Аналитики: В 2009г. условия для IPO будут лучше

Неблагоприятная рыночная конъюнктура, наблюдаемая в последнее время, изменила планы группы компаний "Южуралзолото" относительно IPO, которое было запланировано на июль 2008г. Речь скорее идет не об отмене размещения, а лишь о переносе его сроков на более благоприятное для компании время с точки зрения инвестиционного интереса.

О готовящемся IPO "Южуралзолото" сообщило в начале июля. Кипрская Ugold Limited, которая владеет "Южуралзолотом" (95,995%), собиралась разместить 25%-1 акция за 150 млн долл. Организаторами IPO были назначены лондонское отделение ING Bank и "Газпромбанк". Планировалось, что акции компании будут размещаться за рубежом и в РФ в котировальных списках "И" на РТС и ММВБ. Средства от размещения компания собиралась направить на приобретение лицензий, строительство новых и модернизацию существующих мощностей.

"Южуралзолото" решило повременить с размещением вслед за другой российской компанией - агрохолдингом "РАВ Агро-Про". В качестве основной причины переноса сроков размещения специалисты называли сложности с привлечением инвесторов, даже тех, которые специализируются на акциях золотодобывающих компаний, а также волатильность на фондовых рынках. Кроме того, одной из причин могли стать и проблемы с кредиторами, которые считают, что банкротство предшественника ЮГК - ЗАО "Южуралзолото" было намеренным.

По словам начальника управления аналитических исследований ИГ "ИСТ Коммерц" Александра Фетисова, решение "Южуралзолота" выглядит совершенно логичным и грамотным: компания довольно-таки интересна для рынка, но, к сожалению, не в текущей ситуации. Эксперт считает, что еще некоторое время назад ситуация была более благоприятной для размещения. "Можно сказать, что организаторы чуть–чуть опоздали: если бы IPO состоялось даже месяцем раньше, откладывать бы не пришлось", - сказал аналитик.

Потерей для рынка перенос размещения вряд ли можно назвать, тем более что в настоящее время цены и на более привлекательные активы слишком низки. Аналитик напоминает, что спад на фондовом рынке неизбежно сменяется ростом, чего следует ожидать и сейчас. "Фундаментальная привлекательность российских активов за последние два месяца только выросла, поэтому ждать остается недолго", - заключил эксперт.

"В условиях негативной конъюнктуры на мировых рынках и длинного "листа ожидания" на IPO среди российских компаний, смещение даты размещения не является из ряда вон выходящим событием", - говорит управляющий партнер UFG Asset Management Флориан Феннер. Он отмечает, что ряд ведущих инвестиционных домов прогнозирует стабилизацию ситуации на мировых финансовых площадках до конца 2008г., в связи с чем разместить акции в 2009г., вероятно, можно будет на лучших условиях.

Аналитик ИГ "КапиталЪ" Павел Шелехов называет принятое компанией решение вполне закономерным с учетом текущей конъюнктуры финансового рынка. "Мы видим, что многие компании переносят или испытывают трудности с размещением в текущих рыночных условиях, поскольку инвесторы с особой осторожностью относятся к новым появляющимся инструментам, к тому же на падающем рынке, какой бы хорошей компания ни была", - говорит эксперт. По его мнению, сейчас вряд ли ей удастся привлечь запланированную сумму - гораздо проще это делать на растущем рынке.

По словам аналитика, перенос размещения "Южуралзолота" вряд ли можно назвать большой потерей, тем более что оно может быть более интересным, когда компания будет размещаться в благоприятное для этого время. "Что касается конъюнктуры, то это риторический вопрос - сейчас основной негатив всему фондовому рынку задают компании финансового сектора, демонстрируя колоссальные убытки и списания. Конъюнктура во многом изменится, когда ситуация в этом секторе стабилизируется", - комментирует текущее положение эксперт. По его словам, более реалистично было бы передвинуть IPO на 2009г.

В состав группы входят ОАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК, создана на базе ЗАО "Южуралзолото"), ОАО "Восточная", ОАО "Еткульзолото" (оба созданы на базе одноименных ЗАО), владеющие лицензиями на месторождения "Светлинское", "Кочкарское", "Березняковское", "Западный и Южный Куросан". Кроме того, в группу входят ООО "Артель старателей "Прииск Дражный" в Красноярском крае, ООО "Дарасунский рудник" в Читинской области, ОАО "Коммунаровский рудник" в республике Хакасия.

В 2007г. компания увеличила производство золота на 24% - до 159 тыс. тройских унций, в первом полугодии 2008г. - на 15,4%, до 79,4 тыс. унций. В 2007г. компания произвела около 5 т золота (четвертое место в РФ), а в 2008г. планирует увеличить этот показатель на 20% - до 6,03 т.

Quote.rbc.ru