Рынки Европы: инвесторы продолжают скупать европейские бонды

В среду, 22 сентября, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "бычьи" настроения. Второй день подряд катализатором роста интереса к долговым активам Европы служит решение ФРС США поддержать свою экономику. Снизив краткосрочные процентные ставки почти до нуля, центральный банк США оставил в своем распоряжении ограниченное число нетрадиционных способов поддержки экономики. Кроме того, ФРС уже потратила 1,7 трлн долл. на покупку государственных облигаций и других ценных бумаг по программе, завершившейся в марте. Эти меры способствовали стабилизации и оздоровлению экономики, поскольку помогли сохранить низкие ставки по ипотечным кредитам и другим долгосрочным заимствованиям. Однако, по итогам последнего заседания FOMC, состоявшегося накануне, ФРС констатировала "готовность в случае необходимости дополнительными мерами оказать поддержку восстановлению экономики". Очевидно, речь идет о так называемой количественной поддержке экономики посредством возобновления выкупа государственных долгов.

Активные покупки защитных активов, начавшиеся еще накануне, продолжились и с открытием утренней сессии. Спрос на британских Gilts подстегивали и спекуляции вокруг того, что Банк Англии последует примеру ФРС и поддержит экономику Великобритании. Такую возможность не исключают некоторые члены комитета по монетарной политике (MPC) британского центробанка, поддержавшие программу дальнейшего стимулирования экономики, если это будет необходимо.

Дополнительным стимулом к покупкам государственных бондов еврозоны послужила макроэкономическая статистика региона, подтвердившая факт снижения активности в реальном секторе европейской экономики. Так, Европейское статистическое бюро в Люксембурге сообщило о снижении объемов промышленных заказов в июле, причем, с опережением прогнозов. Вместо прогнозировавшегося снижения на 1,4% в сравнении с июнем объемы промышленных заказов (Industrial New Orders) упали на 2,4%. В годовом выражении рост заказов составил 11,2% против ожидавшихся 16,2% и после июньского годового роста на 22,7%.

Замедление экономической активности в еврозоне неизбежно, тем более на фоне сокращения бюджета, объявленного многими странами, а также вследствие замедления роста мировой экономики. Понимает это и население стран еврозоны. Об этом свидетельствует рост пессимизма в их настроениях. Подтверждением этого стали данные индикатора потребительского доверия, рассчитываемого Еврокомиссией. Индикатор потребительского доверия (Euro-Zone Consumer Confidence) в сентябре остался на августовской отметке минус 11 пунктов, тогда как аналитики предрекали рост показателя до минус 10 пунктов.

Результатом не прекращавшихся в течение дня активных покупок долговых обязательств Германии, Франции и Великобритании стал весьма существенный рост цен большинства котирующихся на Лондонской фондовой бирже бондов. Лишь 3-летние, 4-летние и 5-летние Bunds Германии заметно подешевели - интерес к ним упал в связи с аукционом, на котором правительство Германии выставило на реализацию 5-летние Bunds общим объемом 4,72 млрд евро. По итогам торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии снизилась на 4 б.п., 10-летних - на 11 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 166 б.п. до 159 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В четверг, 23 сентября, в странах еврозоны будет обнародована предварительная оценка ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) и в сфере услуг (PMI Services). Согласно прогнозам экспертов, индекс PMI Manufacturing Германии снизится в сентябре с августовской отметки 58,2 до 57,6 пункта, PMI Manufacturing Франции - с 55,1 до 55,0 пункта, PMI Manufacturing еврозоны - с 55,1 до 54,5 пункта.

По оценкам аналитиков, индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии останется в сентябре на предыдущей отметке 57,2 пункта. Индекс PMI Services Франции снизится с августовского уровня 60,4 до 60,0 пункта, PMI Services еврозоны - с 55,9 до 55,5 пункта. Ожидают аналитики и снижения сводного индекса (PMI Composite) еврозоны - с 56,2 до 55,7 пункта.

Во Франции ожидается выход индикатора ожидаемого объема производства (Production Outlook Indicator), который в сентябре аналитики прогнозируют на отметке минус 1 пункт, что на 1 пункт выше показателя предыдущего месяца.

Кроме того, во Франции намечен выход сентябрьских данных индекса делового доверия (Business Confidence Indicator). По оценкам аналитиков, в сентябре показатель останется на уровне августа - 98 пунктов.

В Великобритании ожидается выход статистики предоставления ипотечных кредитов за август. По оценкам экспертов, число ипотечных кредитов в августе может достичь 34 тыс., что выше, чем в июле (33,698 тыс.).

Департамент аналитической информации РБК