Недельный прогноз: Цель снижения индекса РТС - 900-930 пунктов

Складывавшаяся на протяжении лета конъюнктура мировых рынков свидетельствовала в пользу того, что на смену фактически безосновательному пока оптимизму относительно восстановления мировой экономики должна прийти серьезная коррекция. Мировая макроэкономическая статистика противоречива: одни данные говорят о слабых признаках начала преодоления кризисных явлений, другие свидетельствуют об их углублении. Надежды на то, что самая динамично развивающаяся на данный момент экономика - китайская - поддержит рынки, в первую очередь сырьевые, частично оправдывают себя. Однако мировая экономика нуждается в системной поддержке, а сырьевые и фондовые рынки слишком неустойчивы, чтобы игнорировать не иссякающий пока поток макроэкономического негатива.

Разворот рынка в наибольшей степени может затронуть те российские акции, котировки которых в последнее время демонстрировали самый высокий рост, а именно акции сталелитейных, металлургических, горнодобывающих, крупных нефтяных компаний, а также банков (ввиду ожидаемого ослабления рубля), отмечают аналитики ФК "Уралсиб".

Акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, то есть телекоммуникационного, энергетического и потребительского секторов, аналитики называют относительно защищенными в краткосрочной перспективе. Но если мировые рынки обвалятся, безопасных ставок на фондовом рынке не останется, единственным убежищем станут доллар и иена. В целом оптимальный уровень для начала покупок, по мнению экспертов, будет достигнут, видимо, в период с понедельника, 17 августа, и до конца месяца.

Начавшаяся неделя небогата на макроэкономическую статистику США, однако реакция рынка на пятничную публикацию данных индекса потребительской уверенности показывает, насколько чувствительны сейчас инвесторы даже к тем показателям, которые обычно почти полностью игнорируют, комментируют ситуацию на рынке эксперты "Уралсиба". Основным событием нынешней недели станет выступление главы ФРС Бена Бернанке в пятницу, 21 августа, на ежегодном собрании ФРС. В течение недели будут обнародованы обновленные данные о состоянии рынка жилья в США (ожидаются более высокие показатели благодаря низким процентным ставкам) и показатели индекса опережающих индикаторов (в четверг, 20 августа), которые должны остаться без изменений.

В России ожидается публикация июльской макроэкономической статистики, которая отразит состояние промышленного производства, уровень розничных продаж и безработицы, а также динамику реальных располагаемых доходов населения, заключили эксперты.

Аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Дмитрий Савченко отмечает, что коррекционное движение постепенно накрывает все площадки. "Началось все с Китая. Сейчас под угрозой большая часть Азии и рынок сырья. Глубина пока не прощупывается, поскольку однозначно не определились с вектором США, но и они слабы", - подчеркивает он.

Как напоминает аналитик Пробизнесбанка Вахид Валеев, полностью восстановившиеся с начала августа после глубокой коррекции в конце июля мировые цены на нефть и металлы вновь достигли годовых максимумов и, консолидируясь на этих уровнях, поддерживали ожидания скорого прорыва с выходом на новые горизонты. Драйвером на этих рынках традиционно являются текущие данные макростатистики из двух определяющих тенденции стран - США и Китая. Так, если индикаторами, определяющими краткосрочный вектор для нефтяных котировок, являются, в основном, еженедельные отчеты о запасах нефти и нефтепродуктов в США, то для цен на металлы главным фактором, указывающим на направление торгов, были данные об объеме закупок черных и цветных металлов правительством Китая, отмечает он.

Запасы нефти в США в последние недели росли, что, создавая навес предложения над спросом, грозило вскоре обвалить нефтяные котировки. Аналогичная ситуация, по словам эксперта, наблюдалась и на рынке металлов. Несмотря на заверения китайских чиновников, бодро заявлявших о продолжении активных покупок, последние данные указывают на то, что КНР сократила закупки на рынках сырья и прежде всего металлов и нефти. Так, предварительные данные за июль указывают на снижение сырьевого импорта Китая в сравнении с июнем, что, по мнению эксперта, может быть признаком того, что программа создания в КНР стратегических запасов сырьевых товаров, активно проводившаяся правительством страны весной и в начале лета, очевидно, близка к своему завершению.

По мнению В.Валеева, эти факторы подтверждают вероятность начала глубокой нисходящей коррекции на сырьевых рынках, реализация которой негативно отразится на российских площадках. "Однако принимая во внимание сложившуюся ситуацию на мировых рынках сырья, все же не следует забывать про оптимистичный настрой инвесторов, сложившийся на фоне публикации целой серии ключевых экономических показателей из США, наиболее значимыми из которых были ВВП за II квартал, а также июльские данные о состоянии рынка труда", - напоминает он.

Именно этот позитив, по мнению эксперта, мотивирует многих инвесторов оставаться в бумагах, тем самым удерживая рынки от крутого падения. Пока. полагает он, рано оценивать, насколько объективно рынок воспринимает последние экономические тенденции в глобальной экономике (давление в сторону роста на него продолжает оказывать та огромная масса ликвидности, вливаемая регуляторами, которая, не доходя до реального сектора, оседает на рынках).

Однако, считает эксперт, рынок вновь бежит "впереди паровоза". "То есть "зеленые ростки" восстановления сегодня весьма уязвимы, а текущий фундаментальный позитив настолько хрупок, что после пятимесячного рекордного ралли на мировых фондовых площадках, прежде всего, американских, может наступить период жесткой фиксации, что, как минимум, приведет все мировые рынки к значительной нисходящей коррекции", - подчеркивает В.Валеев.

В целом. считает аналитик, для продолжения нисходящей коррекции уже начинает формироваться соответствующий фундаментальный фон. "Сохраняя прежний прогноз вероятности дальнейшего углубления коррекции, мы рекомендуем использовать отдельные возможные всплески "бычьей" активности в "фишках" для усиления среднесрочных коротких позиций. При этом очередной целью снижения рынка по индексу РТС могут стать уровни 900-930 пунктов", - заключает он.

Начальник аналитического отдела "Альфа-банка" Рональд П.Смит напоминает, что с 28 августа торговая сессия в РТС будет продлена на час, и торги будут завершаться в 18:45 мск, как и на ММВБ, что должно способствовать синхронизации динамики российских индексов и предотвратить их слишком сильную рассогласованность, как это происходит сейчас.

Quote.ru