Рынки Европы: бонды завершают день ростом цены

В пятницу, 27 марта, на рынке европейских государственных облигаций превалировала восходящая динамика. Поводом для формирования "бычьего" настроя на рынке послужило заявление вице-президента ЕЦБ Лукаса Пападемоса, что монетарные власти еврозоны планируют не только предоставление кредиторам долгосрочных займов, но и выкуп корпоративных долгов. Поддержал желание участников рынка активно скупать защитные активы и блок макроэкономической статистики, выходившей в течение дня в европейских странах.

С открытием торгов в Германии начала выходить инфляционная статистика. Первыми появились данные о ценах на импортную продукцию. Январское падение цен на импорт в Германии стало самым стремительным за последние 10 лет. Эксперты объясняют это падением цен на энергоносители. Как сообщило федеральное статистическое бюро в Висбадене, индекс цен на импорт (Import Price Index) снизился в январе на 0,5%, а в годовом выражении на 5,4%.

Затем были обнародованы разочаровавшие инвесторов показатели ВВП Франции. Как сообщает национальное статистическое бюро Insee, спад французской экономики в IV квартале 2008г. оказался самым глубоким за последние 30 лет. По сравнению с предыдущим кварталом (когда рост ВВП составил 0,1%) ВВП в IV квартале снизился на 1,1% (прогнозировалось снижение на 1,2%). Годовое падение ВВП составило 0,9% (ожидалось снижение на 1,0%). Объем экспорта сократился на 3,5%, импорта - на 2,3%.

Вышедшие данные показали, что спад французской экономики продолжится и в текущем году, что вынудит производителей продолжить свертывание производства, сокращение рабочих мест и рабочего времени. Согласно прогнозам Insee, в текущем квартале ВВП Франции может снизиться на 1,5%, а во II квартале на 0,6%.

Не лучшим образом обстоят дела и в Великобритании, где также вышли показатели ВВП. Здесь снижение показателя даже опережает прогнозы. Так, в IV квартале 2008г. ВВП снизился на 1,6% (прогнозировалось снижение на 1,5%) по сравнению с III кварталом и на 2,0% (ожидалось снижение на 1,9%) в годовом выражении. Спад британской экономики продолжается, и, как считают эксперты, приостановить снижение экономической активности в страны не позволяют, главным образом, сокращающиеся потребительские расходы и объемы строительства, достигшие самых низких уровней с 1980г.

Что касается дефицита бюджета Великобритании, то, как показали данные текущего платежного баланса (Current Account), его дефицит в IV квартале может, согласно ожиданиям, достичь 5,9 млрд фунтов стерлингов.

Ближе к завершению торговой сессии в Германии закончился выход статистики о потребительских ценах в федеральных землях. Итоговые данные показали, что инфляция в стране замедляется быстрее, чем прогнозировалось экспертами. Падение цен на энергоносители в условиях не снижающего обороты мирового экономического кризиса неминуемо ведет к снижению и потребительских цен. Так, в марте индекс цен потребителей (CPI) снизился на 0,1% по сравнению с февралем (тогда как прогнозировался рост на 0,1%). В годовом исчислении индекс CPI поднялся на 0,5%, тогда как ожидался рост на 0,7%. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI - EU Harmonised), опустился - на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем (ожидался рост на 0,1%) и вырос на 0,4% (прогнозировался рост на 0,7%) в годовом выражении. Такие данные предоставило федеральное статистическое бюро в Висбадене. Вышедшая статистика усилила активность покупок долговых бумаг европейских правительств.

В течение дня характер торгов не претерпел радикальных изменений, и восходящий тренд, формирование которого началось с открытием сессии, продолжался вплоть до закрытия. Неделю европейские государственные бонды завершили на подъеме. Практически все наиболее ликвидные бумаги ведущих стран Евросоюза по итогам дня выросли в цене. Меньшим спросом пользовались английские Gilts, хотя и они завершили день с прибавкой в цене. Доходность 2-летних Bunds Германии упала на 10 б.п., 10-летних - на 3 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 171 б.п. до 178 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Эксперты прогнозируют продолжение роста цен европейских государственных бондов, поскольку объем погашений долговых обязательств превышает объем новых выпусков почти на 40 млрд евро. Европейские правительства планируют реализовать в апреле новые выпуски приблизительно на 64 млрд евро, тогда как объем погашений составит около 104 млрд евро.

В понедельник, 30 марта, в Великобритании ожидается выход данных о состоянии рынка недвижимости. Свои данные предоставит общенациональное строительное общество Nationwide Building Society, согласно прогнозам экспертов которого, снижение цен на жилые дома в марте текущего года может составить 1,5% по сравнению с февралем и 18,1% - в годовом исчислении.

Кроме того, в Великобритании будут обнародованы данные об объеме денежных средств в обращении и потребительского кредитования. Ожидается, что банки Великобритании в феврале предоставят 34 тыс. ипотечных кредитов, несколько больше, чем в прошедшем месяце (31 тыс.). Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) будет выдано в феврале на сумму 0,9 млрд фунтов стерлингов, больше, чем в предыдущем месяце (0,7 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в феврале, как и в предыдущем месяце будет выдано на сумму 0,4 млрд фунтов стерлингов.

В еврозоне ожидается выход показателей индикатора потребительских настроений и уверенности деловых кругов. По оценкам аналитиков, индикатор потребительского доверия (Euro-Zone Consumer Confidence) снизится в марте с минус 33 до минус 34 пункта, индикатор уверенности в росте промышленного производства (Euro-Zone Industrial Confidence) останется на предыдущем уровне - минус 36 пунктов, так же как и индикатор уверенности в экономическом развитии (Euro-Zone Economic Confidence) останется на февральской отметке 65,4 пункта.

Не ожидают эксперты изменения настроений и в сфере услуг. По прогнозам, индикатор уверенности в сфере услуг (Euro-Zone Services Confidence) в марте может остаться на уровне февральского показателя - минус 23 пункта.

Департамент аналитической информации РБК