Фондовый рынок попробует восстановиться

Фото: РБК

В среду фьючерсы на американские индексы торгуются умеренно позитивно и этого должно хватить для отскока вверх на российском рынке. На азиатских площадках пока не разделяют оптимизма - там доминируют продавцы. Цены на нефть и металлы стабильны.

Макроэкономика

Фондовые торги в Европе 14 января 2013г. завершились снижением основных индексов на фоне ожиданий выступления главы Федеральной резервной системы (ФРС) США Бена Бернанке, посвященного кредитно-денежной политике страны. Ожидается, что оно окажет большое влияние на дальнейшую динамику торгов.

На настроения инвесторов также негативно повлияла новость о том, что компания Apple сократила заказы на компоненты для производства iPhone 5 из-за более слабого, чем ожидалось, спроса на смартфоны. Из-за конкуренции на рынке смартфонов заказ на некоторые детали уменьшился почти вдвое. В результате за день торгов стоимость акций Apple Inc. упала на 4%.

Фондовые торги в США во вторник, 15 января 2013г., закончились разнонаправленно: индекс Dow Jones вырос на 27,57 пункта (+0,2%) достигнув 13534,31 пункта, индекс S&P - на 1,66 пункта (+0,11%) - до 1472,34 пункта, NASDAQ снизился на 6,72 пункта (-0,22%) - до 3110,78 пункта.

На азиатских фондовых площадках 16 января преобладали продавцы. К 08:00 мск индекс Nikkei 225 упал на 1,82%, Hang Seng - на 0,23%, Shanghai Composite - на 0,44%. В то же время All Ordinaries вырос на 0,39%, Straits Times - на 0,25%.

Товары

200-дневная скользящая средняя на уровне 1662 долл./унция, которая сдерживала рост золота на протяжении нескольких дней, была пройдена. Однако дальше развития движения не последовало. Это свидетельствует о том, что прежде чем золото предпримет новую попытку пробить важный уровень сопротивления 1710 долл., ему потребуется дополнительная консолидация.

Деноминированное в евро золото продолжает показывать неутешительные результаты, и пока мы не увидим подъема в этом кроссе, дальнейшего укрепления добиться будет сложно. Тем не менее золото готовится завершить первую неделю в положительной зоне после самого долгого периода недельных убытков с 2004г., отметил стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен.

Особую роль в этом сыграло ослабление доллара, а также возросшие покупки золота на физическом рынке КНР и Индии, двух крупнейших покупателей этого металла. Ожидается, что спрос увеличится в преддверии Нового года, который празднуется в Поднебесной 10 февраля. В Индии же интерес обусловлен тем, что трейдеры запасаются золотом в ожидании роста пошлин на его импорт в целях ограничения торгового дефицита в стране.

Инвестиционные менеджеры в последнем квартале года наполовину сократили чистую длинную позицию по золоту, освободив себе достаточно места для повторного выхода на рынок, как только возникнут благоприятные технические и/или фундаментальные предпосылки. Инвесторы в биржевые продукты сохраняли относительную устойчивость и уменьшили свои вложения только на 13 т из общего количества 2619 т.

Хотя риск дополнительного снижения цены еще присутствует, у золота есть потенциал для дальнейшего роста, особенно учитывая тот факт, что реальные процентные ставки по-прежнему отрицательные и в США с конца ноября возросли ожидания будущей инфляции, считает Оле Слот Хэнсен.

В среду к 08:00 мск фьючерсы на золото находились на отметке 1682,1 долл./унция (-0,1%), серебро - 31,42 долл./унция (-0,33%), платину - 1672,4 долл./унция (-1,04%), палладий - 706,9 долл./унция (-0,9%).

Forex

В среду евро оказался под давлением. Участники торгов снижают уровень взятого на себя риска и сокращают позиции по европейским валютам. К 08:30 мск курс евро составил 1,329 долл. США.

ФРС следует поторопиться и предпринять необходимые шаги, чтобы достичь целевых уровней инфляции и безработицы, для чего необходимо еще больше смягчить монетарную политику. С соответствующим заявлением выступил глава Федерального резервного банка (ФРБ) Миннеаполиса Нарайн Кочерлакота.

