Emerging markets: иностранные инвесторы возвращаются в Китай

Несмотря на пятничную фиксацию прибыли, развивающиеся рынки акций в целом четвертый раз подряд завершили минувшую неделю (11-18 сентября) ростом на 2,8% по сводному индексу MSCI Emerging Markets.

Четверка крупнейших развивающихся рынков по итогам недели выросла на 2,9% по индексу MSCI BRIC и показала результат на уровне сводного индекса MSCI EM. Главным разочарованием среди крупнейших развивающихся рынков на завершившейся неделе, как отмечает начальник аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергей Фундобный, стал Китай, где местный рынок акций по индексу Shanghai Composite потерял 0,9% из-за пятничной фиксации прибыли после ралли на 16% с начала месяца. Продажи китайских бумаг международными инвесторами носили более ограниченный характер, что позволило индексу обращающихся в Гонконге китайских акций Hang Seng завершить период в "зеленой" зоне с результатом в 2,2%. "Географическая близость к Китаю, по всей видимости, оказала некоторое сдерживающее влияние и на индийский фондовый рынок, который по индексу Sensex вырос на 2,9% в рупиях и на 3,7% в американской валюте, уступив обоим представителям сырьевого крыла BRIC", - комментирует ситуацию эксперт.

Главная борьба за лидерство в четверке крупнейших развивающихся рынков на прошедшей неделе развернулась между Россией и Бразилией, которые в итоге показали близкие результаты. Как отмечает С.Фундобный, в России рублевый индекс ММВБ прибавил 2,8%. В Бразилии же влияние валютного фактора было скромнее - реал укрепился против американской валюты только на 0,5%, зато локальный рынок показал более высокий рост, составивший 4,0%.

Развивающиеся рынки азиатского региона начали минувшую неделю на фоне падения цен на сырьевые товары, а также укрепления иены по отношению к доллару. В понедельник, 14 сентября, по итогам торгов региональный индикатор MSCI Asia Pacific снизился на 1,8%, гонконгский Hang Seng - на 1,08%, индийский BSE 30 (Sensex) - на 0,12%. Индекс внутреннего рынка Китая CSI 300, напротив, вырос на 1,71%. Приток прямых иностранных инвестиций в Китай увеличился в августе впервые за последние 11 месяцев благодаря более быстрому, чем прогнозировалось, восстановлению национальной экономики. Так, приток инвестиций увеличился на 7% по сравнению с показателями 2008г. и составил 7,5 млрд долл. Месяцем ранее, в июле 2009г., снижение данного показателя составило 35,7%.

Несмотря на то что снижение к середине недели сменилось ростом, рабочую пятидневку индексы региона завершили смешанной динамикой. В пятницу, 18 сентября, сомнения инвесторов относительно перспектив экономического роста подпитывались не слишком позитивным новостным фоном: закрытие американских индексов на отрицательной территории, снижение цен на сырьевые товары. По итогам торгов пятницы индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,4%, китайский CSI 300 - на 3,63%, гонконгский Hang Seng - на 0,67%. Индийский BSE 30 (Sensex), напротив, прибавил 0,12%.

Рынки Латинской Америки начали неделю разнонаправленной динамикой индексов. В понедельник, 14 сентября, бразильский рынок рос на фоне роста ожиданий развития экономики. Согласно прогнозам аналитиков Credit Suisse, рост ВВП Бразилии в 2009г. составит 0,2%, в 2010г. - 5%. Ранее ожидалось сокращение ВВП на 1% в 2009г. и рост на 4% в 2010г. Экономисты ожидают, что ключевая ставка бразильского центрального банка до конца 2009г. останется неизменной как мера контроля над инфляцией. Согласно еженедельному отчету пяти главных экономистов Центрального банка Бразилии, уровень инфляции в 2009г. составит 4,3%, в то время как неделей ранее они говорили о 4,42%. Ключевой индекс Бразилии Bovespa в понедельник вырос на 0,86%, до уровня 58867,55 пункта, что стало максимальным закрытием с июля 2008г. Мексиканский индекс Bolsa потерял 0,22%, аргентинский MerVal вырос на 1,05%.

Росту ряда ключевых индексов региона к концу недели способствовали надежды инвесторов на то, что с восстановлением экономического роста в регионе прибыль ритейлеров, застройщиков и технологических компаний увеличится. В пятницу, 18 сентября, бразильский Bovespa вырос на 0,78%, до отметки 60703,01 пункта и достиг максимального за последние 14 месяцев значения. Мексиканский Bolsa потерял 0,25%, аргентинский MerVal - 0,49%.

Восточная Европа как регион в целом за минувшую неделю выросла на 3,7% по региональному индексу MSCI Eastern Europe. Как и в Латинской Америке, столь высокий результат, по словам эксперта "Арбат Капитала", здесь оказался следствием в первую очередь опережающей динамики крупнейшего регионального рынка, в данном случае российского. Однако хороший рост российских индексов почти не получил поддержки других восточноевропейских площадок. Помимо России значительный рост в Восточной Европе на неделе был зафиксирован только в Венгрии, где местный рынок акций подорожал на 7,4% в форинтах и 8,9% в американской валюте, что стало лучшим недельным результатом среди всех развивающихся рынков.

В начале текущей недели на развивающихся фондовых рынках вновь главенствовали негативные настроения. Заседание ФРС США, итоги которого станут известны вечером в среду, 23 сентября, как отмечает С.Фундобный, вызывает у участников рынка вполне объяснимое желание зафиксировать прибыль после быстрого роста последних двух-трех недель.

Дальнейшая динамика индекса MSCI EM, полагает эксперт, будет зависеть от финального коммюнике ФРС, а также от риторики на саммите G20 в Питсбурге, который пройдет в четверг-пятницу. "Поскольку мы сильно сомневаемся в том, что ФРС, равно как и главы государств "двадцатки", готова поставить на кон начавшееся оживление в экономике, присутствующие сейчас на рынке опасения относительно скорого ужесточения монетарной и фискальной политики в США и других ключевых странах мира, скорее всего, серьезно преувеличены. Поэтому во второй половине недели, на наш взгляд, развивающиеся рынки имеют хорошие шансы отыграть потери понедельника-среды и продолжить движение в район 945-950 пунктов по индексу MSCI EM, которые могут быть достигнуты к концу этого месяца", - заключает эксперт "Арбат Капитала".

Quote.ru