Переоцененность могла помешать продаже 5% "Полюс золота"
Подконтрольная бизнесмену Михаилу Прохорову группа "ОНЭКСИМ" и "Нафта Москва" Сулеймана Керимова отказались от идеи продать до 5% акций "Полюс золота" на рынке. В сообщении "Полюс золота" отмечается, что от продажи было решено отказаться из-за неблагоприятных рыночных условий.
Днем ранее "Полюс золото" сообщило, что эти компании в рамках сделки намерены продать как принадлежащие им акции золотодобытчика, так и его американские депозитарные расписки (ADR), а букраннерами сделки выступают Credit Suisse Securities (Европа) и Renaissance Securities (Кипр).
Между тем конъюнктуру на рынке золота аналитики называют хорошей, а из возможных причин отказа мажоритариев от продажи пакета "Полюс золота" наиболее вероятной они считают недостаточный спрос на бумаги со стороны инвесторов вследствие переоценоенности компании. Как отмечает аналитик ИБ "КИТ Финанс" Евгений Рябков, по состоянию на закрытие торгов четверга 5% акций "Полюс золота" стоили около 545 млн долл. По мнению эксперта, для продажи пакета сейчас подходящий момент: конъюнктура цен на золото благоприятна. Тем не менее аналитик сомневается в том, что спрос на бумаги был бы высоким, вследствие того что по мультипликаторам компания выглядит дорого.
Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олег Душин считает отказ от сделки в текущих условиях очень странным. К тому же заявки, по его словам, принимались по хорошей цене 56,4-56,6 долл. за акцию. Эксперт полагает, что отказ от сделки имеет два взаимоисключающих сценария: или книга заявок не заполняется полностью под такой крупный пакет по указанной цене, или, наоборот, спрос на акции слишком велик и бизнесмены рассчитывают, что за счет постепенного (долгосрочного) роста цены золота и ослабления доллара стоимость акций "Полюс золота" резко повысится (исторический максимум 2210 руб., или 76,7 долл.).
"Сказать, что произошло на самом деле, без дополнительной информации трудно, - говорит эксперт. - Компания "Полюс золото" сама по себе относительно мала, и в цену ее акции включены все мифы, легенды, ожидания относительно роли золота в мировой валютной системе. Цена 56-57 долл. за акцию для нее слишком хороша, если бы речь шла о каком-то другом предлагаемом товаре. Но за счет ожиданий по золоту образуется огромный разброс возможных значений цены бумаги. В настоящее же время инвесторы хеджируют свои риски через покупку золота".
Что касается потенциального покупателя пакета, то, по мнению О.Душина, любой крупный институциональный инвестор может поставить на рост золота и купить или весь пакет, или, что более вероятно, какую-то долю от него.
Старший аналитик УК "Эверест Эссет Менеджмент" Софья Рагулина не исключает того, что переоцененность компании могла стать основной причиной отсутствия достаточного спроса на акции "Полюс золота". По ее словам, в настоящее время компания оценивается дороже зарубежных золотодобытчиков: по показателю EV/EBITDA премия "Полюс золота" составляет около 40%, по показателю P/E - 25%.
По словам замначальника отдела анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Станислава Фоменко, конъюнктуру рынка золота можно назвать хорошей, а вот фондового рынка - нет. "Соответственно, размещение акций, пусть и золотодобывающей компании, сейчас рисковое занятие", - считает он.
ОАО "Полюс золото" - международная компания - ведущий производитель золота в России и Казахстане, входящий в число крупнейших золотодобывающих компаний мира по запасам минерально-сырьевой базы и объемам производства. Международный портфель активов ОАО "Полюс золото" включает в себя рудные и россыпные месторождения золота в Красноярском крае, Иркутской, Магаданской и Амурской областях, Республике Саха (Якутия), Республике Казахстан, Румынии и Киргизии, на которых компания ведет разведку и добычу драгоценного металла.
Quote.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
