Рынки Европы: бонды завершили день разнонаправленно

Во вторник, 20 января, торги на рынке европейских государственных облигаций носили волатильный характер, обусловленный, главным образом, неоднозначным характером вышедших в европейских странах данных экономической статистики. Первыми были обнародованы инфляционные показатели в Великобритании. Как сообщило национальное статистическое бюро в Лондоне, уровень инфляции в стране упал до минимального с 1997г. уровня. Следует отметить, что ожидалось более существенное ослабление инфляционного давления. Так, индекс цен потребителей (CPI) в декабре снизился на 0,4% (ожидалось снижение на 0,9%) по сравнению с ноябрем и поднялся на 3,1% (прогнозировался рост на 2,6%) в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, не включающий цены на энергоносители и продукты питания (Core CPI), поднялся в годовом выражении на 1,1% (ожидался рост на 1,3%). Были обнародованы также данные о розничных ценах. Индекс розничных цен (RPI) снизился на 1,4% (прогнозировалось снижение на 1,5%) по сравнению с ноябрем и вырос на 0,9% (прогнозировался рост на 0,8%) в годовом выражении.

Инфляция падает на фоне самой глубокой рецессии британской экономики со времен второй мировой войны. Накануне кабинет министров Гордона Брауна в рамках программы поддержки финансового сектора предоставил беспрецедентные права Банку Англии на приобретение активов. На фоне инфляционных показателей инвесторы начали скупать краткосрочные долговые бумаги британского правительства, столь же активно продавая долгосрочные. В результате английские Gilts завершили торговую сессию разнонаправленной динамикой котировок.

Несколько позже в Германии были обнародованы результаты исследований центра изучения европейской экономики ZEW, оказавшиеся весьма неожиданными. Они продемонстрировали заметный рост уверенности инвесторов и аналитиков в будущем экономического развития страны. Согласно представленным данным, показатель ZEW Survey (Economic Sentiment) - индикатор ожиданий инвесторов и аналитиков экономического развития в ближайшие полгода - вырос в январе с декабрьского значения (-45,2) пункта до (-31,0) пункта, тогда как прогнозировался незначительный рост - всего до (-43,1) пункта. Показатель текущей экономической ситуации в Германии ZEW Survey (Current Situation) в январе, наоборот, упал с декабрьских (-64,5) пункта значительнее, чем ожидалось - до (-77,1) пункта (прогнозировалось снижение до (-71,5) пункта). Не менее убедительный рост продемонстрировал и показатель ZEW Survey (Economic Sentiment), поднявшийся в январе с декабрьского значения (-46,1) пункта до (-30,8) пункта, тогда как прогнозировалось незначительное изменение показателя до (-46,0) пункта.

Несомненно, рост уверенности деловых кругов относительно дальнейшего развития экономической ситуации в европейском регионе связан в первую очередь с надеждой на эффективность консолидированных мер, предпринимаемых правительствами и монетарными властями европейских стран.

В то же время рынки неактивно отреагировали на выход экономической статистики еврозоны. Изменения цен долговых бумаг по итогам дня не стали значительными. Максимальный рост показали краткосрочные бумаги европейских государственных бондов. К моменту закрытия торговой сессии на Лондонской фондовой бирже доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 5 б.п., а доходность 10-летних Bunds Германии изменилась незначительно. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 147 б.п. до 152 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:



Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:



Результаты торгов французскими государственными бумагами:



В среду, 21 января, в Германии будут обнародованы данные о ценах производителей. По оценкам аналитиков, цены производителей в декабре 2008г. снизились на 1,2% по сравнению с ноябрем и выросли на 4,2% в годовом выражении.

В Великобритании будет обнародован отчет Банка Англии о состоянии рынка труда в стране. Согласно ожиданиям, число обращений за пособием по безработице (Jobless Claims) в декабре 2008г. возрастет на 81 тыс. Уровень заработной платы с учетом бонусов (Avg. Earnings inc bonus) за квартал, завершившийся в ноябре 2008г., поднимется на 3,3%, уровень заработной платы без учета бонусов (Avg. Earnings ex bonus) - на 3,6%. Уровень безработицы, рассчитанный по стандартам ILO, за этот же период поднимется с 6,0% до 6,1%.

Кроме того, в Великобритании будут обнародованы показатели денежного агрегата М4, а также данные о потребностях государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) и объеме чистых заимствований государственного сектора (Public Sector Net Borrowing). Денежный агрегат М4, согласно прогнозам, может вырасти в декабре на 0,9% по отношению к ноябрю 2008г. а и на 16,0% - в годовом исчислении. Потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR), согласно ожиданиям, вырастут в декабре на 10,5 млрд фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим месяцем, а чистые заимствования государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) - на 18,0 млрд фунтов

Департамент аналитической информации РБК