Рынки Европы: котировки бондов растут на ожиданиях решений ФРС США

Во вторник, 21 сентября, характер торгов на рынке европейских государственных облигаций носил волатильный характер. В первой половине дня преимущество было на стороне рыночных "медведей", хотя осуществляемые ими продажи долговых бумаг и не привели к значительному росту цены. Бонды ведущих стран еврозоны - Германии и Франции - распродавали более активно, чем британские Gilts, котировки которых большей частью колебались вблизи цен закрытия предыдущего дня. Лишь за несколько часов до закрытия торговой сессии инициативу перехватили рыночные "быки", и государственные бонды еврозоны и Великобритании сумели переломить нисходящую тенденцию и даже существенно подняться в цене.

Во время утренних торгов государственные бонды еврозоны подверглись давлению продавцов на позитивных корпоративных новостях, стимулировавших покупки рисковых активов. В частности, производитель грузовых автомобилей MAN SE сообщил о возможном увеличении прогноза прибыли по итогам года, а эксперты Commerzbank AG повысили цель для акций второй по величине европейской полупроводниковой компании Infineon Technologies AG. Мощным катализатором роста цен акций европейских авиаперевозчиков послужило сообщение международной ассоциации воздушного транспорта о том, что на фоне восстановления мировой экономики прибыль компаний сектора по итогам года может оказаться втрое выше предыдущих прогнозов. Спекуляции вокруг этих новостей вызвали всплеск интереса инвесторов к акциям, что автоматически снизило спрос на защитные активы.

Не пользовались спросом во время утренней сессии у биржевых игроков и долговые обязательства Великобритании, хотя повод покупать Gilts у инвесторов все же был. Так, Национальное статистическое бюро в Лондоне сообщило о том, что в августе дефицит бюджета достиг самого высокого уровня за всю историю отслеживания показателя - с 1993г. Потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) в августе достигли 5,8 млрд фунтов стерлингов, а чистые заимствования государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) возросли с июльских 2 млрд до 15,3 млрд фунтов стерлингов. В августе 2009г. объем чистых заимствований составил 13,5 млрд фунтов стерлингов. Ровно через месяц - 20 октября - министр финансов Джордж Осборн представит детальный план сокращения дефицита бюджета страны, который достиг 155,6 млрд фунтов стерлингов, что составляет 11% от ВВП Великобритании. Департамент, ответственный за бюджет Великобритании, ожидает снижения дефицита (если исключить государственную поддержку финансового сектора) до 10% ВВП.

С открытием торгов в США стала расти активность рыночных "быков", вызванная спекуляциям вокруг ожидаемого решения ФРС по ставкам. Большинство экспертов ожидает не только того, что учетная ставка рефинансирования останется на рекордно низкой отметке 0,25%, но и того, что FOMC может намекнуть на готовность увеличить объем выкупа государственных долгов США, если рост экономики страны замедлится. Именно на этих ожиданиях трехдневный рост цен 10-летних Treasuries продолжился, а вслед за ними начали активно раскупать и европейские государственные бонды.

В результате практически всех наиболее ликвидные долговые обязательства Германии, Франции и Великобритании завершили торги весьма существенной прибавкой в цене. По итогам торгов доходность и 2-летних Bunds Германии, и 10-летних бумаг снизилась на 1 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии составил 166 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 22 сентября, ожидается выход данных о промышленных заказах (Industrial New Orders) в еврозоне. Эксперты прогнозируют снижение объемов промышленных заказов в июле на 1,4% в сравнении с июнем и рост на 16,2% в годовом исчислении.

Кроме того, в еврозоне ожидается выход данных индикатора потребительского доверия, рассчитываемого Еврокомиссией. По оценкам аналитиков, индикатор Euro-Zone Consumer Confidence в сентябре поднимется с августовской отметки минус 11 до минус 10 пунктов.

Департамент аналитической информации РБК