Экономика⁠, 22 апр 2010, 15:06

Греция может так и не дождаться помощи от Евросоюза

Накануне в Афинах стартовали переговоры греческих властей с представителями ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ. Основная тема встречи – предоставление Греции экстренного кредита на финансирование ее долгов. Как уже сообщил греческий министр финансов Георгиос Папаконстантину, переговоры продлятся две недели и 15 мая стороны сделают совместное заявление.

Однако эксперты предупреждают, что в ближайшее время Афинам предстоит выплатить долги на сумму более 10 млрд евро и Евросоюз может просто не успеть согласовать программу помощи этой южноевропейской стране, передает Reuters.

"Думаю, что Европа сейчас играет с огнем. В идеале Греция должна получить деньги за несколько дней до того, как истечет срок долговой расписки 19 мая, - говорит стратег Barclay's Capital Кристиан Келлер. – Однако это (выделение денег) будет возможно лишь в том случае, если Афины обратятся за помощью уже на следующей неделе".

Осложняет ситуацию и ряд других факторов. Прежде всего, в начале мая в Германии пройдут региональные выборы, и маловероятно, что канцлер ФРГ Ангела Меркель решит выделить Афинам деньги до подведения итогов голосования. Свою роль играет и тот факт, что, по оценкам аналитиков, странам зоны евро потребуется время, чтобы согласовать механизм помощи, а ряду государств необходимо будет получить одобрение парламента.

Эксперты считают, что согласие Еврокомиссии и ЕЦБ можно будет получить в течение нескольких часов, но вот одобрение парламентов может стать действительно проблемой. Кроме того, для выделения денег Афинам необходимо согласие парламента Германии, которая имеет право вето и может заблокировать сделку в любой момент. Наконец, даже после получения согласия со стороны всех государств еврозоны разрешение на выделение кредита еще придется получить от МВФ.

При этом надежд на быстрое одобрение сделки европейскими парламентами уже почти не осталось, после того как накануне оппозиционная в немецком парламенте партия социал-демократов выступила против "быстрого предоставления денег Греции". Эксперты добавляют, что в случае столь ярого сопротивления со стороны оппозиции процесс одобрения сделки может затянуться на несколько недель.

В таком случае Афинам не останется ничего иного, кроме как снова занимать деньги на рынках. Правда, нельзя забывать, что финансовые рынки и так недовольны сложившейся в Греции ситуацией и в случае негативного развития событий они накажут Афины дальнейшим ростом стоимость заимствований. "Вы видели резкий рост спрэдов в последние дни. Это уже действительно становится проблемой. Я думаю, что у Греции не будет проблем с рыночными заимствованиями, но при таких спрэдах это просто самоубийство", - считает ведущий экономист Center for European Reform Симон Тилфорд.

С этим утверждением трудно не согласиться: накануне спрэд между доходностями 10-летних греческих и немецких гособлигаций впервые за 12 лет перевалил за отметку в 500 базисных пунктов, достигнув 519 базисных пунктов. При этом достигла исторического максимума стоимость страхования греческих государственных облигаций от дефолта. Так, CDS по 5-летним греческим бумагам выросли до 489 базисных пунктов.

По примерным подсчетам экспертов, в ближайшие 12 месяцев Греции предстоит рефинансировать долги на общую сумму в 39 млрд евро. Однако если стоимость заимствований останется на нынешнем уровне в 8%, тогда к ежегодным выплатам прибавятся еще порядка 1,4-2,5 млрд евро. В итоге дефицит госбюджета Греции вырастет еще как минимум на 1 процентный пункт, сведя на нет все усилия властей по урезанию этого показателя.

Правда, некоторые аналитики полагают, что в случае резкого ухудшения ситуации Афины могут обратиться напрямую в МВФ. Только в этом случае греческим властям нельзя забывать, что фонд выделяет кредиты лишь при очень жестких условиях, и маловероятно, что эти меры понравятся грекам, которые и так не очень довольны текущей политикой властей.

Наконец, стоит отметить, что, даже несмотря на все предпринимаемые сейчас меры, большинство экспертов и участников рынка сходятся во мнении, что в ближайшие годы Греции все же придется объявить дефолт по своим долговым обязательствам. Урезать огромный дефицит бюджета во время глубокой рецессии, которую переживает сейчас греческая экономика, и стимулировать экономический рост при текущей политике ЕЦБ может быть очень непросто. "Я сомневаюсь, что Греции удастся разобраться с этим кризисом. Думаю, в конечном итоге все закончится либо реструктуризацией долгов, либо дефолтом", - заключил Симон Тилфорд.