Экономика , 23 июн 2010, 13:56

Лидеры рынка: Аптечная сеть "36,6" порадовала инвесторов

В первой половине торговой сессии среды, 23 июня, на фоне разнонаправленной динамики котировок одним из лидеров роста стали обыкновенные акции ОАО "Аптечная сеть "36,6". Слабее рынка торговались обыкновенные акции ОАО "НОВАТЭК".

Акции "Аптечной сети "36,6" в начале торгов подорожали почти на 6%. К 13:30 мск рост стоимости бумаг фармкомпании несколько замедлился и составил 4,83%. Во вторник компания опубликовала отчетность по МСФО за 2009г.. Согласно представленным данным, чистый убыток ОАО "Аптечная сеть "36,6" за 2009г. сократился в 4,6 раза по сравнению с 2008г. и составил 359,4 млн руб. При этом чистый убыток сети от текущих операций (без учета доходов от продажи объектов инвестиций, эффекта от изменения валютного курса и доходов от реструктуризации доли меньшинства и продажи в мае 2008г. Европейского медицинского центра) сократился на 53,91% по сравнению с 2008г. - до 821,3 млн руб. по итогам 2009г. Выручка сети "36,6" сократились на 18,25% по сравнению с 2008г. - до 21 млрд 61,5 млн руб. в 2009г. При этом по итогам 2009г. продажи компании в розничном сегменте сократились в рублях на 23,3% - до 15 млрд 984,8 млн руб. за счет закрытия неприбыльных аптек, частичной дефектуры товара в результате сокращения оборотного капитала и снижения потребительского спроса.

Как отмечают аналитики "Уралсиб Кэпитал", результаты компании за IV 2009г. квартал были не очень хорошими, что снизило показатели за весь 2009г. Основной причиной невыразительной динамики выручки, по их словам, было закрытие неэффективных аптек и нехватка оборотного капитала. При этом эксперты отмечаю, что компании удалось добиться повышения рентабельности в 2009г. Валовая рентабельность выросла на 4,9 п.п. до 39,4% на фоне роста валовой рентабельности розничного сегмента на 3,9 п.п. Это стало возможным благодаря росту продаж товаров под собственной торговой маркой, оптимизации ценовой политики и ассортимента. Рентабельность по EBITDA также продемонстрировала значительный рост, увеличившись на 3,8 п.п. до 6,7%. Поскольку чистый финансовый результат за 2008 и 2009 гг. был отрицательным, чистая рентабельность также осталась в зоне отрицательных значений.

Эксперты не рассчитывали на сильную реакцию рынка на эти данные из-за низкой ликвидности акций и предстоящего доразмещения. С другой стороны, отметили они, розничное подразделение компании добилось положительного значения EBITDA впервые в своей истории. "Это наводит на мысль, что компания может начать получать положительные денежные потоки, поскольку начала уделять рентабельности больше внимания, чем увеличению выручки", - говорят они. Предстоящее доразмещение (в размере 10% существующего капитала с планируемым объемом привлеченных средств 30 млн долл.) поможет аккумулировать необходимый оборотный капитал и улучшить ликвидность акций, полагают эксперты.

Акции компании "Аптечная сеть "36,6" движутся в направлении нисходящего тренда (1), при этом с мая перешли к консолидации в диапазоне 80-100 руб./акция. (2-3). Ближайшей поддержкой служит нижняя граница текущего диапазона. Среднесрочной целью роста выступает ценовая фигура - 150 руб./акция (4).

Акции НОВАТЭКа в начале торгов подешевели на 1,6%. К 13:30 мск снижение усилилось и составило 2%. Возможно, причиной продажи акций газовой компании стало сообщение о том, что Goldman Sachs понизил рекомендацию по акциям с "нейтральной" НОВАТЭКа до "продавать". Ранее стало известно о том, что ОАО "НОВАТЭК" начало сбор заявок на 10 млн неконвертируемых процентных документарных биржевых облигаций серии БО-1 стоимостью 10 млрд руб. Сбор заявок начался в 16:00 мск 21 июня и закончится в 17:00 мск 25 июня. Размещение на ФБ ММВБ запланировано на 29 июня 2010г.

Акции компании НОВАТЭК движутся в рамках восходящего тренда (1). В настоящий момент поддержкой выступает линия (2), сформировавшаяся после роста последних двух месяцев. После преодоления докризисных максимумов около отметки в 210 руб./акция (3), следующей целью стратегического роста выступает уровень 161,8% коррекции Фиббоначчи (4), соответствующей цене в 320 руб./акция.

Quote.rbc.ru