Рынки Европы: бонды открывают неделю ценовым ростом

В понедельник, 22 июня, на рынке европейских государственных облигаций наблюдалась сравнительно слаженная картина. На всем рыночном пространстве - от краткосрочных бумаг до бондов большой дюрации - в течение дня превалировали "бычьи" настроения. Поводом для активных покупок долговых обязательств европейских правительств послужили как данные макроэкономической статистики, вышедшие в ведущих европейских странах, так и прогнозы Всемирного банка, оказавшиеся пессимистичнее предыдущих. Экономисты ВБ пересмотрели свои прогнозы развития глобальной экономики на 2009г. в сторону ухудшения. Вместо ожидавшегося ранее снижения на 1,7% эксперты ожидают падения на 2,7%. В будущем году рост составит 2% вместо ожидавшихся ранее 2,3%.

Эксперты оценили прогнозы аналитиков ВБ как сигнал к тому, что процентные ставки, во всяком случае в США, до конца текущего года расти не будут. Не будут расти, по мнению члена совета управляющих ЕЦБ главы австрийского центробанка Эвальда Навотни, и процентные ставки в зоне евро. "Поскольку ЕЦБ не изменит существенным образом свою оценку будущего развития экономики региона, я не думаю, что существует вероятность изменения ставок", - заявил глава Банка Австрии.

Активным покупкам европейских государственных бондов способствовали также массовые продажи акций на европейских торговых площадках, которые помимо прочего испытали давление продавцов на фоне снижения нефтяных котировок.

Что же касается макроэкономической статистики, то нельзя сказать, что она однозначно стимулировала покупки защитных активов. Если британские показатели указывали на покупку защитных активов, то вышедшие в Германии данные не были столь однозначными. В июне впервые за истекшие пять месяцев британские продавцы недвижимости снизили цены. Сделать это их вынудило, с одной стороны, сокращение объемов предоставляемых банками ипотечных кредитов, с другой - сокращение спроса на недвижимость. Средняя цена жилого дома по сравнению с маем снизилась на 0,4% и достигла 226436 фунтов стерлингов. Годовое снижение цен на жилые дома составило 5,5%. Такие данные предоставило информационное агентство Rightmove Plc.

Несмотря на выход в последние несколько недель весьма позитивных данных британской макроэкономической статистики, глава Банка Англии Мервин Кинг на минувшей неделе заявил, что восстановление экономики страны будет носить затяжной характер. Более того, в свете последних показателей макростатистики не вызывает сомнений и факт неравномерного выхода британской экономики из рецессии.

Наряду с наметившемся явным подъемом в обрабатывающей промышленности и сфере услуг, британский центробанк сообщает о крайне низких объемах займов, предоставленных английским компаниям. Так, объем кредитов, предоставленных банками в июне оказался самым низким за последние девять лет.

Помимо статистики рынка недвижимости центр экономических и деловых исследований Британии опубликовал данные, согласно которым, компании, предоставляющие услуги в сфере бизнеса, в ближайшие пять лет не досчитаются 300 тыс. рабочих мест. Совокупность обнародованных данных не располагала к операциям с рисковыми активами и обусловила повышение активности покупок государственных долговых обязательств и, соответственно, рост (вплоть до последних минут торговой сессии) котировок английских Gilts.

На рынок европейских бондов в понедельник оказал влияние лишь отчет мюнхенского института IFO об исследованиях деловой активности Германии в июне текущего года. Данные отчета продемонстрировали рост оптимизма в деловых кругах Германии, причем третий месяц подряд. Вместо ожидавшегося роста до 85 пунктов показатель IFO Business Climate) в июне поднялся с майских 84,3 до 85,9 пункта. В то же время показатель оценки бизнеса на текущий момент (IFO Current Assessment) по сравнению с показателем предыдущего месяца опустился - с 82,5 до 82,4 пункта. Аналитики прогнозировали повышение показателя до 83,0 пункта. Что же касается индекса деловых ожиданий на ближайшие полгода (IFO Expectations), он в июне поднялся более значительно, чем ожидалось. С майских 86,0 индекс вырос до 89,5 пункта (ожидалось повышение до 86,9 пункта).

Рост индекса доверия свидетельствует об уверенности 7000 управляющих компаниями страны в том, что экономика Германии преодолела "дно" и начнет восстанавливаться. Однако данные отчета IFO не ослабили желания рыночных "быков" приобретать государственные бонды Европы.

В результате практически все наиболее ликвидные европейские бонды завершили день заметным ростом цены. Ведущие benchmark европейских государственных бондов к закрытию торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 1 б.п., 10-летних - на 6 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии составил 200 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

Во вторник, 23 июня, в Германии ожидается выход отчета исследований Нюрнбергского института GfK о потребительском доверии в Германии. Согласно прогнозам, индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в июле останется на уровне июня - 2,5 пункта.

В странах еврозоны будут обнародованы предварительные данные индекса ожиданий менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) и в сфере услуг (PMI Services). По оценкам экспертов, индекс PMI Manufacturing Германии поднимется в июне с майских 39,6 до 41,0 пункта, PMI Manufacturing Франции - с 43,3 до 44,5 пункта, PMI Manufacturing еврозоны - 40,7 до 42,1 пункта.

По оценкам аналитиков, индекс ожиданий менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) Германии в июне поднимется с предыдущей отметки 45,2 до 46,0 пункта, PMI Services Франции - с 48,3 до 48,6 пункта, PMI Services еврозоны - с 44,8 до 45,6 пункта. Ожидают аналитики и роста сводного индекса (PMI Composite) еврозоны - с майских 44,0 до 44,9 пункта.

Во Франции ожидается выход значения индикатора ожидаемого объема производства. Показатель Production Outlook Indicator в июне аналитики прогнозируют на отметке минус 47 пунктов, что на 3 пункта выше показателя предыдущего месяца. Показатель объема производства, ожидаемого в июне самими компаниями (Own-Company Production Outlook), по оценкам аналитиков, составит минус 27 пунктов (+2 пункта).

Кроме того, во Франции намечен выход июньских данных индекса делового доверия (Business Confidence Indicator), который, по оценкам аналитиков, в июне поднимется с 72 до 74 пунктов.

Департамент аналитической информации РБК