Рынки Европы: волатильность бондов сохраняется

В среду, 18 марта, на рынке европейских государственных облигаций вновь наблюдалась смешанная динамика котировок. Четвертый день подряд долговые бумаги европейских правительств не пользуются спросом инвесторов, проявляющих в последнее время заметно больший интерес к рисковым активам.

Однако в среду интерес инвесторов и к акциям после выхода негативных корпоративных новостей был весьма выборочным. С утра котировки акций росли, но постепенно интерес инвесторов к ним стал снижаться. Поводом для активных распродаж акций автомобильного сектора в среду послужило сообщение, что прибыль одного из Volkswagen AG может сократиться в 2009г. на 90%. Кроме того, заметное падение цен на сырьевых рынках вызвало снижение аналитиками Goldman Sachs рейтинга акций Rio Tinto с hold до sell. В то же время, выход квартального отчета итальянского банка UniCreditSpA, прибыль которого в IV квартале превзошла ожидания аналитиков, вызвала шквал покупок акций финансового сектора.

Значительное давление на европейские государственные долговые обязательства оказали аукционы на первичном рынке, отвлекшие значительные средства от вторичного рынка. Долговые обязательства реализовывали правительства Германии и Испании. Правительство Германии реализовало 10-летние Bunds общим объемом в 3,8 млрд евро, испанские власти - долговые бумаги сроком истечения в 2040г. объемом в 1,3 млрд евро и сроком истечения в 2019г. на сумму в 3 млрд евро.

Интерес к английским долговым бумагам оставался довольно высоким на протяжении всего торгового дня. Поддержку английским Gilts оказала вышедшая в Великобритании статистика рынка труда. По сообщению национального статистического бюро в Лондоне, начиная с 1971г. в стране не наблюдалось столь значительного роста безработицы, какой был отмечен в минувшем феврале. Число обращений за пособием по безработице (Jobless Claims) возросло в феврале на 138400 (ожидался рост на 84800) и достигло 1,39 млн человек. Уровень безработицы, рассчитанный на основе количества заявок, поднялся с 3,9% до 4,3%. Уровень заработной платы с учетом бонусов (Avg. Earnings inc bonus) за квартал, завершившийся в январе, поднялся на 1,8% (прогнозировался рост на 3,0%), а уровень заработной платы без учета бонусов (Avg. Earnings ex bonus) за тот же квартал вырос, как и ожидалось, на 3,5%. Уровень безработицы, рассчитанный по стандартам ILO, за этот же период поднялся с 6,3% до 6,5%, в полном соответствии с ожиданиями.

В результате весьма волатильных торгов на рынке европейских государственных облигаций к закрытию сессии на Лондонской фондовой бирже большинство наиболее ликвидных бумаг значительно упало в цене. Не сумели избежать потерь и английские Gilts, весьма значительно потерявшие в цене за последние часы. Доходность 2-летних Bunds Германии опустилась на 1 б.п., а 10-летних Bunds Германии выросла на 2 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 177 б.п. до 182 б.п.

Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск:

Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:

Результаты торгов французскими государственными бумагами:

В среду, поздним вечером, о своем решении по ставкам объявит ФРС США. Большинство аналитиков сходится во мнении, что американские монетарные власти объявят о том, что ставки останутся на прежнем уровне, а также о начале выкупа государственных долговых обязательств. Если же вопрос о выкупе государственных долгов будет отложен, это окажет значительное давление не только на американские Treasuries, но и на европейские государственные бонды.

В четверг, 19 марта, в Великобритании будут обнародованы показатели денежного агрегата М4, а также данные о потребностях государственного сектора в притоке наличности (PSNCR) и объеме чистых заимствований государственного сектора (Public Sector Net Borrowing). Денежный агрегат М4, согласно прогнозам, может вырасти в феврале на 1,4% по отношению к январю текущего года. Потребности государственного сектора в притоке наличности (PSNCR), согласно ожиданиям, возрастут в феврале на 4,5 млрд фунтов стерлингов по сравнению с предыдущим месяцем, а чистые заимствования государственного сектора (Public Sector Net Borrowing) могут возрасти на 8,3 млрд фунтов

Департамент аналитической информации РБК