Это страшное слово "девальвация": почему дешевеет рубль

В моменты столь значительного снижения курса рубля многие россияне так или иначе начинают задумываться над тем, достаточно ли поводов для беспокойств и куда нести "свои кровные". Конечно, на фоне масштабной девальвации белорусского рубля эти размышления могут показаться праздным интересом. Однако напуганные дефолтом 1998г. россияне до сих пор склонны к паническим настроениям. Попробуем разобраться в этих страхах и приоткрыть завесу тайны над будущим российского рубля.

Падение вопреки всему

Как и всегда, в проблемах России и российского рубля в этом году вновь оказались виноваты внешние обстоятельства. Волнения на мировых рынках начались еще в начале августа, когда международное агентство S&P понизило рейтинг США. Это решение спровоцировало обвал на фондовых рынках и так называемое бегство инвесторов "в качество". Парадокс заключается в том, что несмотря на ухудшение ситуации в США, именно в американскую твердую валюту и "бегут" инвесторы, дабы спасти свои сбережения от нестабильности.

Падение курса рубля к бивалютной корзине на прошлой неделе также было вызвано внешним негативом. Причем одним из катализаторов падения вновь стали действия международных рейтинговых агентств. Буквально за несколько дней они приняли сразу ряд важных решений: Moody's понизило рейтинги трех крупнейших американских банков и восьми греческих, а S&P опустило кредитный рейтинг Италии - третьей по размеру экономики Евросоюза. Наконец, последней каплей для и так перепуганных инвесторов стало заседание Федеральной резервной системы, которая неожиданно предупредила о значительных рисках ухудшения состояния американской экономики.

Естественно, российская валюта не могла не отреагировать на все эти события. Правда, на этот раз снижение курса рубля имеет свои особенности. Многим может показаться странным тот факт, что курс рубля падает на фоне относительно высоких цен на нефть – выше 100 долл. за баррель марки Brent. Раньше дорогое черное золото всегда поддерживало российский рубль. Некоторые эксперты объясняют этот очередной парадокс тем, что инвесторы закладывают в ожидаемую стоимость рубля неблагоприятные прогнозы по ценам на нефть на случай возникновения нового глобального кризиса.

Страшно, но не очень

Как бы то ни было, единственное, что беспокоит сейчас большинство россиян – не закончится ли все происходящее очередной девальвацией. Это страшное слово знакомо жителям нашей страны не понаслышке. В 1998г. всего за полгода курс рубля по отношению к доллару упал более чем втрое – c 6 руб./долл. до 21 руб./долл.

Несколько менее жесткой встряской для россиян стала девальвация 2008-2009гг. На фоне усилившегося оттока капитала Центробанк в ноябре 2008г. начал постепенно расширять границы коридора бивалютной корзины, что на практике означало "плавную девальвацию" рубля. В результате с ноября 2008г. по январь 2009г. рубль ослаб по отношению к доллару и евро более чем на 20%, а всего с начала кризиса в августе 2008г. рублевая стоимость бивалютной корзины выросла примерно на 40%.

После этого на протяжении почти двух лет курс рубля уверенно рос и по отношению к доллару, и по отношению к евро. Однако события последних двух месяцев вновь заставили россиян вспомнить об угрозе новой девальвации. Власти при этом пытаются успокоить граждан, уверяя, что падения курса рубля ждать не стоит. Например, министр экономического развития Эльвира Набиуллина буквально в конце прошлой недели заявила, что повторения кризиса 2008г. ждать не стоит. "Повторения 2008г. в чистом виде в любом случае не будет. Причины разные", - подчеркнула министр, заверив всех, что Минфин и Банк России уже принимают необходимые меры.

Аналитики между тем смотрят на сложившуюся ситуацию не так оптимистично и в большей степени, чем чиновники, отмечают риски повторения событий 2008г. Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова указывает, что цены на нефть, на которые по-прежнему ориентируется курс российского рубля, в значительной степени зависят от развития событий в США и зоне евро. "Очевидно, что ситуация несет в себе очень большие риски", - считает экономист.

Руководитель группы прогнозирования Института "Центр развития" НИУ ВШЭ Максим Петроневич также отмечает схожесть ситуации с 2008г. Согласно догадкам эксперта, атаку на рубль сейчас, как и в 2008г., организовали коммерческие банки. Только тогда кредитные организации конвертировали в иностранную валюту средства, полученные в кредит от Центробанка, а сейчас, по словам эксперта, основным источником ликвидности является Министерство финансов. Только за последнюю неделю российский Минфин разместил на депозитах в банках 375 млрд руб. или примерно 12 млрд долл. "Я думаю, что все они, или большая часть из них оказалась на валютном рынке", - предполагает М.Петроневич.

