Merrill Lynch: Оптимизм инвесторов достиг пика с 2003г.

Оптимизм инвесторов по поводу перспектив мировой экономики достиг наивысшего уровня за последние шесть лет. Согласно результатам августовского опроса управляющих активами, проведенного компанией Merrill Lynch, респонденты вновь увеличивают долю ценных бумаг в своих портфелях.

75% опрошенных верят в то, что в ближайшие 12 месяцев состояние мировой экономики улучшится. Данный показатель стал наивысшим с ноября 2003г. (в июле он составил 63%). Позитивные ожидания в отношении будущего корпоративного сектора достигли пика с января 2004г. 70% управляющих активами прогнозируют рост прибыли корпораций в следующем году (в июле такое мнение разделяли 51% респондентов).

По результатам августовского исследования, оптимизм управляющих стал катализатором инвестиционной активности. Средняя доля наличных активов в портфелях упала до 3,5% с 4,7% месяцем ранее, что стало самым низким показателем с июля 2007г. С июля доля вложений в акции резко выросла и достигла 34% по сравнению с 7% в июле. Индикатор риска ликвидности Merrill Lynch (Risk and Liquidity Indicator), отражающий динамику склонности к риску, достиг рекордного значения за последние два года - 41%.

"Уверенный оптимизм в августе резко сменил апокалипсические настроения, царившие в марте. Несмотря на то, что четыре из пяти инвесторов ожидают роста экономики в следующем году, неуверенность в том, сколько времени потребуется рынкам на восстановление, несколько снижает позитивный настрой, - сказал ведущий стратег по международным корпоративным инвестициям Banc of America Securities-Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт. - В последнее время в сегменте ценных бумаг наибольшим спросом пользовались акции китайских компаний и технологичных отраслей. В перспективе мы будем наблюдать прилив инвестиций в регионы с цикличной динамикой развития, такие как Япония или Европа. В портфелях инвесторов также ожидается рост доли акций западных банков".

Столь раннее оживление экономики стало возможным благодаря развивающимся рынкам (в первую очередь - Китаю) и акциям компаний высокотехнологичных отраслей. В данный момент инвесторы больше склонны вкладывать средства в акции развивающихся стран, чем в акции компаний других регионов. 33% респондентов намерены повышать долю развивающихся рынков в своих портфелях, в то время как большинство стремится снизить вложения в акции компаний из США, еврозоны, Великобритании и Японии.

Сектор высоких технологий сохраняет лидирующие позиции - 28% инвесторов со всего мира намерены увеличить объем вложений в этот класс активов. Далее с большим отрывом следуют промышленный сектор и сектор материальных ресурсов - 11% и 12% соответственно.

Управляющие активами по-прежнему с настороженностью относятся к банковскому сектору. Так, 10% опрошенных намерены сокращать вес банковских активов в своих инвестиционных портфелях. Следует отметить, что в развивающихся странах банковский сектор находится в лучшем положении - здесь 17% опрошенных намерены наращивать данный класс активов.

Однако некоторый существующий дисбаланс начинает понемногу выравниваться. Доля управляющих активами, намеревающихся выводить средства из банковского сектора, заметно сократилась в августе по сравнению с июльскими 20%. Индустриальному сектору и сектору материальных ресурсов за месяц удалось улучшить свои позиции. Акции развивающихся рынков пользуются меньшей популярностью, чем в июле, когда 48% опрошенных хотели бы увеличить долю данного класса активов. Имидж акций европейских компаний, напротив, претерпел резкие положительные изменения. Напомним, что в июле 30% респондентов желали сократить вес европейских акций в своих портфелях; августе показатель упал до 2%.

Управляющие активами в Европе, как и их коллеги в других странах, позитивно восприняли прогнозы о росте мировой экономики. 66% респондентов, принявших участие в региональном опросе, считают, что ситуация в европейской экономике в ближайший год улучшится, в июне такого мнения придерживались лишь 34% участников опроса.

Количество респондентов ожидающих роста доходов по акциям за прошедший месяц практически утроилось и составило 62%. Инвесторы в регионе обратили внимание на сектор ресурсов, зависящий от экономических циклов, и существенно сократили позиции в таком традиционно защитном секторе, как фармацевтика.

В отличие от участников глобального опроса инвесторы в Европе не спешили вкладывать наличные средства. "Оптимизм по поводу роста экономики наконец-то достиг и Европы, однако управляющие активами еще не успели среагировать на это, так как уровни наличности увеличились, а желание приобретать ценные бумаги еще не набрало обороты", - заявил специалист европейского отдела стратегических корпоративных инвестиций Banc of America Securities-Merrill Lynch Research Патрик Шoвиц (Patrik Schöwitz).

Quote.ru