Экономика⁠, 22 мая 2009, 20:08

Рынки Европы: доходность бондов растет

В пятницу, 22 мая, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "медвежьи" настроения.

В пятницу, 22 мая, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "медвежьи" настроения. Цены бондов правительств европейского региона снижались по всему спектру бумаг, лишь британские Gilts с дюрацией до 7 лет вызывали определенный интерес инвесторов.

Низкий интерес участников рынка к европейским бондам объяснялся как позитивными корпоративными новостями, вызвавшими рост цен на рынке европейских акций, так и желанием инвесторов зафиксировать перед выходными неплохие прибыли после ралли, которое показали европейские бонды накануне.

Что касается английских Gilts, здесь характер торгов определяли данные макроэкономической статистики, вышедшие с утра. Национальное статистическое бюро в Лондоне сообщило о рекордном снижении потребительских расходов в I квартале текущего года за последние 29 лет. В условиях кризиса, когда компании продолжают сокращать издержки, безработица наращивает обороты. В результате, опасаясь за будущее, британцы пытаются сокращать расходы, что и отражается на рекордно низких показателях.

Предварительные показатели ВВП за I квартал текущего года также демонстрируют продолжающееся снижение экономической активности. В рамках прогнозов произошло снижение ВВП Великобритании как относительно предыдущего квартала (на 1,9%), так и в годовом исчислении (на 4,1%). Частное потребление (Private Consumption) в I квартале снизилось на 1,2% (прогнозировалось снижение на 1,0%), объем валового капиталообразования упал на 3,8% (прогнозировалось снижение на 4,1%), объем экспорта, как и ожидалось, снизился на 6,12%, а импорта - на 5,9% (прогнозировалось снижение на 6,0%). Почти втрое ниже ожиданий оказался рост объем государственных расходов - 0,3%.

Вышедшая статистика еще раз подчеркнула актуальность предостережений, сделанных накануне аналитиками Standard&Poor"s относительно вероятного понижения суверенного рейтинга Великобритании. Помимо этого поступила информация, что в Великобритании не будут преданы огласке результаты стресс-теста британских банков. По заявлению министерства финансов страны, публикация может усилить нестабильность на финансовых рынках и вынудить британское правительство прибегнуть к дополнительным мерам по поддержанию финансовой системы. Сообщение об этом было негативно воспринято аналитиками и участниками рынка и способствовало росту интереса инвесторов к краткосрочным британским Gilts.

Между тем, рост цен на товарных рынках, а также отчет о прибыли Sears Holdings Corp. поддержали активные покупки акций добывающих компаний. Участники рынка с большим вниманием стали отслеживать рисковые активы, интерес же к защитным бумагам основательно снизился. Торги завершились значительным снижением цен бондов по всему спектру рынка. Меньшие потери зафиксировали английские долговые бумаги. Что касается benchmark европейских государственных бондов, к завершению торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии взлетела на 11 б.п., 10-летних - на 16 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 209 б.п. до 223 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В понедельник, 25 мая, в Германии ожидается выход отчета мюнхенского института IFO об уровне деловой активности в стране. Согласно прогнозам, показатель деловой активности (IFO Business Climate) в мае поднимется с апрельской отметки 83,7 до 84,8 пункта, показатель оценки бизнеса на текущий момент (IFO Current Assessment) - с 83,6 до 84,3 пункта, индекс деловых ожиданий на ближайшие полгода (IFO Expectations) - с 83,9 до 85,5 пункта.

Департамент аналитической информации РБК