Еmerging markets: иностранные инвесторы уходят из Китая

По итогам прошедшей недели (7-14 августа) значение сводного индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets практически не изменилось и осталось на уровне чуть выше 850 пунктов. К сдерживающему влиянию, которое на развивающиеся фондовые рынки продолжала оказывать стремительная коррекция внутреннего китайского рынка акций, на минувшей неделе присоединилось резкое ухудшение конъюнктуры товарно-сырьевых рынков, в первую очередь падение цен на нефть и металлы, комментирует ситуацию начальник аналитического департамента "Арбат Капитала" Сергей Фундобный.

Индекс четверки BRIC - MSCI BRIC на прошедшей неделе потерял 0,2%. Однако этот результат стал средним для развивающихся рынков. С одной стороны, серьезное падение пережил российский рынок акций, упавший на 3,8% по рублевому индексу ММВБ и 5,0% - по долларовому индексу MSCI Russia, что стало худшим недельным результатом среди всех страновых индексов MSCI, отмечает эксперт. В минусе неделя закончилась и для инвесторов на рынке Бразилии, где рост местного индекса Bovespa на 0,5% был кратно перекрыт ослаблением позиций бразильского реала против американской валюты.

С другой стороны, продолжает С.Фундобный, в положительной области неделю завершила Индия, фондовый индекс которой Sensex подрос на 1,7%, что нивелировало негативную динамику рупии против доллара. Ростом завершилась неделя и на рынке китайских акций, обращающихся в Гонконге - индекс Hang Seng поднялся на 2,5%, что обусловило положительную динамику странового индекса MSCI China. Но в это же время внутренний китайский фондовый рынок продолжал стремительно корректироваться, где индекс Shanghai Composite за последнюю пятидневку потерял еще 6,6%.

В начале недели на рынках азиатского региона преобладала положительная динамика на фоне данных об увеличении промышленных заказов в Японии впервые за последние 4 месяца, а также снижении уровня безработицы в США. Так, промышленные заказы в Японии выросли в июне на 9,7% против ожидаемых аналитиками 2,6%, а безработица в США уменьшилась до 9,4%. В понедельник, 10 августа, региональный индекс MSCI Asia Pacific по итогам торгов прибавил 1,1%, гонконгский Hang Seng - 2,72%. Индийский BSE 30 (Sensex) потерял 1,70%, китайский CSI 300 - 0,34%.

После того, как правительство Китая заявило, что будет придерживаться текущей макроэкономической политики, бумаги многих национальных компаний шагнули вверх. Так, котировки крупнейшего в мире оператора мобильной связи China Mobile выросли на 3,3%, производителя алюминия Aluminum Corp of China - на 5,6%.

Завершили неделю рынки региона также положительной динамикой основных индексов. В пятницу, 14 августа, по итогам торгов индекс MSCI Asia Pacific увеличился на 0,6%. Гонконгский Hang Seng прибавил 0,15%. Китайский CSI 300 и индийский индексы BSE 30 (Sensex) закрылись с потерями - 2,8% и 0,92% соответственно.

На минувшей неделе появилась информация, что объем прямых иностранных инвестиций в Китай снизился в июле десятый месяц подряд в связи с приостановкой многими компаниями проектов по расширению деятельности ввиду глобального финансового кризиса. Поток инвестиций упал на 35,7% по сравнению с показателями 2008г. и составил 5,36 млрд долл.

Рынки Латинской Америки начали неделю разнонаправленной динамикой основных индексов. В понедельник, 10 августа, ключевой индекс Бразилии Bovespa вырос на 0,89% до отметки в 56 830,01 пункта - максимума с 7 августа 2008г. По данным опроса 100 экономистов центрального банка Бразилии, потребительские цены в 2009г. вырастут на 4,4% (прежний прогноз составлял 4,5%). По мнению участников рынка, это очередной признак того, что центральный банк Бразилии в ближайшие месяцы не будет повышать процентную ставку, поскольку экономике не угрожает рост инфляции. Аналитики Standard Chartered полагают, что бразильский реал укрепится на 18% к концу 2010г. на фоне роста экспорта в Китай и притока капитала. В 2009г. бразильской валюте удалось укрепиться уже на 26%.

Единого направления динамики рынков не наблюдалось и к концу недели. В пятницу, 14 августа, бразильский Bovespa снизился на 0,72% мексиканский индекс Bolsa - на 1,07%, аргентинский MerVal - на 1,89%.

Наиболее слабым регионом прошедшей недели из развивающихся стран, по словам эксперта, стала Восточная Европа, региональный индекс которой MSCI Eastern Europe благодаря резкой "просадке" крупнейшего в регионе российского рынка потерял 3,3%. Кроме России в "красной" зоне среди восточноевропейских рынков минувшую неделю завершили Польша и Турция, которые в национальной валюте потеряли 0,9% и 1,0% соответственно. Фаворитом инвесторов в регионе стала Чехия, где помимо роста местного фондового индекса на 2,6%, глобальные игроки получили еще 0,9% в виде укрепления кроны против американской валюты, отмечает эксперт "Арбат Капитала".

"Хотя текущая неделя на развивающихся фондовых рынках началась в крайне минорных тонах, делать прогнозы относительно уровней закрытия сейчас очень сложно. С одной стороны, все те страхи (невозможность быстрого восстановления мировой экономики без улучшения ситуации в потребительском секторе США), которые вызвали масштабный сброс рисковых активов в минувшую пятницу и на этой неделе действительно имеют основания, а ралли на протяжении последних пяти недель было слишком быстрым", - говорит С.Фундобный.

С другой стороны, продолжает он, ничего нового инвесторы за последние два торговых дня не узнали, а значит, любой позитивный сигнал вновь может кардинально изменить настроения инвесторов на мировых финансовых рынках. На неделе таким сигналом могут стать данные с американского рынка труда, который, полагает эксперт, уже достиг низшей точки и, следовательно, с большей вероятностью будет преподносить позитивные сюрпризы.

"Не нужно сбрасывать со счетов и фактор ценовой инерции, поскольку многие инвесторы до сих пор имеют повышенную долю денежных средств в своих портфелях и готовы увеличивать экспозицию на риск при любой более-менее серьезной коррекции", - заключает С.Фундобный.

Quote.ru