Экономика , 15 сен 2009, 15:50

Электроэнергия для промпотребителей может подорожать на 6-8%

Во вторник правительство РФ рассматривает новые инвестпрограммы в электроэнергетике.

Во вторник, 15 сентября, правительство РФ рассматривает новые инвестпрограммы в электроэнергетике на 2010г. Проект сформирован на базе параметров социально-экономического развития РФ в 2010г: рост ВВП - 1,2%; рост промпроизводства - 0,8%, инфляция - 10%, цены на нефть Urals - 55 долл./барр., среднегодовой курс доллара - 34,5 руб./долл. Объем инвестиционных программ рассчитан также на основе прогнозного роста потребления электроэнергии в 2010г. на 0,4%, в 2011г. - на 1,8% и на 3,1% в 2012г.

Накануне Министерство энергетики РФ представило предварительные оценки объема инвестиционной программы энергокомпаний на 2010г. По данным ведомства, для "РусГидро" он составляет 80,6 млрд руб., для ФСК ЕЭС - приблизительно 171,0 млрд руб., для OГK-1 - 23,6 млрд руб., для "Холдинга МРСК" - 110,2 млрд руб., для "Интер РАО ЕЭС" - 16,6 млрд руб.

В общей сложности, как отмечают аналитики ИК "Тройка Диалог", оценка инвестиционных программ российской электроэнергетики на будущий год равна 779,2 млрд руб., из которых на государственные компании приходится 600,8 млрд руб. Основные источники финансирования инвестпрограмм государственных энергокомпаний - тарифы (36%), средства федерального бюджета (18%) и заимствования (12%).

Как подчеркивают в ИК "Тройка Диалог", предлагаемый "РусГидро" объем капиталовложений на 2010г. превышает ранее запланированный (66 млрд руб. с учетом НДС) на 22%, или приблизительно на 15 млрд руб. По мнению аналитиков, 16 млрд руб. дополнительных расходов (без учета НДС) связаны с ликвидацией аварии на Саяно-Шушенской ГЭС.

Напомним, в понедельник, 14 сентября, глава Ростехнадзора и руководитель комиссии по расследованию причин аварии на Саяно-Шушенской ГЭС Николай Кутьин объявил, что причины аварии ясны и связаны с эксплуатацией второго гидроагрегата. Он также упомянул, что для полного восстановления ГЭС потребуется большая сумма, чем объявленные предварительно 40 млрд руб. (около 1,3 млрд долл.). По другим сообщениям, Минэнерго предложило правительству сократить инвестиционную программу "РусГидро" на 2010г. на 3% - до 80,6 млрд руб. (приблизительно 2,6 млрд долл.). Сокращение инвестпрограммы связано с аварией на Саяно-Шушенской ГЭС и свидетельствует о смене приоритетов инвестпрограммы компании.

Как полагает аналитик UniCredit Securities Дмитро Коновалов, данная новость окажет краткосрочное негативное воздействие на котировки акций "РусГидро", так как она создает неопределенность вокруг потребностей компании в финансировании с целью восстановления ГЭС. Кроме того, отмечает эксперт, по-видимому, в результате аварии с большой вероятностью могут произойти изменения в руководстве "РусГидро". Глава госкомиссии по выяснению причин аварии объявил, что подготовлен "пространный список" работников компании, имевших отношение к отказу оборудования, который привел к аварии.

Д.Коновалов рекомендует "покупать" акции компании (прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев 0,048 долл.), однако отмечает, что пока не будут утверждены окончательные планы восстановления Саяно-Шушенской ГЭС, акции "РусГидро" будут оставаться под давлением.

Как отмечают аналитики ФК "Уралсиб", в 2010г. тарифы на электроэнергию для промышленных потребителей могут вырасти на 6-8%, а не на 5%, как предполагалось ранее. Объявленный диапазон повышения тарифов в течение года должен стать результатом соглашения между Минфином, Минэкономразвития и Федеральной службой оп тарифам (ФСТ), которое может быть достигнуто до конца сентября.

Эксперты "Уралсиба" считают, что сообщение умеренно благоприятно для котировок акций электроэнергетических компаний, но уже отчасти учтено рынком, поскольку ранее появлялась информация о возможном повышении тарифов в 2010г.

При этом эксперты указывают, что структура будущего роста тарифов неясна и пересмотр изначально принятого решения может иметь отношение к определенным компаниям или группам компаний, пытающимся добиться большего повышения тарифов, чем предполагалось ранее. Однако, подчеркивают в "Уралсибе", даже при более высоком росте тарифов регулируемый сегмент может оказаться нерентабельным.

В начале июля Минэкономики предложило повысить тарифы в 2010г. на 5%, чтобы облегчить работу промышленности в тяжелых экономических условиях. "Даже если пределы повышения регулируемых тарифов будут пересмотрены в сторону увеличения, их рост все равно будет отставать от повышения тарифов на газ, утвержденного на 2010г. (на 26,5%), и инфляции, которая, согласно нашему прогнозу, составит 10,8%", - подчеркивают аналитики "Уралсиба". По их мнению, это означает, что регулируемый сегмент электроэнергетических компаний может оказаться убыточным по итогам 2010г., поскольку инфляция и рост цен на топливо (главным образом, на газ) - основной фактор, определяющий издержки электроэнергетических компаний.

Quote.ru