Рынок рублевых облигаций: геополитические риски давят на котировки
Во вторник, 26 августа, рынок рублевого долга продолжил движение вниз. По словам аналитиков ИГ "КапиталЪ", в центре внимания инвесторов находятся геополитические риски, ставшие причиной оттока капитала, расширения спрэдов суверенных евробондов, продолжающегося падения акций и ослабления курса рубля к доллару.
Заявления президента РФ Дмитрия Медведева о готовности России замораживать соглашения, выполняемые в рамках вступления в ВТО, и прекращать отношения с Североатлантическим альянсом в случае необходимости, довольно резкие, а потому крайне негативно отражаются на рыночных котировках. По словам специалистов "Связь-Банка", публично говорится только об ужесточении бизнес-отношений на международном уровне, в то же время нет никаких альтернативных заявлений, способных оказать хоть какую-то поддержку бумагам российских эмитентов.
Кроме того, падение цен можно объяснить снижением уровня ликвидности. Так, в связи с состоявшимися налоговыми выплатами произошел отток средств из банковской системы. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах упали на 8,9 млрд руб. и составили 589,1 млрд руб. При этом остатки на корсчетах снизились до 508,3 млрд руб. (-162,2 млрд руб.), в то время как остатки на депозитах выросли до 80,8 млрд руб. (+0,3 млрд руб). Ставки межбанковского рынка (overnight) на открытие торговой сессии не превышали 7% годовых. По сообщению департамента внешних и общественных связей Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным на уровне 10,4 млрд руб.
В связи с тем, что из-за оттока капитала денежный рынок не накопил достаточного "запаса прочности", ситуация с рублевой ликвидностью в ближайшие дни, скорее всего, ухудшится еще сильнее, отмечают в ИГ "КапиталЪ". Рефинансирование в ЦБ и Минфине, возможно, смягчит дефицит рублевых средств, но поскольку часть ресурсов пойдет на пролонгацию 119 млрд рублей, привлеченных у Минфина в первой половине августа, повышения краткосрочных процентных ставок, скорее всего, не избежать.
По мнению специалистов ИФК "Алемар", уровня рублевой ликвидности и "запаса" по операциям РЕПО ЦБ РФ достаточно для нормального прохождения через налоговый период августа, однако ставки МБК могут вырасти свыше 7,5-8%.
По результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 12637,96 млн руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключены 1494 сделки. Доходность облигаций ВБД ПП 2об с датой погашения в декабре 2010г. составила 9,37% (не изменилась), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. – 8,39% (+0,23 п.п.), ВК-Инвест1 с датой погашения в июле 2013г. – 9,49% (не изменилась), ГАЗФин 01 с датой погашения в феврале 2011г. – 10,67% (+0,46 п.п.), АИЖК 7об с датой погашения в июле 2016г. – 12,1% (+0,36 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня снизился на 0,17% и составил 96,33 пункта.
Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 47544,7 млн руб. Доходность ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. составила 6,84% (-0,02 п.п.), ОФЗ-25060 с датой погашения в апреле 2009г. – 5,78% (-0,22 п.п.), ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. – 7,15% (+0,57 п.п.), ОФЗ-46018 с датой погашения в ноябре 2021г. – 7,69% (-0,17 п.п.), ОФЗ-46021 с датой погашения в августе 2018г. – 8,17% (+0,59 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня вырос на 0,28% и составил 107,24 пункта.
В среду, 27 августа, на долговом рынке ожидаем сохранения "медвежьего" тренда. По мнению аналитиков "Связь-Банка", в ближайшие недели ценовая "просадка" в рублевых облигациях продолжится.
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
