Рынки Европы: цены бондов продолжают снижаться

В среду, 27 мая, на рынке европейских государственных бондов продолжалось снижение цен. Характер торгов определил поток макроэкономической статистики, вышедший в ведущих европейских странах. С утра вышли данные, свидетельствующие о том, что уверенность французских производителей растет второй месяц подряд, вероятно, на вследствие рекордного снижения процентных ставок и стимулирующих экономику мер, предпринятых властями. Как сообщило национальное статистическое бюро Insee, согласно опросам 4000 промышленников, индекс делового доверия (Business Confidence Indicator) вырос в мае в сравнении с предыдущим месяцем с 71 до 72 пунктов (ожидался рост до 73 пунктов). Почти одновременно агентство Insee обнародовало еще один отчет - индекс потребительского доверия (Consumer Confidence Indicator), значение которого в мае выросло на 1 пункт - с минус 41 до минус 40 пунктов, что стало максимальным уровнем за последние 13 месяцев.

Результаты опросов, проведенных национальным статистическим бюро Insee, также показали, что французские промышленники настроены гораздо оптимистичнее экономистов. Так, показатель ожидаемого объема производства (Production Outlook Indicator) в мае вырос с предыдущей отметки минус 57 до минус 50 пунктов, в то время как показатель объема производства, ожидаемого в мае самими компаниями (Own-Company Production Outlook), поднялся с апрельского уровня минус 34 до минус 29 пунктов.

Вышедшие данные стали для промышленников весомым аргументом для поднятия духа. Не следует сбрасывать со счетов и позитивное воздействие на настроения деловых кругов Франции намерений президента страны Николя Саркози поддержать экономику инвестициями в объеме 26 млрд евро.

Дополнительное воздействие на характер торгов в среду оказали предварительные данные инфляционной статистики, опубликованные в Германии. Как сообщило за полтора часа до закрытия торговой сессии федеральное статистическое бюро в Висбадене, падение цен на энергоносители способствовало снижению инфляционного давления. Так, в мае по сравнению с апрелем индекс цен потребителей (CPI) снизился на 0,1% вместо ожидавшегося роста на 0,1%. В годовом исчислении индекс потребительских цен не претерпел изменений, хотя аналитики прогнозировали рост показателя на 0,2%. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI - EU Harmonised), опустился в мае на 0,2% в сравнении с апрелем (ожидался рост на 0,2%) и снизился в годовом выражении на 0,1%.

То, что в Германии происходит не просто ослабление инфляционного давления, а начался процесс снижения цен, эксперты объясняют, главным образом, падением цен на энергоносители. Именно падение нефтяных котировок вынуждает немецкие компании снижать цены на продукцию, а также сокращать рабочие места и расходы. Согласно последним прогнозам аналитиков Bundesbank, в ближайшие месяцы цены продолжат снижаться.

Рынок отреагировал на выход инфляционной статистики новой волной продаж бондов: за час до закрытия торговой сессии большинство французских и немецких бондов заметно потеряло в цене. Что касается benchmark европейских государственных бондов, то за час до закрытия торговой сессии доходность 2-летних Bunds и 10-летних Bunds Германии практически не изменилась. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии также не изменился и составляет на данный момент 222 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 28 мая, в Германии ожидается выход данных о ситуации на рынке труда. Согласно оценкам экспертов, уровень безработицы по данным Международной организации труда (ILO Unemployment Rate) поднялся в апреле текущего года с 7,6% до 7,7%. Уровень безработицы, рассчитываемый федеральным агентством по труду, поднимется в мае по сравнению с апрелем с 8,3% до 8,4%, а количество обратившихся за пособием по безработице вырастет на 64 тыс. человек.

Во Франции будут обнародованы данные о состоянии рынка недвижимости.

В еврозоне ожидается выход показателей индикатора потребительских настроений и уверенности в деловых кругах. По оценкам аналитиков, индикатор потребительского доверия (Consumer Confidence) поднимется в мае с минус 31 до минус 30 пунктов, индикатор уверенности в росте промышленного производства (Industrial Confidence) - с минус 35 до минус 33 пунктов, индикатор уверенности в экономическом развитии (Economic Confidence) - с 67,2 до 69,0 пункта.

Департамент аналитической информации РБК