Treasuries: ФРС спровоцировала всплеск доходности UST
В четверг, 18 февраля, "ястребы" в FOMC нанесли свой первый удар. ФРС повысила ставку discount window на 0,25 п.п., до 0,75%, и сократила срок заимствования в рамках этого инструмента до overnight. Реакцией рынков стал скачок доходности казначейских облигаций. Доходность до погашения 10-летних UST выросла на 7 б.п., до 3,79%.
Как отмечают эксперты банка "Траст", несмотря на нервную реакцию рынков, шаг ФРС имеет скорее символическое, чем практическое значение. Например, ставка Fed Funds накануне так и осталась на уровне 0,11-0,14% годовых, где находилась все последнее время. Это не удивительно. К настоящему моменту на корреспондентских счетах банков в ФРС в результате программ количественного смягчения накопился колоссальный объем избыточной ликвидности (более 1 трлн долл.), объем заимствований по discount window крайне незначителен (менее 15 млрд долл.).
В результате ставки, по которым ФРС предоставляет ликвидность, уже не играют существенной роли. "Реальным ужесточением станет начало процесса "откачки" избыточной ликвидности и повышение ставок, начисляемых на остатки на счетах в ФРС, а также по инструментам абсорбирования ликвидности. Как раз об этом недавно упоминал глава ФРС Бен Бернанке. Когда ФРС приступит к таким мерам, пока неизвестно", -подчеркивают аналитики банка "Траст".
В результате на начало торговой сессии пятницы, 19 февраля, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом: 
Выходящие в пятницу в 16:30 мск данные о динамике потребительских цен в США могут спровоцировать дальнейшее падение стоимости казначейских облигаций. Аналитики ожидают ускорения инфляции по сравнению с предыдущим месяцем, а это в свою очередь может побудить ФРС к более активным действиям.
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
