Экономика , 18 июн 2009, 20:58

Рынки Европы: бонды падают в цене

В четверг, 18 июня, слаженных действий игроков на рынке европейских гособлигаций не наблюдалось.

В четверг, 18 июня, слаженных действий игроков на рынке европейских государственных облигаций не наблюдалось. В течение дня участники рынка скупали краткосрочные бумаги, долгосрочные же еще активнее распродавали. В отсутствие макроэкономической статистики в странах еврозоны характер торгов формировался под влиянием макроэкономических показателей, обнародованных в разгар утренней сессии в Великобритании. Причем выход весьма неожиданной (на фоне выходящих в последнее время оптимистичных новостей о начале восстановления британской экономики) информации о падении розничных продаж в стране в мае вызвал не только желание инвесторов скупать долговые бумаги, но и не менее жгучее желание избавляться от рисковых активов.

Объемы розничных продаж в Великобритании впервые за последние три месяца упали на 0,6%, тогда как эксперты прогнозировали их рост на 0,3%. В годовом исчислении снижение розничных продаж составило 1,6% вместо ожидавшихся 0,4%. Такие данные предоставило национальное статистическое бюро в Лондоне. В связи с этим глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что восстановление британской экономики будет носить затяжной характер. Более того, в свете последних данных макроэкономической статистики не вызывает сомнений и факт неравномерного выхода британской экономики из рецессии.

Наряду с тем, что в обрабатывающей промышленности и сфере услуг наметился явный подъем, британский центробанк сообщает о крайне низких объемах займов, предоставленных английским компаниям. Так, объем кредитов, предоставленных банками компаниям в июне, оказался самым низким за последние девять лет.

Однако не только данные о розничных продажах настроили участников рынка на активные покупки защитных активов. Росту пессимизма инвесторов способствовала также информация о том, что дефицит британского бюджета достиг самой высокой отметки с 1993г. По сообщению национального статистического бюро в Лондоне, потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) возросли в мае на 18,8 млрд фунтов стерлингов (ожидался рост показателя на 16,0 млрд фунтов стерлингов) по сравнению с предыдущим месяцем, а чистые заимствования государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) выросли на 19,9 млрд фунтов стерлингов (прогнозировался рост на 19,3 млрд фунтов стерлингов). Денежный агрегат М4, согласно предварительным оценкам, поднялся в мае на 0,2% (ожидался рост на 0,7%) по отношению к апрелю текущего года и на 16,6% (прогнозировался рост на 17,3%) - в годовом исчислении.

Нельзя сказать, что эти данные поддерживали активные покупки защитных активов в течение всего торгового дня. Во второй половине сессии интерес к долговым обязательствам европейских правительств стал спадать, а с выходом правительственного отчета в США, подтвердившего ожидания инвесторов относительно того, что рецессия американской экономики пошла на убыль, распродажи американских Treasuries спровоцировали активные продажи долговых бумаг и на европейских торгах.

В результате большая часть наиболее ликвидных европейских бондов закрылась заметным снижением цены. Ведущие benchmark европейских государственных бондов к закрытию торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии не изменилась, а 10-летних выросла на 7 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 196 б.п. до 202 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В пятницу, 19 июня, в Германии будет обнародованы данные о ценах производителей. По оценкам экспертов, индекс цен производителей в мае не изменится по сравнению с апрельским показателем и снизится на 3,6% в годовом исчислении.

Во Франции будет обнародована статистика заработной платы. Согласно прогнозам, заработная плата повысилась в I квартале текущего года на 0,8%.

Департамент аналитической информации РБК