Экономика⁠, 24 дек 2008, 13:34

Глобальный объем рынка M&A в 2008г. составил 2,89 трлн долл.

Деловая активность на мировом рынке капитала в 2008г. сокращалась из-за проблем финансового кризиса

Деловая активность на мировом рынке капитала в 2008г. сокращалась пропорционально углублению проблем, вызванных глобальным финансовым кризисом. Эксперты Thomson Reuters, отмечая тенденцию снижения числа сделок в самых различных секторах экономики, подвели предварительные итоги уходящего года. По их оценкам, глобальный объем сделок M&A составил 2,89 трлн долл., что является самым низким годовым показателем с 2005г.

Неудивительно, что 2008г. стал временем антирекордов, если учесть степень вовлеченности крупнейших мировых экономик в негативные процессы и сохраняющуюся неблагоприятную конъюнктуру рынков. Это касается не только слияний и поглощений, резкое сокращение числа первичных публичных размещений акций на фондовых площадках наблюдалось по всему миру.

В Thomson Reuters полагают, что самым очевидным признаком глубины проблем на рынке M&A в уходящем году является рекордное количество уже согласованных, но отмененных сделок. Их число превысило 1100. В IV квартале объем слияний снизился на 44%, что является самым низким квартальным уровнем с III квартала 2004г. Причем снижение происходило независимо от региона. Например, в Китае он упал на 25%, в Бразилии - на 93%, в США - на 38%. Годовой спад в Европе составил 29%, в Азиатско-Тихоокеанском регионе в целом - 12%.

Причины снижения активности M&A очевидны. Это и глобальный кризис, и дороговизна денег, и недостаток ликвидности, и масштабное замедление роста мировой экономики, в первую очередь развитых стран, отмечает директор казначейства Евразийского банка развития (ЕАБР) Сергей Елагин. Кроме того, не следует забывать, что такие сделки не готовятся за месяц-другой, и подготовка ко многим начиналась еще до понимания глубины и масштаба проблем в экономике, говорит эксперт. По его мнению, сейчас происходит глобальная переоценка активов. "Естественно, если нет понимания стоимости активов (в том числе и собственных), мало желающих играть вслепую. Соответственно, активность на рынке M&A будет нарастать, во-первых, по мере того, как появится ощущение, к чему все-таки приведет нынешний кризис, каковы будут его последствия, как дальше будет развиваться экономика, и, во-вторых, когда сильнейшие выжившие в нем компании будут стараться увеличить свое присутствие за счет поглощения более слабых игроков", - объясняет С.Елагин.

В условиях, когда на рынке царит в лучшем случае неопределенность (как сейчас) или инвесторы подвержены паническим продажам (как в начале осени), активность M&A сделок падает, согласен аналитик УК "Райффайзен Капитал" Сергей Тюканько. Поглощаемым компаниям в таких условиях реализация сделок невыгодна по причине того, что акционеров может не устраивать сильно упавшая цена продажи. "Для консолидирующих же компаний проведение M&A сделок в условиях кредитного кризиса может быть сопряжено с дополнительным риском. Кроме того, не следует забывать, что подобные сделки нередко совершаются за счет долга, что в условиях резкого подорожания стоимости капитала в мире, осложняет процесс привлечения финансирования для закрытия запланированных сделок", - добавил эксперт.

Директор UFG Private Equity Дмитрий Хилов ожидает восстановления активности на рынке M&A только после того, когда начнет восстанавливаться мировая финансовая система. По мнению эксперта, это может произойти не раньше второго полугодия 2009г.

Quote.rbc.ru