Экономика⁠, 18 янв 2008, 16:34

Рынки развивающихся стран станут следующим мыльным пузырем

Компании по всему миру пытаются избежать дальнейших негативных последствий августовского кредитного кризиса subprime. В этой связи они начали осуществлять сделки слияний и поглощений (mergers and acquisitions, M&A) на рынках развивающихся стран, надеясь, что они принесут им сверхприбыли.

Однако большинство аналитиков отмечают, что сектор M&A развивающихся стран грозит стать новым мыльным пузырем. Дело в том, что растущий спрос на компании развивающихся стран резко увеличивает их стоимость, а это приводит к росту опасений относительно перегрева рынка, добавляют они.

"Возможно, что мы видим зарождение нового мыльного пузыря, - полагает исполнительный директор британского отделения BNP Paribas Людовик де Монтиль. - На данный момент в мире растет конкуренция за активы рынков развивающихся стран, это довольно сильно увеличивает стоимость многих компаний, что может привести к перегреву экономик этих государств".

Надеясь на получение сверхприбылей, инвесторы активно вкладывают капитал в экономики Китая, Индии, Турции и стран Восточной Европы. Резкий приток денежных средств уже спровоцировал резкий скачок цен, особенно это касается компаний банковского сектора. Европейские банки обычно оцениваются максимум в 1,5 раза выше балансовой стоимости. Но за банки Польши, Турции и Украины уже сейчас дают больше в 3-4 раза их балансовой стоимости, передает Reuters.

Банковские аукционы в Турции и странах Восточной Европы обычно привлекают те банки, которые занимают первые места в списке лидеров. Например, аукцион по продаже Denizbank в 2006г. привлек внимание таких гигантов, как Citigroup, Intesa, Societe Generale и BNP. В конечном итоге Denizbank был продан в 4 раза дороже его балансовой стоимости. А в июле прошлого года Saudi National Commercial Bank согласился купить 60% турецкой Turkiye Finans в 5,8 раз выше его стоимости.

По мере того, как на рынках развивающихся стран растет количество привлекательных целей для заключения сделок M&A, растет и число компаний, готовых купить одну из компаний развивающиеся государств, что способствует росту конкуренции и приводит к резкому росту цен. Скорее всего, стоимость активов на рынках развивающихся стран продолжит расти и в ближайшее время поднимется еще на 20-30%.