Экономика , 25 апр 2011, 18:32

Рынок рублевых облигаций: потенциал роста сохраняется

В понедельник, 25 апреля, на рынке рублевого долга наблюдалась низкая активность на фоне выходных в Европе, наибольший инвестиционный интерес пришелся на короткие бумаги наиболее надежных заемщиков.

В понедельник, 25 апреля, на рынке рублевого долга наблюдалась низкая активность на фоне выходных в Европе. Наибольший инвестиционный интерес пришелся на короткие бумаги наиболее надежных заемщиков, отмечают в Бинбанке.

В результате, по данным ФБ ММВБ, индекс CBI CP на конец торговой сессии не изменился и составил 95,54 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP вырос на 0,07 п.п. и составил 99,39 пункта. Индекс RGBI на конец торговой сессии составил 132,2 пункта.

Ситуация с ликвидностью сохранилась на комфортном уровне, несмотря на уплату НДПИ и акцизов. На начало операционного дня 25 апреля 2011г. остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России (включая остатки средств на ОРЦБ) в целом по Российской Федерации составили 603,9 млрд руб., в том числе средства на корреспондентских счетах по Московскому региону - 450,5 млрд руб. При этом остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России на 25 апреля 2011г. составляли 556,2 млрд руб. Положительное сальдо операций Банка России по поддержанию рублевой ликвидности составило 278,8 млрд руб.

На первичном рынке была определена ставка первого купона по биржевым облигациям ЗАО "Гражданские самолеты Сухого" серии БО-02 и БО-3 на сумму 3 млрд руб. по каждому выпуску. По результатам сбора заявок ставка по облигациям серии БО-2 утверждена на уровне 7,5% годовых, серии БО-03 - на уровне 8,25% годовых. Ориентир ставки первого купона по облигациям серии БО-02, объявленный при открытии книги заявок, находился на уровне 8,1-8,3% годовых, серии БО-03 - на уровне 9,0-9,2% годовых. Размещение займов на ФБ ММВБ состоится 26 апреля 2011г.

Срок обращения займов три года. По выпуску серии БО-02 предусмотрена годовая оферта, по выпуску серии БО-03 - двухлетняя оферта. Досрочное погашение биржевых облигаций обоих выпусков по усмотрению эмитента осуществляться не будет. Основными целями и направлениями использования средств, полученных в результате размещения облигаций, являются рефинансирование текущей задолженности по кредитам и займам и финансирование основной деятельности эмитента. Организатором займа выступает "ВТБ Капитал".

Кроме того, "ХКФ Банк" установил ставку первого купона по облигациям серии БО-01 на уровне 6,65% годовых, серии БО-03 - 7,9% годовых. Премия для определения размера процентной ставки по второму - четвертому купонам установлена в размере 2,9% годовых.

Размещение облигаций на ФБ ММВБ состоится 26 апреля 2011г. банк планирует разместить по открытой подписке 3 млн облигаций серии БО-01 и 4 млн бумаг серии БО-03. Номинальная стоимость каждой ценной бумаги составляет 1000 рублей. Срок обращения каждого займа - три года. Организаторами выпусков выступают "ХКФ Банк", "Райффайзенбанк" и Сбербанк России.

Не слишком удачно складывается ситуация с размещениями в третьем эшелоне. "Комос Групп" перенесло размещение облигаций серии БО-01 объемом 1,5 млрд руб. на неопределенный срок в связи с ухудшением рыночной ситуации и невозможностью размещения полного объема выпуска по устраивающей эмитента ставке купона. Кроме того, группа "Разгуляй" также объявила о переносе даты окончания сбора заявок инвесторов на приобретение биржевых облигаций серии БО-16 на сумму 3 млрд руб. на 3 мая.

Относительно вторичных торгов, аналитики Промсвязьбанка ожидают, что инвесторы продолжат действовать достаточно осторожно до заседания Банка России в пятницу, 29 апреля. Вместе с тем, инвесторы продолжат пристально следить за внешним фоном, который может оказать негативное воздействие на рублевые бумаги.

Длинный конец ОФЗ остается привлекательным - на кривой можно отметить выпуски ОФЗ 25077, 25075 и 26202, которые торгуются с премией около 10 б.п. к кривой. Негосударственный сегмент по доходности остается все еще выше минимальных уровней середины апреля, что подразумевает определенный потенциал их снижения особенно в длинном конце, заключили специалисты.

Quote.rbc.ru