Еврооблигации: позитив сохраняется
В понедельник, 24 ноября, на рынке еврооблигаций сохранился настрой на покупку. Спрэды CDS российских компаний продолжили сокращаться. Пятилетний CDS ВТБ снизился на 9 б.п., до 1294 б.п., CDS "Газпрома" -на 78 б.п., до 1111 б.п. Российский CDS в понедельник сузился на 30 б.п., до 895–900 б.п. Позитивно на котировки повлияли значительный рост европейских фондовых рынков, сужение кредитных спрэдов и продолжающееся повышение доходности казначейских облигаций.
По словам аналитиков ИК "Тройка Диалог", активность на рынке облигаций по-прежнему была невысока, а внимание переместилось от самых коротких к самым дешевым активам – еврооблигациям Северсталь-13 и Евраз-13. Их Z-спрэды сузились соответственно до 3100 и 3000 б.п. По оценкам специалистов Промсвязьбанка, наибольшее падение индикативной доходности наблюдалось у еврооблигаций TMK-9, Evraz-9 и Megafon-9. Повышение индикативной доходности 24 ноября отмечалось у евробондов NMTP-12 и VIMP-13.
Кроме того, высокий интерес наблюдался к 13-ому и 14-ому выпускам "Транснефти", спрэд которых к кривой "Газпрома" расширился почти на 300 б.п. Однако с учетом инверсной кривой "Газпрома" наиболее привлекательно выглядит Транснефть-18, спрэд которой к Газпром-16 достигает 345 б.п. По мнению аналитиков, еврооблигации "Транснефти" являются перепроданными. "Транснефть", как и "Газпром", пользуется поддержкой государства. Кроме того, с учетом возможного положительного итога переговоров с Китаем о предоставлении кредитов (переговоры возобновляются 25 ноября) доходность этих бумаг вновь приблизится к кривой "Газпрома".
По оценкам экспертов ИГ "КапиталЪ", с учетом опасности нового ухудшения конъюнктуры финансовых рынков вряд ли стоит рассчитывать на перелом тенденции и снижение доходности евробондов вслед за базовыми активами. Рекордные спрэды уже не компенсируют риски дефолта, которые, судя по CDS, остаются высокими. Нервозности инвесторам добавляет начавшаяся волна пересмотра кредитных рейтингов. Единственная надежда избежать падения – спекулятивный спрос в расчете на выкуп облигаций и обещание государственной поддержки.
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
