Ограничение покупки лицензий осложнит развитие добывающей отрасли

Уважаемые пользователи, свои вопросы аналитикам вы можете присылать на электронный адрес quote@rbc.ru.

"Норильскому никелю" как производителю свыше 35% никеля, меди, платины и палладия на российском рынке может быть запрещено приобретать лицензии на новые активы, сообщали на днях СМИ со ссылкой на главу Федеральной антимонопольной службы Игоря Артемьева. Он сказал, что соответствующие поправки в закон о недропользовании были одобрены Минприроды.

В соответствии с предложенными поправками, компании, которые контролируют лицензии на более чем 35% разведанных запасов того или иного ископаемого в России, не смогут участвовать в аукционах на приобретение новых лицензий. Исключением станут стратегические ископаемые, как, например, нефть, газ, алмазы и золото. Кроме того, порог отсечения в 35% еще не является окончательным и может быть повышен до 40-50%.

Эти поправки призваны увеличить число независимых производителей, что должно оградить внутренний рынок от монополистического ценообразования в будущем.

Вопрос 1. Как нововведение может отразиться на развитии отраслей, компании которых занимаются разработкой месторождений, на ценообразовании? Может ли оно привести к сокращению производства?

Вопрос 2. Как названные поправки могут повлиять на стоимость лицензий на освоение месторождений?

Аналитик ИГ "КапиталЪ" Павел Шелехов:

Ограничение крупных компаний в покупке новых месторождений может заставить их инвестировать больше средств в развитие уже имеющихся проектов, иными словами, эта мера отсечет те компании, чья стратегия больше направлена на экстенсивное развитие.

Вторым моментом может быть то, что, если крупные компании лишатся возможности наращивать минерально-сырьевую базу, на свободные месторождения будут претендовать более мелкие игроки и, возможно, больше иностранных компаний. Но опять же возникает вопрос, что делать с большими и "сложными" месторождениями, которые кроме крупных игроков никто не сможет разрабатывать?

Что касается ценообразования, то мы не считаем, что рынок увидит какие-либо существенные изменения.

Аналитик "Арбат Капитала" Артем Бахтигозин:

В целом инициатива усиления конкуренции в российской экономике весьма похвальна. Однако есть опасение, что запрет на разработку месторождений крупными, а поэтому опытными компаниями может негативно отразиться на эффективности освоения новых проектов, что, безусловно, отрицательно скажется на развитии отрасли в целом. Тем более что для основных игроков металлургического сектора, к которым может быть применено это ограничение ("Норникель", УГМК и ОК "РУСАЛ"), сложно ожидать какого-либо воздействия этих мер на цену их продукции.

Поскольку они производят биржевые металлы, ценообразование и без того определяется рынком, поэтому введение подобного ограничения может иметь своим следствием только негативный эффект для бизнеса этих компаний. Что касается стоимости лицензий, то отсутствие в конкурсе крупных игроков, которые могут позволить себе приобретать месторождения за более высокую цену, вполне может стать причиной ее снижения, несмотря на потенциальное усиление конкурентной борьбы.

Аналитик компании "АТОН" Ольга Митрофанова:

Принятие этого закона действительно негативно скажется на развитии компаний, которые занимаются разработкой месторождений. В частности, названные поправки не позволят крупным игрокам отрасли наращивать запасы путем приобретения месторождений, которые находятся в непосредственной близости к их производственным мощностям только потому, что их запасы уже перешли установленный порог, что в конечном итоге может вылиться в сокращение производства.

При этом на российском рынке не так много игроков, способных развивать крупные месторождения. И сама идея повышения конкуренции, на мой взгляд, не оправдает себя – производственные издержки мелких производителей будут намного выше, чем у крупных игроков, а сокращение производства крупными игроками приведет к дефициту предложения.

Принятие данного закона не приведет к удорожанию лицензий, скорее наоборот, так как из процесса борьбы за месторождения будут исключены крупные игроки, обладающие значительными денежными ресурсами и способными платить за месторождение. Поэтому данные поправки скорее приведут к снижению стоимости лицензий.

Ведущий аналитик ИК "Велес Капитал" Станислав Фоменко:

Эти меры направлены на замедление темпов монополизации отраслей экономики. Так, на текущий момент самые крупные компании, такие как "Норникель", имеют большие финансовые ресурсы и, покупая новые лицензии, только укрепляют свое монопольное положение. Хотя, с другой стороны, эти меры могут затормозить развитие отрасли - зачастую более мелкие компании имеют меньше возможностей для приобретения и развития новых месторождений.

Удорожание лицензий вряд ли произойдет. Самые платежеспособные участники аукционов как раз и являются самыми крупными игроками отрасли. К тому же велики шансы того, что эти требования будут "обходиться" посредством покупки лицензий через аффилированные компании.

Quote.rbc.ru