Рынки Европы: инвесторы сдают европейские бонды

В пятницу, 24 сентября, торговая сессия на рынке европейских государственных облигаций носила волатильный характер. В первой половине дня участники рынка предпочитали скупать бонды ведущих стран еврозоны - Германии и Франции и активно продавать британские долговые обязательства. Интерес к защитным бондам еврозоны поддержали не прекращающиеся второй день политические дебаты между премьер-министром Португалии Жозе Сократесом и лидером оппозиционной партии Педро Пассос Коэльо по поводу бюджета страны. Кроме того, инвесторы ожидали выступления министра финансов Испании Елены Салгадо, которая должна была представить бюджет своего правительства. Эти факторы хотя и поддерживали спрос на Bunds Германии, но не привели к резкому росту цены бумаг.

Во второй половине торговой сессии спрос на долги периферийных европейских стран вырос, и к тому же в США вышли оказавшиеся позитивными данные макростатистики, что коренным образом изменило характер торгов - все наиболее ликвидные долговые обязательства ведущих европейских стран начали активно распродавать. В результате день завершился весьма существенными ценовыми потерями.

Вышедшая утром в Германии экономическая статистика не поддержала спрос на немецкие бонды, потому бумаги и не показали существенного роста на фоне сильного падения долговых бумаг Португалии и других периферийных стран еврозоны. Дело в том, что неожиданный рост показал индикатор настроений в деловых кругах Германии. Более того, показатель поднялся до максимального за последние три года уровня. Согласно данным мюнхенского института Ifo, немецкие бизнесмены уверены в том, что, компании сумеют противостоять ожидаемому замедлению роста мировой экономики, способному привести к падению экспорта - главного драйвера экономики Германии. Индикатор деловой активности (Ifo Business Climate) в сентябре поднялся с августовской отметки 106,7 до 106,8 пункта (тогда как прогнозировалось снижение до 106,4 пункта). Показатель оценки бизнеса на текущий момент (Ifo Current Assessment) вырос с 108,2 до 109,7 пункта (ожидался рост до 108,7 пункта). Лишь индекс деловых ожиданий на ближайшие полгода (Ifo Expectations) снизился с 105,2 до 103,9 пункта (ожидалось снижение до 104,0 пункта).

Кроме результатов исследований Ifo в Германии были обнародованы данные о ценах на импорт. Согласно представленным федеральным статистическим бюро в Висбадене данным, индекс цен на импорт в августе поднялся на 0,2% (ожидался рост на 0,3%) по сравнению с июлем и на 8,6% (прогнозировался рост на 8,7%) в годовом исчислении.

Выход во Франции показателей ВВП значительно ослабил интерес инвесторов к французским долговым обязательствам. Данные, представленные национальным статистическим бюро Insee, не только подтвердили роста ВВП в годовом выражении, но и констатировали ускорение экономической активности в сравнении с предыдущим кварталом. Так, во II квартале текущего года ВВП поднялся на 0,7%, тогда как предыдущая оценка показала рост на 0,6% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении рост ВВП, как и при предыдущей оценке, составил 1,7%.

Катализатором начала активных распродаж защитных активов послужили данные о росте инвестиций в капитальное оборудование в США. Новость стимулировала оптимистичные настроения инвесторов, вызвала интерес к рисковым активам.

В результатом резко возросших во второй половине торговой сессии распродаж бондов Германии и Франции, а также британских Gilts день завершился довольно значительным ростом доходности практически всех наиболее ликвидных бумаг, котирующихся на Лондонской фондовой бирже. По итогам последней торговой сессии завершившейся недели, доходность 2-летних Bunds Германии выросла на 3 б.п., 10-летних - на 6 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 159 б.п. до 161 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 27 сентября, ожидается выход показателей денежного агрегата М3, который, по оценкам аналитиков, возрастет в августе на 0,3% в годовом выражении, а в среднем за три месяца - июнь, июль, август - на 0,2%.

В Великобритании ожидается выход сентябрьских данных о ценах на жилую недвижимость, которые предоставят эксперты Hometrack Ltd.

Департамент аналитической информации РБК