Рынки Европы: бонды подверглись интенсивным продажам

В понедельник, 23 ноября, торги на рынке европейских государственных облигаций проходили при явном преимуществе рыночных "медведей". Участники рынка продавали защитные активы в течение всей торговой сессии, что, соответственно, привело к значительному снижению цены почти всех, за исключением нескольких, наиболее ликвидных долговых бумаг. В числе причин, побудивших инвесторов активно распродавать долговые обязательства правительств европейских стран, стали, с одной стороны, спекуляции вокруг набирающего силу процесса выхода глобальной экономики из рецессии, а с другой - продолжающийся рост цен на товарных рынках. Оба фактора способствовали росту интереса инвесторов к рисковым активам, внимание к бондам, напротив, снизилось.

Обнародованные в странах еврозоны предварительные данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) и в сфере услуг (PMI Services) подстегнули спекуляции вокруг восстановления экономической активности в странах Европы, что усилило "медвежьи" настроения на рынке государственных бондов региона. Согласно статистике, представленной экономистами Markit Economics, в ноябре текущего года активность в обрабатывающей промышленности и в секторе услуг экономики зоны евро росла быстрее всего за последние два года. Так, индекс PMI Manufacturing Германии в октябре вырос с сентябрьских 51,0 до 52,0 пункта (ожидался рост до 51,6 пункта). В то же время индекс PMI Manufacturing Франции снизился с 55,6 до 54,2 пункта, тогда как прогнозировался рост до 55,8 пункта. Индекс PMI Manufacturing еврозоны поднялся с 50,7 до 51,0 пункта (прогнозировался несколько больший рост - до 51,2 пункта).

Несколько лучше выглядит ситуация в секторе услуг. Индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии в октябре поднялся с предыдущей отметки 50,7 до 51,5 пункта вместо прогнозировавшегося 51,2 пункта, PMI Services Франции - с 57,7 до 60,4 пункта (ожидался рост до 57,8 пункта), PMI Services еврозоны - с 52,6 до 53,2 пункта (ожидался рост до 52,9 пункта). Рост показал и сводный индекс (PMI Composite) еврозоны - с сентябрьских 53,0 пунктов он поднялся до 53,7 пункта, тогда как прогнозировался рост до 53,4 пункта.

В результате характер торгов в течение всего дня не претерпел существенных изменений, что в последние дни стало большой редкостью. Инвесторы динамично распродавали защитные активы. К закрытию торгов доходность benchmark европейских государственных бондов - 2-летних и 10-летних Bunds Германии - выросла на 2 б.п. и 1 б.п. соответственно. Спрэд между ними сузился с 193 б.п. до 192 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Во вторник, 24 ноября, в Германии будут обнародованы окончательные показатели ВВП. По оценкам экспертов, ВВП в III квартале текущего года поднимется на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом. В годовом выражении ожидается снижение ВВП с учетом рабочих дней на 4,8%, а без учета сезонной составляющей - 4,7%. Кроме того, аналитики ожидают, что частное потребление (Private Consumption) в III квартале текущего года снизится на 0,4%, государственные расходы (Government Spending) возрастут на 0,3%, валовое капиталообразование (Gross Fixed Capital Formation) - на 0,8%, инвестиции в строительство - на 0,6%, объем внутреннего спроса - на 0,2%. Объем импорта, как прогнозируется, возрастет на 3,5%, а экспорт - на 4,1%.

В Германии ожидается также выход отчета мюнхенского института Ifo об уровне деловой активности Германии в ноябре текущего года. Согласно прогнозам, показатель Ifo Business Climate в ноябре поднимется с октябрьской отметки 91,9 до 92,5 пункта, показатель оценки бизнеса на текущий момент (Ifo Current Assessment) - с 87,3 до 88,0 пункта, индекс деловых ожиданий на ближайшие полгода (Ifo Expectations) - с 96,8 до 97,3 пункта.

В Великобритании ожидается выход данных об объемах инвестиций. Эксперты прогнозируют снижение общего объема инвестиций в III квартале по сравнению с предыдущим на 5,0% и снижение объема деловых инвестиций в годовом выражении на 22,9%. Число ипотечных кредитов от BBA, согласно прогнозам, достигнет в октябре 44000.

Ожидается выход данных об объеме промышленных заказов еврозоны. По оценкам экспертов, объем Industrial Orders в сентябре поднимется на 1,0% по сравнению с августом и снизится на 17,3% в годовом выражении.

Департамент аналитической информации РБК