Второй эшелон: в лидерах роста энергетики и металлурги
По итогам прошедшей недели индекс РТС-2 снизился на 2% на фоне умеренно позитивной динамики рынка в целом: индекс РТС поднялся за 5 торговых сессий на 3,64%. Однако благодаря объявлению президента Дмитрия Медведева о прекращении операции по принуждению Грузии к миру, и вероятному завершению конфликта государства с "Мечелом", многие бумаги второго эшелона существенно подорожали.
Самое сильное снижение продемонстрировал представитель сектора электроэнергетики - "Интер РАО ЕЭС", потерявший 30,2% после сильного роста предыдущих недель (с 23 июля стоимость бумаг эмитента увеличилась на 200%). Динамику существенно лучше рынка показали акции ОГК-4, подорожавшие почти на 25% благодаря позитивной финансовой отчетности, опубликованной в четверг, 14 июля. ОАО "ОГК-4" в первом полугодии 2008г. удалось показать увеличение чистой прибыли на 54,6% по сравнению с аналогичным периодом 2007г. Согласно опубликованной отчетности за январь-июнь 2008г. по РСБУ, компания за шесть месяцев получила чистую прибыль в размере 1 млрд 519,2 млн руб. (982,6 млн руб. годом ранее). При этом себестоимость продукции росла более быстрыми темпами, чем выручка. В ОГК-4 увеличение чистой прибыли объясняют получением дохода от размещения на депозитах временно свободных инвестиционных денежных средств, привлеченных в результате эмиссии дополнительных акций в 2007г.
По словам аналитиков ИК "Проспект", ОГК-4 подтвердила статус одной из самых эффективных тепловых генерирующих компаний РФ: коэффициент загрузки мощностей за отчетный год составил 71,75% - это абсолютный максимум среди территориальных и оптовых генерирующих компаний. Сочетание одной из самых высоких величин операционной рентабельности в секторе тепловой генерации (7,3%) наряду с максимальной загрузкой мощности и одной из самых низких средневзвешенных цен реализации электроэнергии (0,59 руб./кВт/ч) при дальнейшей либерализации рынка электроэнергии выведет компанию в число лидеров по удельной капитализации (на единицу мощности). "Мы подтверждаем прогнозное значение целевой цены по акциям ОГК-4 на уровне 0,22 долл./акция на перспективу 12 месяцев, что подразумевает потенциал роста 239%", - заключили эксперты.
Необходимо также отметить акции "РусГидро": за неделю им удалось прибавить 20%. Аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Роман Ткачук объясняет движение включением акций компании в расчет индексов MSCI Russia и MSCI Emerging Markets и, что особенно важно, - в MSCI Global. Индексы Morgan Stanley для многих институциональных фондов являются ориентиром, согласно которому они включают бумаги в свои портфели, поэтому спрос на акции "РусГидро" в ближайшее время будет обеспечен.
Среди лидеров металлургического сектора начальник аналитического департамента Арбат Капитал Сергей Фундобный акцентировал внимание на бумаги "Северстали" (+14% в РТС). По его словам, инвесторы откупали их как самые перепроданные среди российских металлургических компаний. Котировки НЛМК за неделю прибавили 8,5%, поскольку рынок позитивно воспринял соглашение о покупке американского производителя стальных труб John Maneely Company. Продолжили восстанавливаться акции "Мечела": за неделю они подорожали на 15,6% в РТС. По мере развития диалога компании с ФАС участники рынка укрепляются во мнении, что "вторым ЮКОСом" холдинг Игоря Зюзина не станет. И даже в случае снижения цен на коксующийся уголь на 30%, на чем настаивает ведомство Игоря Артемьева, текущие ценовые уровни предполагают потенциал роста на сотни процентов. А вот "Белон" не смог порадовать инвесторов, заметил эксперт. Компания обнародовала производственные результаты за первое полугодие, которые оказались несколько хуже ожиданий, и поставили под сомнение выполнение годовой производственной программы в полном объеме. На этом фоне бумаги "Белона" потеряли за неделю 6,7%. Коррекция цен на золото охладила интерес инвесторов к акциям "Полюс Золота" - бумаги подешевели на 4%.
Представитель химического сектора - "Уралкалий" подорожал на 17% и достиг уровня 250 руб./акция. Здесь проходят сопротивление от 30 апреля 2008г. и уровень коррекции Фибоначчи 23,6% от нисходящего движения последних двух месяцев. В случае, если покупатели появятся снова, следующая цель роста – 270 руб./акция. С.Фундобный объясняет покупки тем, что "при текущей конъюнктуре цен на калийные удобрения "Уралкалий" стоит очень дешево, что и было замечено участниками рынка". Р.Ткачук драйвером роста считает высокие дивиденды за первое полугодие. Совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие в размере 4 руб. на акцию. Таким образом, на дивидендные выплаты может быть направлено 68% от чистой прибыли за полугодие. Ралли в этой бумаги состоялось в преддверии 13 августа - даты закрытия реестра. Высокие дивидендные выплаты объясняется рекордными прибылями при прежнем уровне капвложений на ближайшие годы. "Видимо, в ближайшие годы "Уралкалий" станет одним из рекордсменов по дивидендной доходности среди российских компаний", - подытожил Р.Ткачук.
Quote.rbc.ru
