Ваш браузер использует блокировщик рекламы
Он мешает корректной работе сайта.
Добавьте www.rbc.ru в белый список. Как это сделать.
Лента новостей
В Москве возобновился снос гаражей «Шанхая» ради научной долины МГУ 09:02, Общество Шойгу назвал инцидент в сирийской Думе постановочным 08:51, Общество National Interest объяснил критику Пентагона в адрес российских ПВО 08:48, Политика Эксперты назвали самое продаваемое в 2017 году лекарство 08:39, Бизнес Стал известен список выпускников тренинга для будущих губернаторов 08:30, Политика Игорь Ротенберг продал долю в TPS Real Estate за неделю до санкций 08:01, Бизнес Владелец «ВСМПО-Ависма» назвал авторов закона об антисанкциях вредителями 07:39, Бизнес Посол США сравнил Владивосток со своим родным штатом Калифорния 07:36, Общество В Китае жертвами пожара в караоке-баре стали 18 человек 07:14, Общество Производители сочли вмешательством идеи властей по поддержке рынка молока 07:01, Бизнес Родители лидера протестов в Армении заявили о гордости за сына и за народ 07:00, Политика В Совфеде захотели ввести штрафы за недостоверную информацию 06:43, Общество В ГИБДД сообщили о грядущих изменениях в экзамене по вождению 06:24, Общество AP сообщило о строительстве в Нигере американской военной базы для дронов 05:59, Общество Глава «Ростеха» попросил у правительства 30% «Россетей» 05:44, Бизнес В Тунисе жертвами крушения военного самолета стали два человека 05:27, Общество Страны G7 заявили о готовности ужесточить санкции против России 04:57, Политика Акции UС Rusal в Гонконге взлетели на 26% 04:49, Бизнес Австрийскому вице-мэру запретили въезд на Украину из-за посещения Крыма 04:35, Политика В Чите в квартире на месте взрыва газа обнаружили взрывчатое вещество 04:08, Общество Полиция раскрыла личность подозреваемого в наезде на людей в Торонто 04:00, Общество Число жертв наезда автобуса на пешеходов в Торонто увеличилось до 10 03:37, Общество G7 призвала Россию прекратить «дестабилизирующее поведение» 03:27, Политика Президент Армении назвал причины акций протестов в стране 03:09, Политика Постпред России при ЮНЕСКО рассказал о долге США организации в $600 млн 02:45, Политика Джордж Буш-старший попал в больницу на следующий день после похорон жены 02:23, Общество СМИ узнали личность водителя наехавшего на людей в Торонто автобуса 02:20, Общество Порошенко прокомментировал слова о кровопролитии из-за автокефалии УПЦ 01:45, Политика
Credit Suisse: долгосрочные перспективы российского рынка оптимистичны
Экономика, 16 окт 2008, 15:50
0
Credit Suisse: долгосрочные перспективы российского рынка оптимистичны
Все стремительно изменилось к худшему со времени последнего, июльского, обзора Credit Suisse, посвященного российским рынкам акций

Все стремительно изменилось к худшему со времени последнего, июльского, обзора Credit Suisse, посвященного российским рынкам акций, отмечают аналитики банка в новом обзоре на эту тему. "Тогда мы думали, что на фоне глобальных проблем с ликвидностью, российские рынки будут демонстрировать волатильность, но получат хорошую поддержку со стороны сильных финансовых и денежных рынков и рекордно высоких цен на нефть. Однако мы не могли предусмотреть комментариев премьер-министра Владимира Путина по-поводу "Мечела", конфликта с Грузией, внезапной вспышки банкротств в США и остальном мире, проистекающей из этого слабости кредитного сектора и резкого падения цен на нефть", - подчеркивают эксперты. В результате с мая текущего года индекс РТС потерял 62%. Большим было падение лишь в августе 1998г.

Изменения в мире произошли внезапно, и полагать, что российский рынок, циклический по определению, может остаться в стороне, было бы заблуждением, считают в Credit Suisse. Принимая во внимание, что экономический бум в России в последние несколько лет подпитывался высокими ценами на нефть (и другие сырьевые товары) и дешевыми международными и внутренними кредитами, России придется принять на себя всю тяжесть значительного ужесточения кредитных условий и снижения цен на сырьевые товары. "Контраст получился разительный: еще два-три месяца назад нас беспокоили признаки перегрева в России, сейчас же мы раздумываем над тем, насколько глубоким будет спад", - отмечают аналитики банка в обзоре.

