Интерес EDF и ВЭБ к "Интер РАО" поддержит акции компании

Государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)" приобретет блокирующий пакет в ОАО "Интер РАО ЕЭС" в течение года. Как сообщил глава "Интер РАО" Евгений Дод, такое время потребуется для проведения процедур по подготовке дополнительной эмиссии в пользу банка и ее размещения. Е.Дод отметил, что кризисная ситуация на финансовом рынке не сказалась на намерении Внешэкономбанка приобрести 25% акций "Интер РАО" одновременно с принятием на себя обязательств по кредитованию энергокомпании на сумму до 30 млрд руб.

Кроме этого, на днях появилась информация о том, что французская компания Electricite de France (EDF) заинтересована в приобретении доли в уставном капитале ОАО "Интер РАО ЕЭС". По словам директора EDF по странам Европы Марка Будье, речь идет о "очень миноритарной, очень скромной доле". EDF ведет переговоры с менеджментом "Интер РАО" по вопросу вхождения в уставный капитал компании, сказал М.Будье.

Информация о том, что французская компания может войти в состав акционеров "Интер РАО ЕЭС", появлялась и ранее. В настоящее время на балансе "Интер РАО" находится небольшой пакет казначейских акций (4%), часть из которых (2%) зарезервированы под опционную программу. Оставшуюся долю "Интер РАО ЕЭС", по решению совета директоров, решило продать стратегическому инвестору.

Как пояснил Е.Дод, EDF может оказаться не единственным претендентом на этот пакет. "Интер РАО" не торопится с продажей пакета, поскольку не нуждается в свободных средствах, добавил он.

Кроме того, Е.Дод сообщил о том, что "Интер РАО ЕЭС" и EDF создадут СП по сбыту электроэнергии в Восточной Европе. Помимо создания этого СП подписанный сторонами документ о развитии стратегического партнерства предполагает участие двух компаний в реализации проектов на территории России и третьих стран, их вхождение в инвестиционные проекты друг друга, а также перекрестное инвестирование в объекты электроэнергетики. Е.Дод не стал уточнять, о каких конкретно проектах идет речь, но отметил, что они будут находиться в странах Европы и Азии.

Как отмечает начальник отдела акций ИГ "КапиталЪ" Константин Гуляев, тот факт, что EDF не отказывается от своих планов, несмотря на разразившийся кризис на фондовом рынке, является положительным моментом и стимулирует спрос на акции "Интер РАО". В понедельник на ММВБ бумаги компании выросли более чем на 38%. Намерения EDF приобрести миноритарный пакет свидетельствует о том, что французская компания уверена в возможностях роста капитализации "Интер РАО" в долгосрочной перспективе, считает аналитик. Он не исключает того, что впоследствии французская компания рассчитывает на увеличение миноритарного пакета, который пока даст возможность только вносить вопросы для обсуждения в повестку совета директоров.

Однако сейчас речь может идти о приобретении части или всех так называемых казначейских акций энергокомпании, напоминает эксперт. Сумма сделки, исходя из текущих биржевых котировок, может составить, по его словам, до 90 млн долл. или около 60 млн евро. "ВЭБ, по всей видимости, купит блокпакет "Интер РАО" существенно дороже: 20 млрд руб. за 25% означает оценку EV компании в 3,14 млрд долл. или капитализацию в 3,10 млрд долл., что на 30% выше текущего значения", - заключил эксперт.

Аналитик ИК "Велес Капитал" Олег Зотиков полагает, что эти новости могут позитивно отразиться на котировках акций компании, поскольку интерес EDF и ВЭБ служит подтверждением привлекательности бизнеса "Интер РАО".

На деятельности "Интер РАО" появление среди акционеров французской компании вряд ли отразится, считает эксперт, поскольку предполагается, что доля EDF будет совсем небольшой, что не позволит французскому концерну вмешиваться в управление "Интер РАО". Появление среди акционеров государственной компании также не сулит изменений в деятельности "Интер РАО", поскольку компанию и так контролирует государство, отмечает О.Зотиков.

Аналитик Банка Москвы Михаил Лямин считает, что "правильнее для "Интер РАО" было бы помочь французской компании приобрести акции у крупных миноритариев, получивших бумаги в результате ликвидации "РАО ЕЭС". В целом, по его мнению, новость весьма позитивна для "Интер РАО", которая, получив в партнеры EDF, сможет более активно развивать свой бизнес на территории Восточной Европы и стран СНГ. Вместе с тем, отмечает эксперт, с точки зрения миноритарных акционеров данная новость в краткосрочном периоде, по всей видимости, не окажет влияния на котировки акций. "Компания не станет приобретать акции с рынка, что в общем и невозможно, учитывая низкий free float, а желание французской стороны консолидировать небольшой пакет не приведет к появлению обязательств по выставлению оферты миноритариям", - заключил аналитик.

Напомним, в начале апреля 2008г. наблюдательный совет Внешэкономбанка одобрил вхождение в уставный капитал "Интер РАО" путем приобретения блокирующего пакета. На эти цели банк готов потратить 20 млрд руб. По условиям сделки банк также предоставит энергокомпании кредиты. С их учетом Внешэкономбанк направит на "Интер РАО" около 50 млрд руб. Вхождение ВЭБ в уставный капитал "Интер РАО" произойдет путем приобретения дополнительных акций компании, размещаемых по закрытой подписке. Предполагалось, что сделка состоится после завершения реорганизации РАО "ЕЭС России" 1 июля 2008г. и выделения из его состава "Интер РАО". В частности, назывался срок август-октябрь 2008г.

"Интер РАО ЕЭС" - вертикально интегрированная электроэнергетическая компания, возглавляющая группу из более чем 20 предприятий, работающих на территории 14 стран. Суммарная установленная мощность электростанций, контролируемых компанией, составляет около 8 тыс. МВт.

Уставный капитал "Интер РАО ЕЭС" составляет 227 млрд руб. и разделен на 2,27 трлн обыкновенных акций номиналом 0,1 руб. Контрольный пакет акций компании принадлежит государству (в том числе через ГК "Росатом"), остальные акции распределены между миноритарными акционерами бывшего РАО "ЕЭС России". Кроме того, на балансе "Интер РАО ЕЭС" находится 4% казначейских акций.

Quote.rbc.ru