Экономика , 18 ноя 2008, 19:01

Рынки Европы: бонды по-прежнему в цене

Во вторник, 18 ноября, рост котировок на рынке европейских государственных облигаций продолжился

Во вторник, 18 ноября, рост котировок на рынке европейских государственных облигаций продолжился. Более других спросом во вторник пользовались английские долговые бумаги. Участники рынка начали активно скупать Gilts после выхода инфляционной статистики Великобритании. По сообщению национального статистического бюро в Лондоне, индекс цен потребителей (CPI) в октябре снизился на 0,2% (ожидался рост на 0,1%) по сравнению с сентябрем, когда рост показателя составил 0,5%. Годовой рост индекса CPI в октябре составил 4,5% (ожидался рост на 4,8%), что существенно ниже сентябрьского годовой отметки (5,2%). Индекс потребительских цен, не включающий цены на энергоносители, продукты питания, табачные и алкогольные изделия (Core CPI), поднялся в годовом выражении на 1,9% (ожидался рост на 2,2%), в то время как годовой рост показателя в сентябре составлял 2,2%.

Превзошло ожидания и снижение розничных цен в Великобритании. В октябре индекс розничных цен (RPI) снизился на 0,3% по сравнению с сентябрем, когда показатель вырос на 0,6%. Годовой рост индекса розничных цен в октябре составил 4,2% (ожидался рост на 4,5%) против сентябрьского показателя на 5,0%. Таким образом, вышедшие данные показали, что уровень инфляции падает самыми ускоренными темпами за последние 11 лет, что дает Банку Англии возможность беспрепятственно продолжить политику снижения процентных ставок. На этом новостном фоне трейдеры и стали активно вкладывать денежные средства в долговые обязательства правительства Великобритании, что привело к значительному росту цен.

"Бычий" настрой участников рынка поддержал и спад цен акций на азиатском и европейском фондовых рынках. Кроме того, инвесторы внимательно следят за всеми заявлениями официальных лиц как по поводу текущего состояния экономики европейского региона. так и относительно прогнозов на будущее. Так, накануне член совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер заявил о том, что замедление экономики европейского региона в 2009г. продолжится, в связи с чем вряд ли следует исключать вероятность дальнейшего снижения Европейским центробанком процентных ставок. Во вторник еще один представитель ЕЦБ - Гертруда Тампель-Гугерелл выразила озабоченность по поводу резкого спада экономического роста европейского региона: "Мы видим резкий спад экономики, что и вызывает особые опасения. Экономическая система в настоящий момент полна неопределенностей".

Таким образом, интерес участников рынка к долговым бумагам европейских правительств не снижается. Трудно ожидать от инвесторов в столь напряженной ситуации каких-либо активных действий в отношении рисковых активов. Поэтому приверженность трейдеров "защитной" стратегии сохраняет восходящий тренд ценовой динамики большинства ликвидных долговых бумаг. За час до закрытия торговой сессии во вторник доходность 2-летних Bunds снизилась незначительно, а 10-летних Bunds Германии - на 2 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 148 б.п. до 146 б.п. Столь сильного расширения спрэда между отмеченными бумагами не наблюдалось с декабря 2004г., а это еще один явный признак того, что инвесторы все активнее ставят на то, что ЕЦБ продолжит политику снижения процентных ставок.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, 19 ноября, выхода важной макроэкономической статистики не ожидается.