Рынки Европы: торги бондами вновь отличались волатильностью

В среду, 25 марта, торги на рынке европейских государственных облигаций вновь отличились высокой волатильностью. С утра продолжилось формирование нисходящей ценовой тенденции. Третий день подряд участники рынка в массовом порядке продавали долговые обязательства европейских правительств. И все это время основным фактором, стимулирующим активные распродажи бондов, оставался повышенный интерес биржевых игроков к акциям, цены которых на мировых фондовых рынках продолжают расти.

На фоне неудавшегося аукциона по реализации правительством Великобритании своих 40-летних долговых обязательства усилились продажи Gilts и на вторичном рынке. Из предложенного британским правительством объема долговых бумаг в 1,75 млрд фунтов стерлингов инвесторы приобрели лишь на 1,63 млрд фунтов стерлингов. Это первый провалившийся аукцион правительства страны за последние семь лет. Тем самым инвесторы выразили свое неприятие плана по спасению британской экономики, представленного правительством Гордона Брауна.

Между тем, интерес к акциям европейских компаний в течение дня стал постепенно снижаться. Причиной этого стали негативные корпоративные новости. В частности крупнейший европейский банк HSBC Holdings Plc сообщил о планах сокращения персонала в офисах Великобритании на 1200 человек. Исполнительный директор крупнейшего в Европе производителя бытовой техники Петер Лоешер заявил немецкой Handelsblatt, что компания больше не в состоянии проявлять "иммунитет" к мировому экономическому кризису. Экономическая ситуация "значительно ухудшилась", а снижение спроса на продукцию компании ставит под сомнение ожидаемую в текущем финансовом году выручку в 8,5 млрд евро.

После того, как аналитики Royal Bank of Scotland Group Plc рекомендовали продавать акции добывающих компаний Rio Tinti Group и Anglo American Plc, стали снижаться не только акции всего сектора, но и цены на медь.

Более того, давление на рынок акций оказал выход отчета мюнхенского института IFO об уровне деловой уверенности Германии в марте текущего года. Согласно опросам 7000 руководителей немецких компаний, уверенность в деловых кругах страны продолжает падать. В марте она достигла рекордно низкого уровня последних 26 лет. Показатель IFO Business Climate в марте снизился с февральской отметки 82,6 до 82,1 пункта, показатель оценки бизнеса на текущий момент (IFO Current Assessment) снизился с 84,3 до 82,7 пункта, а индекс деловых ожиданий на ближайшие полгода (IFO Expectations) поднялся с предыдущего уровня 80,9 пункта до 81,6 пункта. Вышедшие данные незначительно отличились от ожидавшихся.

Несмотря на то, что поначалу рынок европейских государственных бондов не отреагировал на публикацию результатов мюнхенского отчета, участники рынка не могли не учитывать вышедшие данные в своих торговых планах. Рынок бондов все-таки смог во второй половине торговой сессии развернуться вверх.

Однако удержаться на завоеванных уровнях цены европейских государственных бондов не смогли. Вышедшие в США данные о заказах на товары длительного пользования и данные об объемах продаж новых жилых домов, показавшие неожиданный рост, подстегнули новый виток массовых покупок акций на всех мировых торговых площадках. Одновременно это привело к очередной волне продаж европейских защитных активов.

В результате к закрытию торгов на Лондонской фондовой бирже сформировалась разнонаправленная динамика. Что касается benchmark европейских государственных бондов, к завершению торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии практически не изменилась, а 10-летних Bunds Германии опустилась на 1 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 174 б.п. до 173 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:


Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 26 марта, в Германии ожидается выход отчета Нюрнбергского института GfK об исследованиях потребительского доверия в Германии. Согласно прогнозам, индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в апреле снизится с мартовской отметки 2,6 до 2,5 пункта.

В Великобритании будут обнародованы данные о розничных продажах. Согласно оценкам экспертов, в феврале показатель снизился на 0,4% в сравнении с предыдущим месяцем и вырос на 2,5% в годовом исчислении.

В Великобритании будут обнародованы данные об объемах инвестиций в развитие бизнеса. Аналитики прогнозируют снижение показателя в IV квартале 2008г. на 3,9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 7,7% в годовом выражении.

Во Франции ожидается выход показателей индикатора потребительского доверия (Consumer Confidence Indicator), который, согласно прогнозам, в марте по сравнению с февралем снизится с минус 43 до минус 44 пунктов.

Департамент аналитической информации РБК