Экономика , 22 апр 2011, 18:22

Рынок рублевых облигаций: котировки почти вернулись к максимумам

На торговой неделе с 18 по 22 апреля котировки рублевых облигаций практически вернулись к недавним максимумам, рынок восстанавливался после некоторого провала начала недели.

На торговой неделе с 18 по 22 апреля котировки рублевых облигаций практически вернулись к недавним максимумам. Рынок восстанавливался после некоторого провала начала недели. Триггером восстановления спроса стало резкое укрепление рубля вслед за обвалом доллара на международном валютном рынке практически ко всем валютам, полагают в "Альфа-банке".

Некоторое давление на котировки оказало снижение уровня ликвидности на фоне уплаты НДС. По словам аналитиков Газпромбанка, на рынке ощущалась некая настороженность среди инвесторов. Возможно, это связано с приближающимся налоговыми выплатами. Косвенное свидетельство - снижение спроса на ОБР.

Активность в основном формировалась металлургическими выпусками - наиболее торгуемым был "Северсталь" БО-1, достаточно активный спрос присутствовал в бумагах Сибметинвеста. В сегменте ОФЗ существенные обороты были отмечены в размещавшемся на аукционе Минфина ОФЗ-25076 (+4 б.п.), вслед за которым на сопоставимых объемах покупался близкий по дюрации выпуск ОФЗ 25068 (+11 б.п.), отмечают в НБ "Траст".

В результате по состоянию на 22 апреля 2011г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению со значением на 15 апреля снизилось на 0,02 п.п. и составило 95,54 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP за этот период вырос на 0,35 п.п. - до отметки 99,32 пункта, а индекс госбумаг RGBI уменьшился на 0,16 п.п. - до 132,14 пункта.

На первичном рынке продолжается шквал размещений. "РусГидро" закрыла книгу заявок на 2 новых выпуска рублевых облигаций совокупным объемом 15 млрд руб. и пятилетней офертой, установив ставку купона на уровне 8,00% годовых. Соответствующий уровень доходности в 8,16% годовых означает, что новые рублевые облигации разместились с премией к кривой ФСК в размере около 45-50 б.п. и фактически без премии к обращающимся рублевым еврооблигациям "РусГидро", отмечают в НБ "Траст".

"Уральский банк реконструкции и развития" открыл книгу заявок на облигациям серии 02 объемом 2 млрд руб. Ориентир ставки 1 купона находится в диапазоне 9,3%-9,8% годовых, что соответствует доходности к оферте на уровне 9,51%-10,04% годовых.

В сегменте АПК открыли книги заявок на размещение облигаций ООО "Комос Групп" серии БО-01 объемом 1,5 млрд руб и Группа "Разгуляй" серии БО-16 объемом 3 млрд руб. Ориентир ставки купона по бумагам "Разгуляй" БО-16 составляет 11,5-12,25% годовых, что соответствует доходности 11,83-12,63% годовых к оферте через 1,5 года. Ориентир ставки первого купона по облигациям "Комос Групп" составляет 9,5-10,5% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,73-10,78% годовых при дюрации около 2 лет.

В банковском секторе "ХКФ-Банк" открыл книгу сразу по двум выпускам биржевых облигаций со следующими параметрами: серии БО-01 - ставка купона 3mMosprime + 275-325 б.п., что соответствует купону 6,52-7,02% с офертой через 1 год, и БО-03 с ориентиром ставки купона 8-8,3%, что соответствует доходности 8,25-8,55% годовых к 2,5-летней оферте. Кроме того, Кредит Европа Банк открыл книгу к размещению займа серии БО-01 объемом 5 млрд руб. Ориентир ставки купона 8-8,5% годовых, что соответствует доходности 8,16-8,68% годовых к погашению через три года.

Наконец, компания "Магнит" открыла книгу заявок на трехлетние биржевые облигации серии БО-06 на сумму 5,0 млрд руб. Ориентир ставки купона - 7,75-8,00% годовых, что соответствует доходности 7,90-8,16% к погашению. По мнению аналитиков "Номос-банка", предложенный диапазон доходности является привлекательным, в первую очередь на фоне другого выпуска биржевых облигаций Эмитента серии БО-5, наиболее близкого по дюрации.

Что касается вторичных торгов, то аналитики Газпромбанка сохраняют оптимистичный взгляд на рублевые облигации. В сегменте ОФЗ в рамках восстановления рынка и постепенного роста спроса на длинные выпуски специалисты Банка Москвы наиболее интересным видят выпуск ОФЗ-26203.

Quote.rbc.ru