Экономика , 22 апр 2010, 19:49

Рынок рублевого долга: уровень доходности теряет привлекательность

В четверг, 22 апреля, на рынке рублевых облигаций преобладала негативная динамика.

В четверг, 22 апреля, на рынке рублевых облигаций преобладала негативная динамика. На настроение инвесторов оказывает влияние неоднозначный внешний новостной фон, повысившаяся волатильность на финансовых и товарных рынках. Среди внутренних отрицательных факторов можно выделить налоговый период, а также сохраняющуюся неопределенность в отношении решения Банка России по ключевым ставкам, отмечают в "Ингосстрах-Инвестиции".

На фоне закончившегося периода налоговых платежей чистая ликвидность в среду выросла до 1 трлн 718,9 млрд руб. (+52,4 млрд руб.), а краткосрочные ставки несколько снизились. На начало операционного дня 22 апреля остатки средств кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке России по РФ (включая остатки средств на ОРЦБ) были на уровне 506,9 млрд руб. (+96,3 млрд руб.), в том числе средства на корсчетах по Московскому региону - 335,3 млрд руб. (+64,9 млрд руб.). Остатки денежных средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России на 22 апреля составляли 574,5 млрд руб. (-52,1 млрд руб.). Положительное сальдо операций Банка России по поддержанию рублевой ликвидности равно 34,1 млрд руб. (-69,4 млрд руб.).

По итогам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 20,18 млрд руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключено 1145 сделок. Доходность облигаций Система-02 с датой погашения в августе 2014г. составила 8,02% (+0,02 п.п.), Система-03 с датой погашения в ноябре 2016г. - 8,41% (+0,17 п.п.), РЖД-23 обл с датой погашения в январе 2025г. - 8,13% (+0,27 п.п.), Башнефть02 с датой погашения в декабре 2016г. - 10,2% (+0,25 п.п.), Башнефть03 с датой погашения в декабре 2016г. - 10,29% (+0,16 п.п.). Индекс CBI CP по итогам торговой сессии снизился на 0,03 п.п. - до 96,07 пункта.

По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключено 363 сделки на сумму 3922,16 млн руб. Доходность облигаций МГор48-об с датой погашения в июне 2022г. составила 7,74% (-0,05 п.п.), ХМАО-Югры6 с датой погашения в декабре 2011г. - 7,4% (+0,12 п.п.), Мос.обл.7в с датой погашения в апреле 2014г. - 9,11% (+0,03 п.п.), МГор61-об с датой погашения в июне 2013г. - 7,15% (+0,05 п.п.), КраснЯрКр4 с датой погашения в ноябре 2012г. - 7,37% (+0,23 п.п.). Индекс муниципальных облигаций MBI CP уменьшился на 0,05 п.п. и составил 99,72 пункта.

Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 76,2 млрд руб. Доходность ОФЗ-25061 с датой погашения в мае 2010г. составила 5,03% (-0,75 п.п.), ОФЗ-25062 с датой погашения в мае 2011г. - 4,73% (+0,05 п.п.), ОФЗ-25072 с датой погашения в январе 2013г. - 6,42% (+0,21 п.п.), ОФЗ-26202 с датой погашения в декабре 2014г. - 6,78% (+0,11 п.п.), ОФЗ-46019 с датой погашения в марте 2019г. - 6,85% (-0,24 п.п.). Индекс RGBI по сравнению с закрытием предыдущего дня снизился на 0,15 п.п. и составил 134,56 пунктов.

На первичном рынке состоялось размещение выпуска облигаций ОАО "ТрансКредитБанк" серии 06 общим номинальным объемом 4 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона была определена на конкурсе при размещении облигаций на уровне 8,25% годовых, что соответствует купонному доходу 41,14 руб. на одну ценную бумагу. Процентная ставка 2-8-го купонов равна ставке первого купона.

Кроме того, на ФБ ММВБ прошел аукцион по размещению бумаг Мой Банк-5 объемом 5 млрд руб. Ставка первого купона определена на уровне 12,96% годовых, что соответствует купонному доходу 64,62 руб. на одну ценную бумагу. Процентная ставка 2-го купона равна ставке 1-го купона. Ставки остальных купонов определяются эмитентом.

Ближайшие налоговые выплаты предстоят компаниям только в понедельник, 26 апреля (акцизы и НДПИ), а следовательно, до конца недели ситуация с ликвидностью будет стабильной, и ставки денежного рынка продолжат снижаться. На долговом рынке кардинальное изменение ситуации маловероятно. Скорее всего торги будут проходить в текущем русле. По мнению специалистов "Ингосстрах-Инвестиции", достигнутые с начала года уровни доходности рублевых облигаций выглядят все менее привлекательными для инвесторов.

Quote.rbc.ru