Финансисты предсказали цену на нефть, курс рубля и инфляцию на 2015 год
Опрос участников рынка относительно их ожиданий на 2015 год был проведен во второй половине декабря. Его результаты опубликованы в исследовании Райффайзенбанка «Итоги опроса: в новый год без иллюзий». В опросе приняли участие 150 человек. Отвечавших на вопрос о ключевой ставке разделили на представителей банков и небанковских организаций (к которым относятся в том числе УК и ИК). Расхождение мнений по большинству вопросов было незначительным.
Цена на нефть
Большинство участников (94%) считают, что цена на нефть марки Brent в 2015 году в среднем будет оставаться в диапазоне $50–80 за баррель, при этом 41% ожидает нефть в пределах $60–70 за баррель. Аналитики пишут, что сильное падение нефти до $45–48 в начале 2015 года года пока расценивается участниками рынка как временное явление.
«По-видимому, рынок предполагает выбытие ряда производителей нефти с высокой себестоимостью, что должно стабилизировать котировки на уровне примерно $60», – пишут аналитики банка. По их мнению, цены, вероятно, вернутся к уровню, который позволит разрабатывать текущие сланцевые проекты в США, но сделает недостаточно рентабельной разработку большинства новых. Такой уровень может быть в диапазоне $55–65.
Это достаточно оптимистичный прогноз. В пятницу глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов допустил, что в краткосрочной перспективе цены на нефть могут опуститься до $25. Накануне эксперты Bank of America Merrill Lynch выступили с прогнозом, согласно которому к концу марта 2015 года цены на нефть марки Brent упадут до $31 за баррель. Средняя за 2015 год цена барреля Brent, по подсчетам Merrill Lynch, составит $52.
Курс рубля
Учитывая ожидания участников по ценам на нефть, неудивительно, что существенная их часть (41%) видит курс рубля выше 60 руб./долл. в конце 2015 года. Большинство же голосов (в сумме 47%) пришлось на диапазон 50–60 руб., пишут эксперты Райффайзенбанка. По их мнению, это свидетельствует о спекулятивной составляющей в образовании курса до того момента, когда ЦБ принял решение резко повысить ставку, а затем правительство призвало госкомпаний-экспортеров сократить избыточный объем чистых валютных активов.
Официальный курс доллара, установленный Банком России с 17 января, составил 65,2 руб./долл., следует из материалов Банка России. В начале этой недели аналитики Goldman Sachs вслед за корректировкой прогноза по цене на нефть понизили прогноз курса рубля в 2015 году с 47 до 69 руб. за доллар. Глава российского представительства МВФ Бикас Джоши заявил в пятницу, что период резких скачков рубля подходит к концу.
Инфляция
Большинство опрошенных не ожидают инфляцию ниже 11% по итогам 2015 года. Помимо запрета на импорт продуктов питания из ряда стран основной вклад в инфляцию вносит девальвация, которая, как правило, с лагом 3–6 месяцев полностью находит свое отражение в потребительских товарах и услугах. «По нашему мнению, в первом полугодии 2015 года инфляционные риски будут нарастать… и есть риск достижения инфляцией 20%», – прогнозируют в Райффайзенбанке.
Ранее на этой неделе замглавы Минэкономразвития Алексей Ведев заявил, что, по его оценкам, пик инфляции придется на март-апрель. Рост цен в этот период может достигнуть 15–17%. Похожие оценки у Barclays. Аналитики банка ожидают максимального роста цен в этот же период на уровне 16–17%. Согласно официальному декабрьскому прогнозу Минэкономразвития, индекс потребительских цен на конец 2015 года составит 7,5%, ЦБ обещал приложить усилия для снижения годовой инфляции до 8%.
Ключевая ставка ЦБ
Те финансисты, которые участвовали в опросе до 16 декабря, когда ключевая ставка ЦБ была повышена до 17%, в большинстве ожидали повышения ставки более чем на 100 б.п. в течение 2015 года. После этой даты ожидания изменились. Теперь в основном склоняются в пользу снижения ставки (49%), при этом заметная часть (22%) ожидает ее роста еще более чем на 100 б.п. Сами эксперты Райффайзенбанка полагают, что эффект переноса девальвации курса не позволит ЦБ снизить ключевую ставку в первом полугодии.
Вероятность снижения ставки в ближайшие месяцы невелика из-за ожиданий роста инфляции, объясняли ранее на этой неделе аналитики Barclays. По их мнению, из-за этого ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 17% надолго: «Мы не ожидаем смягчения денежной политики как минимум до начала второго полугодия». Напротив, в Кремле надеются, что корректировка ставок произойдет раньше – «в ближайшие месяцы». Об этом заявил помощник президента Андрей Белоусов на Гайдаровском форуме в Москве.
Санкции
На экономические показатели в течение всего года будут давить сохраняющиеся антироссийские санкции США и Евросоюза. Финансисты единодушны: 99% не ожидают их полной отмены, по крайней мере до августа. При этом участники рынка считают, что ЕС проявит большую «мягкость», чем США: 37% опрошенных верят в частичное снятие санкций со стороны ЕС, а в то, что это сделают США, – лишь 17%.
«Санкции негативным образом повлияли на бизнес банков/компаний, представители которых приняли участие в опросе (лишь для 16% ситуация не изменилась, или даже появились новые возможности). При этом на данный момент благодаря интервенциям ЦБ/Минфина и запуску инструментов валютного рефинансирования острого дефицита валютной ликвидности в системе не наблюдается (так считает 47% банков и 48% небанков), несмотря на полностью закрытые для российских компаний внешние долговые рынки», – пишут в Райффайзенбанке.
Попробуйте новую функцию «ГигаЧат» — общаться голосом
Какое вино подать к ужину, если не знаешь предпочтения гостей
Как приготовить говядину в вине по-бургундски
Чем занять детей, пока взрослые общаются за столом
Как легко завести разговор в компании, где все только что познакомились
О чём надо позаботиться, если собираешься позвать много гостей
Из каких сыров и ветчин собрать тарелку закусок к вину
Что делать, если пролил красное вино на белую скатерть
Какие есть правила классической сервировки стола
Какие игры можно предложить для взрослой компании дома
Как легко запомнить имена людей, которых тебе представили
