Лента новостей
Госдума во втором чтении поддержала штрафы за увольнение предпенсионеров 13:13, Общество Давление на систему: как финансируют здравоохранение в России и мире 13:09, Партнерский материал Порошенко заявил о финишной прямой процесса автокефалии УПЦ 13:07, Политика Националисты попытались прорваться к Раде во время выступления Порошенко 13:06, Политика Крупные российские банки заявили о готовности работать с криптовалютами 13:00, Крипто Банк ВТБ стал генеральным спонсором выставки русских экспрессионистов 12:58, Пресс-релизы Режиссером нового фильма о Джеймсе Бонде стал Кэри Фукунага 12:53, Общество ЛДПР заявила об отсутствии планов снять кандидата на выборах во Владимире 12:41, Политика В ФНС заявили о росте налоговых поступлений в бюджет на 21,5% 12:34, Экономика В Индии из-за падения давления в самолете пострадали 30 пассажиров 12:28, Общество Полиция не поможет: как обманывают при покупке и продаже машин с пробегом 12:27, Авто Создатели отелей Rooms – РБК: «Мы — новый Берлин» 12:23, Стиль «Главное в телемедицине — врачи»: как в России лечат дистанционно 12:21, Партнерский материал Минобороны опровергло версию крушении Ил-20 из-за системы «свой-чужой» 12:20, Политика Российский стартап привлек $1 млн на запуск платформы виртуальных роликов 12:17, Свое дело FT узнала о плане США по замене иранской нефти для союзников 12:09, Политика Без паники: Coinbase опровергла данные из отчета прокуратуры Нью-Йорка 12:02, Крипто Жизненные показания: как работает страхование от критических заболеваний 11:59, Партнерский материал Ким Чен Ын подарил президенту Южной Кореи 2 т деликатесных грибов 11:59, Политика Сборная России поднялась на три позиции в рейтинге ФИФА 11:45, Спорт На трассе в Подмосковье загорелся рейсовый автобус 11:32, Общество Алена Владимирская — об офисном общении, small talk и личном пространстве 11:31, Партнерский материал Аналитики посоветовали вкладываться в китайские компании: какую выбрать 11:30, Quote Евгения Медведева опровергла беседу с экс-тренером о завершении карьеры 11:28, Общество Конфискованный у экс-губернатора Сахалина Lexus продали за 2,5 млн руб. 11:18, Общество Порошенко пообещал ликвидировать базу российского флота в Севастополе 11:15, Политика
Morgan Stanley отказался поддержать оптимизм российских властей
Обвал рубля, 16 окт 2015, 17:07
0
Morgan Stanley отказался поддержать оптимизм российских властей
Morgan Stanley считает прогноз Минэкономразвития (рост экономики на 0,7% в следующем году) слишком оптимистичным. ВВП снизится на 1,3% (в лучшем случае — на 0,2%, если «выстрелят» товарные запасы), пишет банк в обзоре
Фото: Hannibal Hanschke/DPA/TASS

​Банк Morgan Stanley не верит в реалистичность нового прогноза Минэкономразвития о возвращении российской экономики к росту в 2016 году, следует из обзора банка. Министерство возлагает основные надежды на восстановление потребительского спроса и товарно-материальных запасов в производстве, но аналитики MS доказывают, что эти ожидания завышены.

Банк сохранил свой прогноз по снижению ВВП на 1,3% в следующем году, а Минэкономразвития верит в рост на 0,7% (после падения на 3,9% в 2015-м). «Основными источниками роста в 2016 году будут постепенное восстановление потребительского спроса, а также восстановление материальных запасов в производстве», — говорил 8 октября министр экономики Алексей Улюкаев. Рост розничных продаж в 2016 году составит 0,4%, а восстановление товарных запасов внесет 1 п.п. в динамику ВВП. Но Morgan Stanley проанализировал оба потенциальных драйвера роста и пришел к выводу, что прогнозируемого МЭР результата ждать не стоит.

«Мы скептически смотрим на восстановление потребительского спроса, — пишут аналитики банка, — так как бюджетные планы в данный момент включают заморозку номинальных заработных плат для государственного сектора (примерно 30% занятых) и всего 4% индексации пенсий». Между тем инфляция в 2016 году составит 8,5%, по прогнозу MS (Минэкономразвития ожидает 6,4%).

Запасов не хватит

Аналитики банка фокусируются в обзоре на аргументе, связанном с восполнением товарных запасов. На протяжении 14 кварталов подряд их вклад в рост ВВП был отрицательным, а по итогам 2015 года запасы, вероятно, окажутся на 36% ниже уровня 2012 года. Разумеется, после прохождения низшей точки кризиса запасы начнут восстанавливаться и поддерживать рост — их вклад в экономический рост в 2016 году может даже достигнуть 2 п.п. (базовый прогноз MS — плюс 0,9 п.п.). Проблема в том, что даже вклада в 2 п.п. не хватит, для того чтобы развернуть динамику ВВП в положительную плоскость, подсчитали экономисты. ВВП в этом случае все равно сократится на 0,2%.

В целом восстановление производственных запасов экономисты MS не считают драйвером роста в среднесрочной перспективе и рассматривают скорее как сглаживающую компоненту для бизнеса. Жесткая бюджетная политика сохранит негативные тенденции в области спроса, так что для возрождения инвестиций понадобятся структурные и институциональные реформы, «если правительство хочет переключиться на рост за счет инвестиций». «В этой области мы видим ограниченный прогресс, поэтому сохраняем среднесрочный прогноз экономического роста в районе 1%», — резюмируют аналитики.

Без оптимизма

В последнее время многие независимые институты снижали прогнозы по российской экономике. В частности, вчера об изменении своего прогноза сообщило агентство Standard & Poor's: теперь оно ожидает сокращения ВВП в 2015 году на 3,6% — против 2,6% в прошлом прогнозе — и небольшого роста, в 0,3%, в следующем году (раньше речь шла о росте на 1,9%).

Эксперты S&P считают, что падение цен на нефть в июле—сентябре текущего года и ожидания относительно их изменения в среднесрочной перспективе подрывают перспективы восстановления спроса. Они также отмечают негативное влияние жесткой бюджетной политики на спрос в краткосрочной перспективе, правда, признавая, что эти меры могут привести к более низкой инфляции и возобновлению снижения процентных ставок со сторон​ы ЦБ. S&P ожидает падения спроса на 10,3% в этом году и рост показателя на 1,1% в следующем.

Ранее свои прогнозы также ухудшили банк HSBC и Всемирный банк с Международным валютным фондом.