По его мнению, ФРС, пообещавшая в прошлом месяце удерживать базовую учетную ставку на минимальном уровне близком к нулю до тех пор, пока уровень безработицы не достигнет 6,5%, должна продолжать придерживаться такой монетарной политики, пока уровень безработицы не опустится еще как минимум на 1 процентный пункт и не достигнет 5,5%, передает Reuters.

"Мой прогноз по инфляции и безработице показывает, что Комитету по операциям на открытом рынке (FOMC) следует придерживаться курса дальнейшего смягчения монетарной политики", - заявил Н.Кочерлакота, уточнив, что ФРС следует расширить программу стимулирования, ориентируясь на уровень безработицы в 5,5%.

В отсутствие дополнительных шагов безработица, в настоящий момент находящаяся на уровне 7,8%, не опустится до уровня ниже 7% за два года, а инфляция будет ниже целевого ориентира ФРС (2%) - на уровне 1,6% в 2013г. и 1,9% в 2014г., сказал глава ФРБ Миннеаполиса. В текущем году американская экономика вырастет на 2,5%, в следующем - на 3%, прогнозирует Н.Кочерлакота.

В декабре 2012г. безработица в Соединенных Штатах достигла 7,8%. По прогнозам ФРС, она должна снизиться до 7,5% к концу с.г. и до 7% в 2014г. Данный график позволит избежать резкого роста зарплат и сопутствующего инфляционного риска. Однако, по мнению Н.Кочерлакоты, экономика США растет слишком медленно, чтобы обеспечить снижение безработицы до целевых уровней, в связи с чем и необходимо еще большее смягчение монетарной политики ФРС.

Слабые прогнозы насторожили игроков и они решили сократить позиции по рисковым валютам, несмотря на то, что Н.Кочерлакота призывает смягчить денежно кредитную политику. В целом реакция рынка закономерна - евро стоит дорого, поэтому логично ждать фиксации прибыли по этой валюте по поводу без.

Рынки акций

Во вторник, 15 января, российскому фондовому рынку не удалось продолжить восходящую тенденцию предшествовавшей сессии, несмотря на сохранившийся позитив в Азии. Поводом для беспокойства стала активизация обсуждения потолка госдолга США. Минфин (US Department of Treasury) ожидает дефолта уже в середине февраля, если конгресс не разрешит повысить потолок.

Глава ФРС Б.Бернанке других адекватных вариантов решения этого вопроса не видит и считает, что конгресс просто должен сделать правильный выбор, не создавая проблем миллионам американцев. Наиболее вероятно, что потолок госдолга повышен будет, вот только пока неясно, какой ценой.

Агентство Fitch предупредило, что повторение кризиса долгового потолка в США значительно повысит риск снижения кредитного рейтинга страны. S&P уже понизило стране рейтинг в 2011г., тогда это привело к просадке рынков. Если в феврале 2013г. сделать шаг в этом направлении решится и Fitch, у "медведей" появится отличный предлог для начала нисходящей коррекции после двух (к февралю может быть и трех) месяцев роста. Это основной на сегодняшний день риск, с которым на максимумах рынка необходимо считаться.

Расстроенные слабой макроэкономической статистикой из Европы (экономика Германии в IV квартале минувшего года показала отрицательную динамику), игроки начали понемногу продавать уже во вторник.

По итогам торговой сессии 15 января индекс ММВБ понизился на 0,87% - до 1515,25 пункта, индекс РТС - на 0,86% и достиг отметки 1576,54 пункта. Объем торгов на Московской бирже по итогам дня составил 380 млрд руб.

Прогноз

Сложно сказать, были ли правы те, кто продавал во вторник. Да, шоу с препирательством демократов и республиканцев по поводу потолка госдолга США избежать вряд ли удастся, и это будет давить на рынки. Но до действительно кризисной ситуации у рынков есть еще месяц, а за это время в условиях избыточной ликвидности многое можно успеть. Например, обновить четырехмесячный максимум по ММВБ.

Возможностей для роста у рынков сейчас явно больше, но вблизи многомесячных максимумов инвесторы будут нервничать. Поэтому с активной скупкой акций со среднесрочным прицелом стоит немного повременить в надежде на обновление этих максимумов и приток нового капитала на торги. В краткосрочной перспективе можно подбирать бумаги на ощутимых просадках, падение вторника вновь сделало российские акции локально привлекательными.

Quote.rbc.ru