бумаг, продолжилась. Спрос на Bunds Германии снижался на спекуляциях вокруг ожидавшегося во второй половине дня выхода инфляционной статистики. Прогнозируемое большинством аналитиков усиление инфляционного давления в ведущей экономике еврозоны позволит ЕЦБ продолжить отзыв стимулирующих мер. На этих ожиданиях игроки и продавали защитные активы. Помимо немецких Bunds распродаже подверглись и английские Gilts, и французские бонды. Инвесторы разочарованы появившимися слухами о том, что ФРС США на заседании FOMC, которое состоится 2-3 ноября, объявит о меньшем объеме выкупа Treasuries, чем ожидалось ранее. В американскую деловую прессу просочилась информация о том, что ФРС намерен объявить на следующей неделе о программе выкупа Treasuries на сумму в несколько сот миллионов долларов в течение нескольких месяцев, тогда как ранее ожидалось, что американские монетарные власти готовы к выкупу бондов не менее, чем на 500 млрд долл.

Распродажа британских долговых обязательств началась еще накануне после выхода высоких показателей ВВП и последовавшего затем сообщения о том, что международное рейтинговое агентство Standard&Poor"s пересмотрело с "негативного" на "стабильный" прогноз кредитного рейтинга Великобритании. Последний раз в марте эксперты агентства высказали опасения по поводу того, что Соединенное Королевство не сумеет сохранить рейтинг ААА. На столь позитивных новостях ожидать, что Банк Англии увеличит объем программы выкупа долговых активов, вряд ли стоит. Поэтому второй день подряд инвесторы распродавали английские Gilts, что привело к резкому падению их цены.

Что же касается французских бондов, то их распродаже дополнительно способствовали и вышедшие утром данные макроэкономической статистики. Как сообщило национальное статистическое бюро Insee, потребительские расходы (Consumer Spending) во Франции в сентябре подскочили на 1,5% (прогноз - рост на 0,4%) в сравнении с августом и на 1,1% (вместо ожидавшегося снижения на 0,3%) в годовом исчислении. На фоне столь впечатляющей статистики, продемонстрировавшей мощный рост одного из главных драйверов экономики, участники рынка активизировали продажу защитных активов, которая продолжалась вплоть до последних минут сессии.

Вышедшая в еврозоне статистика кредитов, выданных в странах региона, не сумела изменить настрой игроков. Согласно предоставленной ЕЦБ информации, в сентябре кредитование частного сектора увеличилось на 1,2%. Денежный агрегат М3, который ЕЦБ использует в качестве критерия будущей инфляции, снизился в сентябре с августовских 1,1% до 1,0%.

Что же касается инфляционной статистики, на спекуляциях вокруг которой формировался настрой инвесторов в немецкие Bunds, то она полностью оправдала ожидания рынка. Инфляционное давление в экономике Германии усиливается на фоне укрепления евро и высоких цен на энергоносители. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, индекс потребительских цен (CPI) в октябре текущего года поднялся, как и прогнозировалось, на 0,1% по сравнению с сентябрем и на 1,3% в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, рассчитанный по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), также полностью оправдал прогнозы и поднялся в октябре на 0,1% по сравнению с сентябрем и на 1,3% в годовом выражении.

В Германии вышла статистика рынка труда. Федеральное агентство по труду сообщило о том, что уровень безработицы с учетом сезонных колебаний не снизился, как ожидалось, в октябре по сравнению с сентябрем с 7,5% до 7,4%, а остался неизменным. Число обратившихся за пособием по безработице сократилось в октябре не на 30000 человек, а всего лишь на 3000. И, тем не менее, количество безработных в Германии опустилось ниже 3 млн и насчитывает в настоящий момент 2,945 млн человек. Распродажи Bunds Германии продолжились до закрытия торговой сессии. Интерес инвесторы проявили лишь к краткосрочным бумагам - с дюрацией 1-2 года.

Формирование устойчивой нисходящей ценовой динамики продолжалось на протяжении всей торговой сессии. Все бумаги завершили день значительным падением в цене. Больше других подешевели британские долговые обязательства. По итогам торгов доходность 2-х летних Bunds Германии почти не изменилась, 10-летних бумаг поднялась на 5 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 149 б.п. до 154 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 28 октября, во Франции будет обнародована инфляционная статистика - данные о ценам производителей. Согласно ожиданиям аналитиков, цены производителей в сентябре текущего года поднимутся на 0,2% по сравнению с августом и на 4,0% в годовом исчислении.

В еврозоне ожидается выход данных индикатора потребительских настроений и уверенности в деловых кругах. По оценкам аналитиков, индикатор потребительского доверия (Euro-Zone Consumer Confidence) останется в октябре на сентябрьской отметке минус 11 пунктов, индикатор уверенности в росте промышленного производства (Euro-Zone Industrial Confidence) поднимется с предыдущей отметки минус 2 до минус 1 пункта, а индикатор уверенности в экономическом развитии (Euro-Zone Economic Confidence) возрастет с сентябрьского уровня 103,2 до 103,5 пункта. В то же время, по прогнозам, индикатор уверенности в сфере услуг (Euro-Zone Services Confidence) в октябре может снизиться с сентябрьских 8 до 7 пунктов.

Ожидается в еврозоне и выход рассчитываемого Еврокомиссией индикатора настроений в деловых кругах (Business Climate Indicator) региона. Аналитики прогнозируют рост индикатора с сентябрьского уровня 0,77 до 0,79 пункта.

В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам экспертов общенационального строительного общества Nationwide Building Society, снижение цен на недвижимость в октябре текущего года по сравнению с сентябрем может составить 0,3%. В то же время в годовом выражении восходящий ценовой тренд на рынке жилой недвижимости сохраняется - эксперты прогнозируют рост цен по сравнению с октябрем 2009г. на 2,3%.

Департамент аналитической информации РБК