Второй эшелон: девелоперы восстанавливают позиции

На прошедшей неделе (13-20 марта) восходящая динамика на российском рынке акций продолжилась. Ростом завершилась уже четвертая неделя подряд, чего не наблюдалось с апреля 2008г. Оптимизм участников рынка был вызван решением ФРС США дополнительно влить в финансовую систему порядка 1 трлн долл. за счет выкупа гособлигаций и увеличить объем приобретения долговых обязательств, обеспеченных ипотечными закладными. По словам ряда экспертов, данная мера эквивалентна понижению ключевой процентной ставки на 1%, что актуально при практически полном отсутствии возможности дополнительного снижения самой ставки. В результате по итогам недели индекс ММВБ поднялся на 5,71%, РТС - на 6,8%. Индекс второго эшелона ММВБ MC прибавил 3,94%, РТС-2 - 6,29%. Отставанию динамики индексов ММВБ от РТС также способствовало ослабление курса доллара на ожиданиях бесконтрольной эмиссии национальной валюты США. Среди лидеров роста отметились акции телекоммуникационных компаний и девелоперов. Отстали от рынка бумаги ритейлеров.

Бесспорным лидером среди наиболее активно торгующихся бумаг второго эшелона стала группа компаний ПИК, капитализация которой за неделю выросла на 78%. Интерес участников рынка был спровоцировал новостями о том, что Сулейман Керимов активно интересуется активами компании. Не так давно он стал владельцем части "Главстроя", а теперь компания С.Керимова "Нафта-Москва" договаривается о приобретении 40% акций группы ПИК. Приход стратегического инвестора, вероятно, позволит решить финансовые проблемы компании. За бумагами ПИКа подтянулись и остальные девелоперы: акции группы ЛСР подорожали на 17,54%, ОПИНа - на 15,79%, РТМ - на 15,38%, "Системы-Галс" - на 1,81%.

В секторе телекоммуникаций бурным ростом отметились акции АФК "Системы" на фоне целого ряда позитивных корпоративных новостей, появившихся на прошедшей неделе. Компания полностью выполнила свои обязательства по оферте на досрочное погашение выпуска облигаций на общую сумму 6 млрд руб. (170 млн долл.). Кроме того, появилась информация о возможной покупке государством 20% в индийском подразделении АФК "Система" Shyam TeleService, а сумма в 23,5 млрд руб. уже заложена в федеральный бюджет на 2009г. Наконец, "Система" получила разрешение ФАС на увеличение доли в акционерных капиталах компаний башкирского ТЭКа до мажоритарной, и может приобрести до 100% акций шести предприятий до 30 марта. Таким образом, корпорация быстрыми темпами решает свои финансовые проблемы. Акции "Системы" за неделю подорожали на 30,15%. Среди межрегиональных телекоммуникационных компаний наибольший рост продемонстрировали бумаги "ВолгаТелекома" (+23,62%), "СибирьТелекома" (+14,37%) и "Дальсвязи" (+14,03%).

Заместитель начальника аналитического департамента компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов отметил продолжение восходящей тенденции в металлургической отрасли. Наилучшую динамику здесь демонстрировали акции Челябинского цинкового завода (+16,7%). Спрос на бумаги был спровоцирован ралли на сырьевых рынках, в свою очередь вызванным обвалом доллара после заседания ФРС. Существенно лучше рынка смотрелись и акции сталелитейных компаний. Аутсайдерами стали "Распадская" (-3,8%) и "Белон" (+0,0%). По словам эксперта, инвесторы воздерживались от покупки данных бумаг после информации о возможном изменении расчета НДПИ для угольщиков, которое может иметь негативный эффект для отрасли.

В нефтегазовом секторе наблюдалась разнонаправленная динамика. В лидерах роста здесь оказались привилегированные акции "Транснефти" (+21,5%) и обыкновенные акции "Татнефти" (+15,4%). Спрос на бумаги НОВАТЭКа (+9,1%) А.Павлов объяснил публикацией высокими показателями отчета по МСФО за 2008г. Несмотря на падение выручки в IV квартале, по итогам года ее прирост составил 30%, прирост чистой прибыли - 26%. Существенно хуже рынка торговались бумаги "Сургутнефтегаза". За неделю капитализация компании снизилась на 5,1%.

"Седьмой континент" потерял за неделю 4,12% капитализации на фоне ухудшения ситуации в секторе ритейла. Валовые продажи компании за первые 2 месяца 2009г. снизились на 20% по сравнению с соответствующим периодом 2008г. Снижение выручки ускорилось с 13% за 12 месяцев в январе 2009г. до 26% в феврале 2009г. Аналитик UniCredit Securities Анна Кочкина считает, что рост и рентабельность "Седьмого континента" в 2009г., вероятно, окажутся под давлением в связи с позиционированием компании в элитном сегменте. Специалист ожидает, что компания продемонстрирует самую слабую динамику операционных показателей среди публичных российских сетей продовольственных магазинов.

Подтверждением сложностей в секторе стала информация, что X5 Retail Group изменила свою ценовую стратегию, понизив с апреля 2009г. цены на все товары "Пятерочки" до минимального на рынке уровня в надежде подстегнуть спрос и, соответственно, продажи. Снижении котировок коснулось и "Аптечной сети 36,6" (-2,73%).

В электроэнергетической отрасли единой тенденции не сложилось. По итогам недели подорожали бумаги "Интер РАО ЕЭС" (+18,99%), "Мосэнерго" (+2,84%) и "РусГидро" (+5,35%). Под давлением продавцов оказались акции МОЭСК (-5,3%) и "ФСК ЕЭС" (-1,53%).

Quote.rbc.ru