Власти РФ предприняли меры по улучшению ликвидности

Министерство финансов РФ приняло решение увеличить лимит временно свободных бюджетных средств, размещаемых на депозитах кредитных организаций, с 668 млрд руб. до 1 трлн 232 млрд руб. Об этом сообщил министр финансов Алексей Кудрин на заседании президиума правительства.

"Мы идем навстречу банкам и компаниям, которые в октябре ожидают выплат по долгам и уплаты НДС", - сказал А.Кудрин. Однако он напомнил, что с начала размещения таких средств на депозитах кредитных организаций "реально было использовано только 186 млрд руб.". "Мы увеличиваем лимит, который, на наш взгляд, не будет полностью использован", - добавил глава Минфина, однако выразил уверенность, что эта мера также послужит росту ликвидности на российском финансовом рынке.

Кроме того, А.Кудрин сообщил, что, несмотря на спад на фондовых рынках, ведомство ожидает выполнения заданных ориентиров по объемам выданных кредитов и денежной массы.

Центральный банк РФ готов к тому, что спрос на однодневных аукционах РЕПО может повыситься вплоть до 1 трлн руб. ежедневно, считает руководитель отдела акций департамента рыночных исследований ЗАО "ИГ "КапиталЪ" Константин Гуляев. "Я думаю, что ЦБ готов к тому, что спрос на однодневных РЕПО может повыситься вплоть до 1 трлн руб. ежедневно", - сказал РБК К.Гуляев.

Напомним, максимальный объем денежных средств, предоставляемых сегодня ЦБ РФ на первом аукционе прямого РЕПО, был установлен в размере 430 млрд руб. Общий объем заключенных сделок на аукционе РЕПО 15 сентября 2008г. составил 314 млрд 342,1 млн руб. Средневзвешенная ставка РЕПО составила 7,08% годовых. Срок РЕПО (календарные дни между исполнением первой и второй частей сделки прямого РЕПО) - 1 день, исполнение второй части РЕПО - 16 сентября.

По мнению К.Гуляева, в рамках сложившейся ситуации ЦБ действует адекватно, в меру своих приоритетов. "Стоит заметить, что ЦБ находится между двух огней. С одной стороны, необходимо повышать ликвидность, с другой - сдерживать инфляционное давление", - сказал аналитик. Поэтому, по мнению К.Гуляева, ряд действий ЦБ направлен на стягивание ликвидности - повышение ставки рефинансирования, увеличение отчислений в фонд обязательного резервирования. По его словам, ослабление курса рубля также не улучшает позицию большинства банков, так как формируемые пассивы - в основном рублевые. "С другой стороны, ЦБ заявляет о том, что готов увеличить объем ежедневного кредитования финансовой системы через сделки РЕПО на 400-450 млрд руб., чтобы пройти октябрьский пик выплат, в том числе по налогам", - добавил аналитик ИГ "КапиталЪ".

Lля придания дополнительной стабильности финансовой системе, считает эксперт, ЦБ не должен допускать резкого изменения курса национальной валюты. "В целом, если смотреть на стоимость бивалютной "корзины", ЦБ с этим справляется как может, в условиях огромной волатильности на рынке Forex. Разумное использование российских золотовалютных резервов (ЗВР) для стабилизации курса в этом смысле вполне оправдано", - подчеркнул К.Гуляев.

Как сообщил К.Гуляев, в условиях ограниченной ликвидности на российском рынке действия государства должны быть направлены на поддержание инвестиционного климата в стране, чтобы переломить тенденцию к оттоку капитала и росту ставок заимствования для российских компаний из внешних источников. "Информационная составляющая в этом вопросе также имеет большое значение", - добавил он. Кроме того, по словам аналитика, необходимо расширять возможности кредитования, используя внутренние средства, путем размещения свободных остатков бюджетных средств на счетах банков, увеличения объемов по сделкам РЕПО, инвестирования средств пенсионной системы и Фонда национального благосостояния в более широкий перечень инструментов. "Однако основная долгосрочная цель - сохранение накопленного, не должна подменяться на более краткосрочную - повышение текущей ликвидности. Так что риски инвестирования также надо тщательно взвешивать", - заключил аналитик ИГ "КапиталЪ"

Комментируя банкротство американского банка Lehman Brothers Holdings Inc., К.Гуляев отметил, что есть надежда, что "дно" финансового кризиса "теперь действительно где-то рядом", хотя волны финансовых потрясений еще могут захлестнуть другие западные страны и, возможно, ряд развивающихся рынков.

Проблему ликвидности российского фондового рынка государство должно решить, в том числе, с помощью средств различных фондов. Такое мнение РБК высказал аналитик "Уралсиба" Константин Чернышев. По его словам, сейчас ситуация с точки зрения государства двоякая. Есть проблемы у компаний и у рынка, связаны они с ликвидностью. Корпорациям и финансовому сектору негде взять денег, поэтому рынок негативно реагирует. В связи с этим государству необходимо принять ряд мер, считает эксперт. В частности, для повышения ликвидности рынка можно использовать денежные средства тех фондов, "которые лежат без движения", например "Олимпстроя", Фонда ЖКХ, Фонда национального благосостояния. "Деньги этих фондов для собственных целей не могут быть использованы одномоментно, поэтому их можно привлечь для решения сложившейся проблемы", - пояснил К.Чернышев. При этом он отметил, что в случае привлечения средств Фонда национального благосостояния Государственная дума должна будет принять ряд законодательных актов.

Кроме того, по мнению аналитика, налоговой инспекции и другим ведомствам "надо быть аккуратными в смысле потока новостей в отношении тех или иных компаний". В свою очередь Центральный банк, как гарант денежной кредитной политики государства, должен тщательней мониторить положение кредитных организаций. "Возможно возникновение проблем у кредитных организаций. Это необходимо вовремя выявить и предотвратить. Иначе могут возникнуть серьезные проблемы уже для всего рынка в целом", - пояснил К.Чернышев.