Принимая во внимание сложившуюся ситуацию, в Credit Suisse полагают, что в ближайшие недели или даже месяцы настроения по отношению к России останутся пессимистическими. По мнению экспертов банка, сектора, связанные с добычей и переработкой сырья (в особенности, нефтяные и горнодобывающие компании) продолжат демонстрировать волатильность, поэтому в Credit Suisse понизили вес отрасли с overweight до market weight . Несмотря на рост, наблюдающийся в некоторых секторах, российская экономика в целом остается циклической, а еще более циклический рынок акций в России зависит от добывающих отраслей.

Более позитивно аналитики Credit Suisse оценивают защитные акции и такие сектора как газовый, сотовой телефонной связи и калийных удобрений. И наконец, в банке сохраняют вес банковского сектора России на уровне underweight (пониженный относительно рынка) и снижают вес сектора недвижимости с overweight до underweight. Аналитики Credit Suisse рекомендуют искать некоторую защиту для своих средств в секторах с весом overweight и market weight, среди компаний, не имеющих или почти не имеющих долгов и обладающих высокой дивидендной доходностью и значительным потоком свободных денежных средств.

И все же, в Credit Suisse обращают внимание, что в настоящее время экономика России почти в десять раз больше в номинальном долларовом выражении, чем в 1998г. Страна входит в состав десяти крупнейших экономик мира и обладает значительными резервами для того, чтобы противостоять мировому кредитному кризису. Среди них - 560 млрд долл., хранящихся в Центробанке, профицит бюджетного и текущего баланса (хотя, согласно прогнозам профицит сократится в 2009г.), сравнительно небольшое кредитное плечо и правительство, готовое предпринять срочные меры, чтобы изолировать финансовую систему страны и возобновить торги на рынках ценных бумаг.

"Мы ожидаем, - отмечают аналитики Credit Suisse в обзоре, - что в 2009г. в России сохранится значительный экономический рост, бюджетный профицит, сотни миллиардов долларов резерва в Центробанке и резервные фонды. Поэтому мы продолжаем оптимистично оценивать перспективы российского рынка в долгосрочном периоде. Мы полагаем, что в ближайший год или полтора наибольший рост по-прежнему будет отмечаться в газовом, потребительском, телекоммуникационном и коммунальном секторах, а также в финансируемых государством инфраструктурной и оборонной отраслях."

Ранее прогноз Credit Suisse в отношении индекса РТС на 2008г. составлял 2600 пунктов. Принимая во внимание, что к настоящему времени падение на рынке составило 62%, а динамика рынка теперь все менее зависит от фундаментальных показателей и более - от мало предсказуемых факторов (чаще всего от настроений на мировых кредитных рынках и рынках недвижимости), аналитики банка полагают, что пересматривать оценку за три месяца до конца года не имеет особого смысла.

Дальнейшее развитие ситуации на российском рынке акций может пойти по двум путям. С одной стороны, на рынке может сохраниться слабость. При этом, если мировой кредитный и, следовательно, товарный рынки не покажут признаков возрождения, индекс РТС может продолжить падать. С другой стороны, если ситуация начнет улучшаться, российский рынок вполне способен показать рост. Выбор между двумя сценариями будет в лучшем случае приблизительным, считают в Credit Suisse. Поэтому аналитики банка отзывают свой прогноз по индексу РТС на 2008г. Прогноз на 2009г. будет сделан ближе к концу текущего года, когда станет яснее динамика мировых и российских фундаментальных показателей и направление движения капиталов, а также определятся технические уровни, которых рынок достигнет или на которых стабилизируется.

Департамент аналитической информации РБК

×
Ваш браузер устарел
Пожалуйста, обновите его или установите новый.
Ваш браузер не обновлялся уже несколько лет. За это время некоторые сайты стали использовать новые технологии, которые он не поддерживает и не может корректно отобразить страницу. Чтобы это исправить, попробуйте установить новый браузер.