Еврооблигации: корпоративный сегмент пользуется спросом
В итоге доходность бумаг "Газпрома" опустилась ниже 10%, несмотря на ожидаемое размещение концерном новых еврооблигаций на сумму до 2 млрд долл., отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог". За инструментами "Газпрома" пытаются угнаться облигации "Транснефти" с премией к кривой концерна в 60-80 б.п. Рост котировок обязательств ТНК-BP, "ВымпелКома", "Северстали" и Evraz Group составил 1-3 б.п. Так, ТНК-ВР 16 поднялась до 73,00, а ее премия к кривой "Газпрома" составила 350 б.п. Северсталь-13 взлетела до 73,750. По словам экспертов ИК "Ренессанс Капитал", динамику существенно лучше рынка продемонстрировал выпуск Распадская-12, покупки которого усилились после публикации компанией отчетности за 2008г.
Эксперты "Ренессанс Капитала" полагают, что происходящее на рынке в последние несколько недель укладывается в концепцию радикальной переоценки российского риска на фоне продолжающегося глобального ралли. В настоящее время разница между CDS-5 на Россию и Мексику составляет около 60 б.п., тогда как к моменту окончания девальвации рубля (23 января) страховка от российского риска стоила на 440 б.п. дороже. Наиболее значительное сокращение этой премии произошло в марте-апреле, когда она уменьшилась сразу на 200 б.п., говорят специалисты. Они полагают, что, даже несмотря на впечатляющее сужение кредитных спрэдов в последние недели, доходность российских корпоративных еврооблигаций по-прежнему остается повышенной по сравнению с аналогичными эмитентами развивающихся рынков. "Возможно, в последующие недели ралли будет не столь стремительным, поскольку соблазн зафиксировать прибыль велик. Вместе с тем такие инструменты, как ТНК-BP 17 и ТНК-BP 18 с доходностью свыше 13%, а также долгосрочные выпуски ВымпелКом-16 и ВымпелКом-18 (доходность – около 16%) могут и далее демонстрировать динамику лучше рынка", - считают аналитики. Из действительно высокодоходных инструментов, по мнению экспертов, вне конкуренции остаются выпуски Русский Стандарт 10 и Русский Стандарт 11 с доходностью около 30-35%.
Несколько омрачила торги в среду новость о том, что "Нутритек" не сможет расплатиться по второму выпуску LPN на 50 млн долл. Аналитики "Альфа-Банка" напоминают, что это будет не первый дефолт по еврооблигациям компании и, как следствие, он не является сюрпризом для инвесторов. Ранее, в декабре 2008г., компания уже допустила дефолт по погашению LPN на 50 млн долл. Сейчас "Нутритек" ведет переговоры с кредиторами о реструктуризации всего долга на пять лет. У компании есть еще рублевый выпуск на 1,2 млрд руб. с погашением в июне 2009г., по которому также стоит ожидать реструктуризации или дефолта, считают в "Альфа-Банке".
Quote.rbc.ru
В разных районах Москвы и области
Квартиры в столице
с выгодой до ₽4,5 млн
Выгодные предложения
для семей с детьми
Видовые квартиры
в высотных башнях
Варианты с мебелью
и встроенной техникой
