Экономика , 26 мар 2010, 17:42

Рынок рублевых облигаций сосредоточился на надежных бумагах

Неделя (22-26 марта) на рынке рублевого долга прошла без единого тренда.

Неделя (22-26 марта) на рынке рублевого долга прошла без единого тренда. Давление на котировки оказал налоговый период и волатильность на внешних рынках. По итогам торгов недели индексам удалось закрыться в небольшом "плюсе". По словам специалистов "Бинбанка", внимание участников долгового рынка было сконцентрировано на бумагах наиболее надежных заемщиков, в которых преобладал консолидационный характер торгов.

В результате по состоянию на 26 марта 2010г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с 19 марта выросло на 0,02 п.п. составило 95,61 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP поднялся на 0,13 п.п., до 99,12 пункта. Значение индекса госбумаг RGBI не изменилось и осталось на отметке 134,6 пункта.

В конце недели, в соответствии с ожиданиями, Банк России принял решение о снижении с 29 марта ключевых процентных ставок на 25 б.п. При этом минимальная процентная ставка прямого однодневного РЕПО на аукционной основе установлена на уровне 5,50%.

Специалисты "Ренессанс Капитал" считают, что в ближайшие несколько месяцев стимулирование экономической активности будет оставаться главной целью политики процентных ставок Банка России, и ожидают дальнейшего понижения ставок. На этой новости аналитики Банка Москвы прогнозируют сохранение в целом позитивной динамики на российском долговом рынке без особых рывков как в ту, так и другую сторону.

Эмитенты на первичном рынке не снижают активности. ООО "ЕвразХолдинг Финанс" разместило два выпуска биржевых облигаций. Эмитент разместил по открытой подписке 10 млн облигаций серии БО-01 и 5 млн облигаций серии БО-03. Срок обращения выпусков 10 лет, предусмотрена трехлетняя оферта. Облигации обеспечены поручительством Evraz Group S.A. Спрос на облигации в ходе маркетинга составил 24,408 млрд руб., было подано 70 заявок инвесторов со ставкой купона в диапазоне от 8,75% до 9,50% годовых. По результатам бук-билдинга ставка купонов была установлена на уровне 9,25% годовых. Средства, полученные от размещения выпусков, планируется направить на рефинансирование существующей краткосрочной задолженности без увеличения общего уровня долга. Организаторами размещения выступили "ВТБ Капитал", "Связь-Банк" и "Тройка Диалог".

Очень удачно прошло размещение облигаций республики Саха (Якутия) серии 34004 на сумму 2 млрд руб. Спрос превысил предложение почти в пять раз, а доходность бумаги снизилась с первоначальных ориентиров в 9,6-10,1% до 8,41% (дюрация 2,5 года). По словам аналитиков Промсвязьбанка, облигации субъектов РФ выглядят привлекательно, и спрэд региональных выпусков к выпускам Москве будет сужаться.

Спрос на ОФЗ-25073 оказался довольно низким. При предельном объеме размещения 12,1 млрд руб., объем поданных заявок составил всего 8,7 млрд руб. В результате Минфин разместил бумаг всего на 1,1 млрд руб. с доходностью 6,10%. Слабые результаты аукциона аналитики НБ "Траст" связывают, с одной стороны, с отсутствием явных предпосылок для дальнейшего снижения доходности госбумаг и, как следствие, со слабой спекулятивной составляющей. С другой стороны, Минфин по-прежнему отказывается предоставлять премию за первичное размещение, которая могла бы компенсировать отсутствие у покупателей возможности быстро заработать на росте рынка.

В пятницу, 26 марта, ОАО "Банк "Санкт-Петербург" открыло книгу заявок на приобретение облигаций серии БО-01 номинальным объемом 5 млрд руб. Размещение запланировано на 13 апреля 2010г. и будет осуществляется путем сбора адресных заявок со стороны покупателей на приобретение облигаций по фиксированной цене и ставке купона на первый купонный период. Срок обращения выпуска составляет три года. Организаторами выпуска выступают "Тройка Диалог" и "ВТБ Капитал".

Эксперты Промсвязьбанка ожидают, что на предстоящей неделе рост бумаг первого эшелона приостановится (новых драйверов для роста пока на рынке нет), и инвесторы будут в большей степени следить за внешнем фоном. Вместе с тем, во втором и третьем эшелонах покупки продолжатся. Данный сегмент рынка пока отстал от общей динамики.

Quote.rbc.ru