Еврооблигации: короткие бумаги выглядят стабильно
В среду, 22 октября, в сегменте emerging markets проходили жесткие распродажи. На общем фоне российские бумаги выглядели очень достойно. Хотя радости от того, что спрэд EMBI+Russia расширился "всего" на 64 б. п., безусловно, мало, отмечают аналитики Банка Москвы. Спрэд 5-летних долларовых CDS на российский риск в среду обновил очередной максимум, достигнув 945 б. п. Доходность еврооблигаций Россия`30 вплотную подобралась в отметке 11% и составила 10,88%, суверенный спрэд расширился до 728 б.п.
Специалисты "Альфа-банка" отмечают, что спрэд в корпоративном секторе по-прежнему крайне широкий - 5-10 фигур. При этом более или менее стабильно смотрелись лишь самые короткие российские еврооблигации; а в длинных выпусках котировки почти без сделок "просели" на 5-10 п.п., добавляют в "МДМ-Банке".
По словам специалистов ИГ "КапиталЪ", рынок российских еврооблигаций продолжает падать, причем темпы падения существенны. На рынке присутствуют лишь продавцы, желающие получить кэш, даже с потерями по активам, фундаментальная недооцененность которых весьма велика. Вероятно, риски развивающихся рынков для инвесторов сейчас неприемлемы, да и акции развитых стран также не в фаворе.
Несмотря на то, что более половины компаний, представивших отчетность за III квартал, превзошли ожидания рынка (Apple и McDonalds и прочие), в своих прогнозах практически все они предрекают ухудшение финансовых показателей. Все это подтверждает и безудержный спрос на Treasuries. Последние, несмотря на увеличение предложения, продолжают расти в цене. Так, доходность UST-10 снизилась до 3,61% годовых, отмечают в ИГ "КапиталЪ".
По мнению аналитиков Банка Москвы, при всех существующих рисках, уровень доходности, на которых сейчас торгуются российские евробонды, выглядит просто заоблачным. С другой стороны, с точки зрения иностранных инвесторов российские еврооблигации находятся в общей "упряжке" с теми странами, по которым кризис ударил существенно сильнее, чем по России, поэтому прогнозировать, когда доходность вернется на более адекватные уровни, пока сложно.
Quote.rbc.ru
