Российские металлурги привлекают инвестиции
АО "Челябинский трубопрокатный завод" (ЧТПЗ, входит в "Группу ЧТПЗ") на этой неделе объявило о планах начать 22 июня размещение пятилетнего облигационного займа на 3 млрд. рублей. Облигации в количестве 3 млн. штук предполагается разместить по номинальной стоимости 1 тыс. рублей. Андеррайтером выпуска является ЗАО "Райффайзенбанк Австрия".
Дата погашения займа - июнь 2010 года. Предусматривается выплата 10 полугодовых купонов. Привлеченные средства ЧТПЗ планирует направить на реструктуризацию кредитного портфеля.
Аналитики металлургического сектора считают, что предстоящее размещение облигаций ЧТПЗ может пройти достаточно успешно. Этому способствуют несколько факторов, таких как конъюнктура, сложившаяся на фондовом рынке, состояние и перспективы развития трубного рынка, а также рыночные позиции самой компании.
В пользу успешного размещения облигаций ЧТПЗ говорит и недавний выход на рынок заимствования Объединенной металлургической компании (ОМК), которая успешно разместила трехлетний облигационный заем на 3 млрд. рублей в начале июня со ставкой купона на весь срок обращения, установленной в размере 9,2% годовых, что соответствует доходности 9,41% годовых к погашению. По мнению большинства экспертов фондового рынка, доходность облигаций ЧТПЗ может оказаться примерно на этом же уровне.
Яков Яковлев, аналитик банка «Зенит» отмечает, что в последнее время у ЧТПЗ была довольно большая долговая нагрузка, вызванная общей неблагоприятной ситуацией на рынке в условиях роста цен на металл, что затронуло всех производителей трубной продукции. Но сейчас ситуация меняет направление в сторону снижения цен, что является положительным фактором для роста рентабельности производства и снижения долговой нагрузки ЧТПЗ. Это так же и сигнал для инвесторов о стабилизации положения компании на рынке.
В настоящее время ЧТПЗ – один из крупнейших производителей труб для нефтегазового сектора. Объем производства в 2004 году составил 750 тыс. тонн. Доля ЧТПЗ в общем объеме производства трубной продукции, выпускаемой в Российской Федерации, составляет 12,5%. В конце 2004 года позиции ЧТПЗ значительно укрепились за счет приобретения контрольного пакета Первоуральского новотрубного завода (третьего по объемам производства труб в РФ). В результате консолидированная доля альянса ЧТПЗ-ПНТЗ на российском трубном рынке увеличилась почти до 24%. Объем продаж ЧТПЗ в 2005 году запланирован в размере 767 тыс. тонн труб на сумму $730 млн., а ПНТЗ - 700 тыс. тонн на сумму $640 млн.
По мнению аналитиков, российский трубный рынок ожидает в ближайшие 3-4 года серьезный всплеск. Его основным локомотивом служат грандиозные проекты в области транспортировки нефти и газа. Реализация этих проектов подразумевает масштабное использование сварных труб большого диаметра - от 508 и до 1420 мм. Этот крупный сегмент рынка труб в настоящее время показывает устойчивую динамику роста внутреннего спроса.
Модернизация производства, в которую с 2002 года ЧТПЗ инвестировал более 100 млн. долларов, позволила увеличить объемы производства и качество труб нефтегазового сортамента, являющегося для предприятия ключевым. Именно эти трубы в ближайшее время буду пользоваться повышенным спросом со стороны их основных покупателей – «Газпрома» и «Транснефти», которые являются традиционными потребителями ЧТПЗ.
Если еще несколько лет назад объемы закупок "Газпромом" труб большого диаметра составляли 300-400 тыс. тонн в год, то в прошлом году они выросли до 600 тыс. тонн, а по планам на 2005 год должны выйти на уровень 700 тыс. тонн. По оценкам аналитиков, уже в 2008 году совокупный спрос на трубы большого диаметра на внутреннем рынке достигнет уровня 2,5 млн. тонн, против 1,45 млн. тонн в 2004 г.
На днях президент "Транснефти" Семен Вайншток назвал ЧТПЗ в числе основных поставщиков труб под проект Восточная Сибирь - Тихий океан. С июля ЧТПЗ начинает выпуск ТБД с толщиной стенки 22 мм, трубы которые нужны "Транснефти" для этого проекта. Недавно с инспекцией готовности предприятия к поставкам для Северо-Европейского газопровода ЧТПЗ посетила делегации «Газпрома», тем самым косвенно подтвердив его участие в этом проекте.
Кроме того, по мнению аналитиков, стимулировать интерес к облигациям ЧТПЗ будет и хорошая кредитная история предприятия. В конце 2002 года Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) предоставил ЧТПЗ кредит в $50 млн на модернизацию производства. А в конце 2004 года выдал $190 млн. на покупку акций ПНТЗ. Данный кредит стал самым крупным, когда-либо предоставлявшимся ЕБРР.
