При покупке "РуссНефти" О.Дерипаске не обойтись без третьей стороны

Глава наблюдательного совет компании "Базовый элемент" Олег Дерипаска, несмотря на кризис, не собирается отказываться от покупки "РуссНефти". Он отметил, что сделка "еще не завершена, но разворачивать сделку не будем". "Наша позиция заключается в том, что кроме краткосрочных интересов, есть долгосрочные", - подчеркнул О.Дерипаска.

"Кризис только обнажил проблемы, даже в тот момент, когда он закончится, проблемы останутся. Мало того, он обнажил те проблемы, которые никуда не уйдут. И поэтому любые резкие движения с партнерами, с банками, с кредиторами, непорядочны и не создают никаких преимуществ. И это наша позиция во всех компаниях, в которых мы - акционеры", - заявил О.Дерипаска. По его мнению, менеджмент в первую очередь должен разобраться с продуктом, издержками, себестоимостью, провести стабилизацию тех мощностей, которые удовлетворяют этот спрос, объясниться с трудовым коллективом, найти решение этих "избыточных" проблем и "начать новую жизнь". "За сколько он это сделает? За 60 дней, как на ГАЗе, за 100 дней как в РУСАЛе? Другого пути нет. Другого рынка не будет. Он будет слабеньким, на низкой цене и с достаточно низким инвестиционным ресурсом", - считает О.Дерипаска.

Между тем, аналитики полагают, что данное решение бизнесмена можно оценивать скорее как политическое, нежели экономическое, поскольку наличие большой задолженности у компаний О.Дерипаски и у самой "РуссНефти" заставляют задуматься о целесообразности такого приобретения. При этом эксперты не склонны сомневаться в том, что сделка состоится, правда, полагают они, не без участия третьей стороны либо в лице государства, либо иностранного инвестора.

По мнению старшего аналитика ФК "Открытие" Натальи Мильчаковой, решение О.Дерипаски не отказываться от покупки компании, несмотря на наличие значительных долгов после предыдущих приобретений, означает, что "во-первых, у него достаточно средств для покупки, несмотря на прошлые долги".

Во-вторых, стоимость "РуссНефти", по словам эксперта, за время кризиса должна была упасть более чем вдвое. "Если раньше мы оценивали справедливую стоимость компании в 10-12 млрд долл., то в настоящее время мы оцениваем ее не более чем в 5 млрд долл. Таким образом, сейчас трудно пройти мимо подешевевшего, но потенциально привлекательного актива, который имеет в своей структуре и нефтепереработку, и ряд перспективных проектов в секторе нефтедобычи (например, на российском севере)", - считает Н.Мильчакова.

В-третьих, решение продать "РуссНефть" именно структурам "Базэла", скорее всего, политическое, полагает эксперт. Соответственно, "можно ожидать, что либо "Базэлу" позволят реструктурировать часть прошлых долгов, либо дадут новый кредит, вероятно, от государственного банка". Аналитик также не исключает, что для финансирования покупки "РуссНефти" О.Дерипаска может привлечь и иностранного инвестора, например Glencore, который уже имеет миноритарные доли в "дочках" "РуссНефти".

Специалист аналитического управления департамента торговли и клиентских отношений ООО "Атон" Ольга Митрофанова полагает, что решение О.Дерипаски не отказываться от приобретения "РуссНефти", даже несмотря на кризис и наличие значительного долга по предыдущим покупкам, может отчасти быть обусловлено неэкономическими факторами (особенно с учетом того, при каких обстоятельствах была заключена данная сделка). "В частности, я не исключаю, что бывший владелец "РуссНефти" уже получил средства от О.Дерипаски. Если же обратиться к экономическим мотивам данной сделки, то "РуссНефть" необходима О.Дерипаске для дальнейшего развития En+", - подчеркивает эксперт.

О.Митрофанова считает, что в текущих условиях решение О.Дерипаски завершить сделку по приобретению "РуссНефти" косвенно свидетельствует о том, что глава "Базэла" рассчитывает на поддержку государства как минимум в краткосрочной перспективе, "так как в одиночку "Базовый элемент" не потянет данную сделку (особенно с учетом значительного долга "РуссНефти")".

Напомним, 5 февраля 2009г. правительственная комиссия по иностранным инвестициям в стратегическую сферу отложила рассмотрение дела о покупки "РуссНефти" "Базэлом" в связи с тем, что ими были представлены не все необходимые документы. В частности отсутствовали документы об условиях и выполнении компанией лицензионных соглашений по Варьеганскому месторождению.

Необходимость рассмотрения правительственной комиссией сделки по продаже "РуссНефти" связана с тем, что одно из месторождений компании подпадает под закон об инвестициях в стратегические отрасли, согласно которому, если иностранный инвестор намерен получить контроль в компании, владеющей недрами федерального значения, такая сделка должна пройти согласование со специальной правительственной комиссией. По неофициальным данным, в перечень недр федерального значения, который готовит Минприроды, попало Варьеганское месторождение "РуссНефти". Напомним, от имени "Базэла" заявку на приобретение "РуссНефти" подавала зарегистрированная за рубежом En+ Group.

Ранее процесс продажи "РуссНефти" тормозил арест акций компании. Глава ФАС тогда заявлял, что ведомство не будет выносить каких-либо решений о продаже "РуссНефти" до снятия ареста с акций компании и завершения судебных разбирательств. 2 декабря 2008г. было объявлено о снятии ареста со 100% акций "РуссНефти", наложенного Лефортовским судом в июле 2007г. по ходатайству Следственного комитета при МВД России. Арест акций был произведен в рамках расследования уголовного дела по обвинению экс-главы "РуссНефти" Михаила Гуцериева в незаконном предпринимательстве и уклонении от уплаты налогов. Ранее также был снят арест с части акций "РуссНефти", который был наложен по иску ФНС в качестве обеспечительной меры.

В структуре "РуссНефти" 30 добывающих предприятий, 3 нефтеперерабатывающих завода и 2 транспортных предприятия, а также современная сбытовая сеть АЗС, насчитывающая 300 автозаправочных комплексов.

Ведущий аналитик ИК "Файненшл Бридж" Дмитрий Александров, напротив, считает, что приобретение нефтяного актива в настоящий момент в отличие от машиностроительных, чрезвычайно привлекательно: "Нефть есть нефть, совершенство промысловой базы здесь менее критично". Интеграция мощностей "РуссНефти", в том числе и перерабатывающих, сейчас является ключом к дальнейшему опережающему развитию на фазе восстановления экономики, полагает он.

Quote.rbc.ru