ЛУКОЙЛ впервые вышел в мировые лидеры по доходности для акционеров
ЛУКОЙЛ впервые вошел в десятку крупнейших мировых компаний по совокупной акционерной доходности (TSR) в рейтинге, ежегодно составляемом консалтинговой компанией Boston Consulting Group (BCG). Средний показатель доходности ЛУКОЙЛа за пять лет (2014–2018) составил 27,1%. Компания заняла 10-е место, уступив одну строчку американской медицинской компании UnitedHealth Group и опередив индийский банк HDFC.
Авторы рейтинга оценивают TSR как совокупность изменений следующих параметров:
- объема продаж;
- рентабельности;
- мультипликатора стоимости компании к прибыли EBITDA;
- дивидендной доходности;
- количества акций в обращении;
- чистого долга.
BCG указывает, что совокупная акционерная доходность — это долгосрочный показатель, отражающий истинную прибыль для акционеров компании.
В прошлогоднем рейтинге (50 компаний) ЛУКОЙЛа не было вообще. Единственной российской компанией, которая уже входила в глобальный топ-10 BCG, был НОВАТЭК — в 2011 и 2014 годах. На этот раз НОВАТЭК занял в глобальном рейтинге 20-е место с показателем TSR 23,5%. Российских госкомпаний в рейтинге нет.
Почему ЛУКОЙЛ попал в рейтинг
TSR учитывает цену акций компании (в мультипликаторе стоимости компании к EBITDA), а также дивидендные выплаты. «Девальвация рубля за последние пять лет была существенным фактором, который поддержал в целом российских экспортеров и акции ЛУКОЙЛа в частности», — говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Альберт Короев. Кроме того, позитивное влияние на рост ЛУКОЙЛа могла оказать программа обратного выкупа акций, которая шла одновременно с докупкой акций крупнейшими акционерами — Вагитом Алекперовым и Леонидом Федуном.
«Одним из ключевых факторов (попадания ЛУКОЙЛа в десятку лидеров) стало и то, что существенная часть деятельности компании расположена не в России, а разбросана по всему миру, — считает заместитель председателя правления Локо-банка Андрей Люшин. — Таким образом компания избежала больших потерь в связи с санкциями за счет сильной интеграции в экономики других стран».
ЛУКОЙЛ год от года наращивает дивиденды: с 2014 года выплаты акционерам выросли на 62%, следует из презентации компании (.pdf) по итогам деятельности за первый квартал 2019 года. Сам ЛУКОЙЛ оперирует показателем «совокупной акционерной стоимости» (TSR), оценивая его в долларах в 31% за прошлый год (выше, чем у российских конкурентов по отрасли — 26%).
40% итогового показателя TSR ЛУКОЙЛу обеспечил рост выручки за пять лет.
За последний год акции ЛУКОЙЛа на Московской бирже подорожали почти на 28% по сравнению с ростом сводного индекса Мосбиржи на 22%. РБК отправил запрос в ЛУКОЙЛ.
Нефть, металлы и горная добыча
BCG помимо глобального составляет и отраслевые рейтинги. Российские компании вошли в лидеры рейтингов горнодобывающей промышленности, металлургии и нефтяной промышленности.
- АЛРОСА заняла 4-е место в рейтинге горнодобывающей промышленности с TSR 29,9%, что почти в три раза ниже, чем у лидера отраслевого рейтинга, канадской Kirkland Lake Gold.
- Компания Evraz заняла 3-е место в рейтинге металлургической промышленности с показателем TSR 34,8%, что почти в два раза ниже, чем у лидера — американской компании Press Metall Aluminium Holding (67,9%). ММК занял 5-е место того же рейтинга с TSR 30,3%, «Северсталь» — 10-е место (TSR — 18,5%).
- «Татнефть» заняла второе место в рейтинге нефтяной промышленности с TSR 36,4%.
Хотя у большинства этих компаний TSR оказался выше, чем у ЛУКОЙЛа, они не могли войти в глобальный рейтинг, в котором порогом для входа была рыночная капитализация от $48 млрд по итогам 2018 года. У ЛУКОЙЛа она составила чуть более $50 млрд.
США и Китай — лидеры
- Первое место глобального рейтинга совокупной акционерной доходности три года подряд занимает американская Nvidia (54,4%). В пятерке лидеров стабильно присутствуют также Broadcom и Netflix.
- В этом году с десятого на второе место взлетел Kweichow Moutai — китайский производитель товаров массового потребления. Зато Facebook рухнул с пятого на 33-е место — главным образом в связи с падением котировок социальной сети.
- Семь из десяти компаний глобального рейтинга имеют американское происхождение, еще две — китайское и лишь одна — российское.
- Для составления рейтинга BCG проанализировал показатели 2,233 тыс. компаний по всему миру, работающих в 33 основных отраслях.