Туманное будущее

Наверное, все же гадать, повторится в России кризис 2008г. или нет, не стоит. Что же касается конкретных цифр, то прогнозы чиновников и опрошенных экспертов по курсу доллара на конец 2011г. сильно различаются - от 27 до 34 руб.

Например, замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач на прошлой неделе сообщил, что в настоящее время нет никаких предпосылок для значительного снижения курса рубля. "С точки зрения торгового или платежного баланса у нас есть все условия, чтобы курс рубля был выше, крепче, чем то, что есть: примерно 27-28 руб. за доллар", - сказал он. Правда, еще неделю назад чиновник давал несколько иные прогнозы, уверяя, что курс рубля в настоящее время завышен минимум на 10%.

Чуть более высокий курс доллара - на уровне около 29 руб. – считает оптимальным заместитель министра финансов Сергей Сторчак. По его словам, такой курс соответствует ценам на нефть в 80-100 долл./барр. и является комфортным как для экспортеров, так и для импортеров.

Эксперты несколько иначе оценивают перспективы российской валюты. По мнению Н.Орловой, текущий курс доллара в 32 руб. ориентирован на цену на нефть в 90 долл./барр. "Если цена на нефть снизится до 80 долл./барр., значит, курс будет равен 34 руб. Если нефть будет на уровне 100 долл./барр. – доллар скорректируется и будет в районе 30 руб.", - прогнозирует экономист.

Старший экономист инвестиционной компании "Тройка диалог" Антон Струченевский также считает, что при ценах на нефть в районе 100 долл./барр. курс рубля к бивалютной корзине к концу 2011г. укрепится относительно нынешнего уровня. По прогнозу эксперта, доллар может стоить 30-31 руб., евро - 41-42 руб. При этом, добавляет А.Струченевкий, повышенная волатильность на валютном рынке останется надолго.

Непростой выбор

Так в какой валюте лучше хранить свои сбережения в ситуации, когда будущее рубля столь неопределенно? Мнения экспертов в этом вопросе разошлись. Но многие из них советуют следовать старому мудрому правилу – "не класть все яйца в одну корзину". Говоря современным языком, гражданам следует диверсифицировать свои сбережения. Тогда хотя бы часть из них сохранится, а возможно, даже преумножится.

Российский бизнесмен Михаил Прохоров еще в середине августа на фоне снижения курса национальной валюты советовал гражданам, у которых есть серьезные сбережения, перевести в доллары и евро все накопления, оставив себе лишь рублевый запас, рассчитанный на два года личного потребления.

Замруководителя аналитического департамента ООО "Совлинк" Ольга Беленькая в текущей ситуации также видит смысл в увеличении доли валюты в сбережениях. Вместе с тем, по ее мнению, накопления в рублях в будущем могут оказаться более выгодными даже в случае затяжной девальвации. "Если тенденция к девальвации продолжится, скорее всего, это будет постепенно учитываться и в ставках по рублевым депозитам. То есть они должны начать расти, и сбережения в рублях могут стать более доходными и компенсировать курсовые разницы", - отмечает эксперт. Поэтому совсем отказываться от рублевых сбережений пока не стоит.

Если же больших сбережений нет, то экономист Н.Орлова рекомендует гражданам хранить деньги в той валюте, в которой планируется их тратить. "Можно не успеть продать или купить валюту по выгодному курсу. Рынки очень быстро меняются. Люди, которые не работают на финансовых площадках, как правило, не успевают за изменениями валютных курсов", - отмечает эксперт.

Еще одним антикризисным способом хранения денег является покупка золота. Во время шторма на валютном рынке эксперты традиционно советуют присмотреться к этому благородному желтому металлу. В кризисном 2008г. банки по всему миру отмечали резкое увеличение спроса на золотые слитки, монеты, а также на открытие металлических счетов.

В конце августа и начале сентября этого года мировые цены на золото не раз обновили исторический максимум, достигнув отметки 1900 долл. за унцию. Всего же с начала 2011г. цены на золото выросли более чем на 20%. Правда, последние три недели золото дешевеет – в конце прошлой недели стоимость унции этого металла опустилась ниже отметки 1750 долл./унция.

Тем не менее М.Петроневич из "Центра развития" рекомендует россиянам и сейчас часть сбережений хранить в золоте. По его словам, даже если цены на золото будут снижаться, рублевая стоимость этого драгметалла как минимум сохранится на исходном уровне. Примерно такой же точки зрения придерживаются и западные эксперты, по оценкам которых драгоценные цены еще возобновят рост и уже до конца года могут достичь отметки в 2 тыс. долл. за унцию.

Мария Привалова, РБК